拳头地缘风险累积油价波动加剧三桶油战略价值凸显光

🌟中东局势紧张，油价快速上行，截至7月17日，布伦特、WTI原油期货价格分别报收88.26、81.77美元/桶，较上周收盘分别上涨17.3%、14.3%，较6月初分别上涨5.9%、0.8%。本周美国继续对伊朗发动打击，自7月7日以来，美国已对伊朗发动九波攻击。特朗普表示，美国的攻击将在本周和下周持续进行。伊朗已停止履行伊美谅解备忘录，霍尔木兹海峡再度关闭。当我们预计美伊双方针对海峡通行权、对伊制裁、伊核问题的谈判难以在短期内达成协议，期间军事冲突和对海峡的局部封锁仍将放大油价的波动风险。 🌟在上一轮美伊冲突期间，原油市场的缓冲储备大量消耗，IEA称成员国已经释放了3月宣布的4亿桶紧急储备计划中近四分之三的原油，再过几周，面向市场投放的这部分供应就将耗尽。虽然IEA观测的全球石油库存在6月出现3月以来首次上升，增加2100万桶，但主因是海上在途原油大幅增加，远超陆上储罐的持续去库，而海上在途库存的增加源于霍尔木兹海峡短暂开放、中东国家抢运原油，随着海峡重新关闭，该部分补库机制面临失灵。若美伊冲突持续，原油市场的调控机制或将失灵，从而使得市场面临更大幅度的波动。 🌟美伊冲突使中东原油、石脑油及液化天然气等关键原料的运输严重受阻，对我国能源与石化关键原料供应造成严重威胁。 “三桶油”自有资源是我国保障自身能源安全的底气所在，增强国内供给能力始终是保障能源安全的战略支撑和可靠途径。此外，“三桶油”作为国有重要骨干企业和全球化经营的跨国公司，积极当好“走出去”的排头兵，深度参与全球能源治理，持续优化资产结构、业务结构和区域布局，增强能源资源利用能力，完善能源运输通道建设，为保障国家能源供应、加快能源革命提供重要支撑，为全球能源发展作出积极贡献。 [礼物]风险提示：上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。 🎉欢迎交流 王礼沫13262750709/赵乃迪18618495784/蔡嘉豪13361654532/周家诺#文字观点