地缘再起叠加现货偏紧，聚烯烃走势偏强

套保衍生品买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品12609-C-7500卖出50134 库存理库存偏高，担心PE价格下跌针对待销售PE量在盘面卖出12609-C-7500卖出50134预防价格下跌风除 采购管理建立库存，寻求低价买入PE空按比例12609-P-7000卖出100187收取权利金12609-C-7500卖出50134期权来对冲风险多 煤价小幅反弹。终端电厂高库存持续，终端无集中补库刚需，后续随着高温天气范围扩大、强度提升，火电日耗有望修复，电厂库存去化将逐步加快。此外， 74.8%，环比-1.95%。检修方面，损失量15.79万吨，环比+1.49万吨。浙江石化、塔里木二期等装置检修，本周产量先下降，后随着前期检修装置重启，产量恢复。后续检修计划逐渐减少，产量有望进一步回升。 5月我国聚乙烯进口量50.89万吨，出口量在51.6万吨，净进口量-0.71万吨，环比-105.62%，同比-100.74%。海外原料高价，进口窗口关闭，同时海峡通航受阻，进口进一步减少，而出口量仍处于高位水平，月内净进口转负。 本周下游各行业整体开工率34.18%，较上周-0.13%，淡季氛围进一步延续。PE包装膜开工-0.2%。部分食品膜、包装膜等刚需订单仍有支撑，但增量有限，终端采购意愿整体偏弱，企业以零星散单为主，生产连续性较差。农膜需求触底。棚膜仍处需求淡季，近期个别企业零星订单累积增加，开工率略有提升；地膜也转淡，新单缩减，市场成交清淡。农膜整体需求有限，当前秋季棚膜备货未启 动，企业新增订单有限。此外，管材开工-0.7%，中空开工+0.9%，拉丝开工-0.5%，注塑开工-0.2%。 本周生产企业库存+1.91万吨至45.06万吨，其中两油库存+2.2万吨，煤制库存-0.29万吨。社会库存环比-1.99万吨至34.60万吨市场价格大幅上涨，生产企业心态偏强，积极上调出厂价。但是下游工厂采购谨慎，高价打压市场采购情绪，所以生产企业库存维持积累，而中间社会库存持 随着局势再度紧张，以及海峡重新封锁，聚烯烃价格迎来大幅反弹，PP09合约从7600元/吨附近上涨至8220元/吨附近，L09合约从7200元/吨附近上涨至77300 元/吨附近。同时，周内L的表现强于PP，市场交易L的低库存以及后续旺季预期。基本面并没有变化，供应端缓慢恢复，需求处于淡季，但由于产量仍处于低位，供需尚未实质性宽松。同时，现货基差偏强也对走势有所支撑。目前驱动还是 请务必阅读正文之后的免责条款和声明2 请务必阅读正文之后的免责条款和声明3 O-25-2 L09-PP09 2026-07-17L09-V09 2026-07-17L09-3MA09 2026-07-17 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 （2）2026年1月裕龙石化30万吨油制PE装置顺利投产并计入产能；3、当前年度产能增速： 4、计划投放产能： （2）中沙古雷100万吨油制PE装置计划9月投产，（3）中煤榆林二期55万吨油制PE装置计划Q4投产， （4）蓝海新材料20万吨油制PE装置计划12月投产； （6）华锦阿美95万吨油制PE装置计划12月投产；（7）裕龙石化20万吨油制PE装置计划12月投产（8）山东新时代高分子材料70万吨油制PE装置计划12月投产。 2026年国内PE计划投产合计500万吨，产能增速预计为12.30%。 货有限公司 【国产产量及负荷】国产供应情况是判断供需情况的重要指标，有助于判断目前供需偏紧还是偏宽松 1、本周PE产量63.13万吨，环比-0.61万吨，其中HDPE产量26.63万吨（-0.92吨），LDPE产量7.63万吨（-0.3万吨），LLDPE产量28.87万吨（+0.61万吨）；开工率7 2、浙江石化、塔里木二期等装置检修，本周产量先下降，后随着前期检修装置重启，产量恢复。后续检修计划逐渐减少，产量有望进一步回升。总日产量PE2026-07-16日开工率_PE2026-07-16 LLD美金价2026-07-17HD注塑美金价2026-07-17LD美金价2026-07-17 /片美3,500 1,0002026-01-162026-03-092026-06-052026-06-02025-12-03 HD注塑美金价_FAS休斯顿_win-O-LD美金价_FD西北欧_winc数据来源：WIND-中塑在线更新频数据来源：WIND-中塑在线更新额率： 生产企业库存_PE2026-07-17两油库存_PE2026-07-17煤制库存_PE2026-07-17 浙商期货有