7月21日A股早评高股息强势做多科技股调整何时休

美股三大指数小幅收跌 ，道指跌0.59%报51839.26点，标普500跌0.19%报7443.28点，纳指跌0.05%报25508.07点。 三大指数连续三日收跌，创至少三周来新低。美股高开低走，中东冲突升级压制风险偏好。 但结构上有积极信号：芯片股反弹（费城半导体指数扭转三连跌，闪迪涨近3%），中概股延续涨势（纳斯达克中国金龙指数涨0.9%，阿里巴巴涨逾4%）。 欧洲市场涨跌不一 ，德国DAX指数涨0.06%，法国CAC40指数涨0.02%，英国富时100指数跌0.71%（英国新首相上任，财政前景不明，英债领跌欧债）。 大宗商品方面 ，中东地缘冲突持续升温： COMEX黄金微跌0.06%报4010.3美元/盎司，盘中一度跌破4000美元关口 →高位美债收益率压制金价 LME铜涨0.88%报13644.5美元/吨 汇市与债市： 美股小幅下跌压力有限，中概股走强利好情绪，但油价持续上涨压制部分中下游制造业利润预期。 核心判断：政策面暖风频吹，证监会、险资、发改委密集发声，实质性利好与情绪性提振皆有。 国内要闻： 国务院常务会议 ：李强总理部署服务业扩能提质和"六张网"规划建设，审议通过《知识产权保护和运用"十 五五"规划》→ 实质性利好：基建投资预期升温，算力网建设直接利好通信、数据中心产业链证监会投资者座谈会：吴清主席与8名投资者代表面对面交流，强调"全力维护市场平稳运行"→ 情绪性提振 ：监管层释放稳定信号五大险资巨头集体发声：坚定支持资本市场发展。国新已动用超500亿元再贷款及配套资金，诚通累计买入近百亿元→ 实质性利好 ：增量资金入场预期工信部新闻发布会：将印发算力标准体系建设指南，加快人工智能+软件行动方案→ 实质性利好 ：算力、AI产业政策持续加码LPR连续14个月不变：1年期LPR为3%，5年期以上为3.5%，符合预期。业内预计下半年存在5-10bp下行空间→ 中性偏多 ：短期无扰动，宽松预期仍在6月青年失业率连续3个月下降：16-24岁（不含在校生）失业率14.9%，环比降0.7个百分点→ 情绪性提振 美伊冲突升级：美军对伊朗发动新一轮打击；胡塞武装宣布对沙特实施海上航行禁令；调停方提议停火10天→ 情绪性扰动：地缘风险推升油价，但短期失控概率有限美国对加拿大部分产品加征50%关税：自8月19日起生效→ 情绪性扰动 科创综指：—，-2.28%上证50：~2900点，+3%+ 量能与资金：沪深两市成交额2.72万亿元，较上一交易日放量472亿元北向资金成交4299.61亿元，占两市总成交额15.91%主力资金净流出570.55亿元，其中创业板净流出167.98亿元A股融资余额16485.85亿元，环比增长16.48亿元板块表现：领涨方向：油气（中国海油涨停）、煤炭（淮北矿业涨停）、电力（华银电力涨停）、白酒（古井贡酒涨停、茅台涨近6%）、保险、银行、汽车整车领跌方向：芯片半导体（德明利连续4日跌停）、PCB概念、AI硬件、算力产业链关键信号：尾盘半小时多只ETF出现天量成交，华夏科创50ETF、易方达创业板ETF等快速收窄跌幅，显示"国家队"资金尾盘入场托底。全市场超3700只个股下跌、超200股跌停，但指数飘红，说明权重股与中小盘严重背离。核心判断：本周数据面相对清淡，重点关注全球PMI初值和欧央行决议，短期对A股影响偏中性。7月21日（周二）：国新办工信部发布会（已开）；2026中国汽车论坛开幕→中性偏多：汽车产业链7月21日：德国/欧元区ZEW经济景气指数；英国失业率→中性7月22日（周三）：国新办海关工作发布会→中性7月23日（周四）：欧央行利率决议；美国初请失业金人数→中性偏空：欧央行若放鹰影响全球流动性 7月24日（周五）：全球多国7月PMI初值→ 重要：关注制造业景气度变化财报季跟踪：A股半年报披露已启幕，昊志机电7月21日发布创业板首份半年报。宁德时代、海康威视等权重股半年报尚未公布，需关注后续业绩指引。大盘方向判断：沪指3800点附近仍有反复，短期震荡筑底格局延续。支撑位：3740点（强支撑），3764点（日内弱支撑）压力位：3817点（日内），3850点（中期）核心矛盾：存量博弈格局下，高股息权重股走强抽血科技成长，市场缺乏合力突破的增量逻辑板块配置建议（攻守兼备）：进攻主线（4-5成）：关注算力/半导体超跌反弹机会（费城半导体指数已进入技术性熊市，短线或有修复）；中概互联（外资回流信号积极）；汽车产业链（中国汽车论坛催化）防御底仓（3-4成）：电力（迎峰度夏+政策催化）、煤炭（夏季用电高峰）、油气（地缘溢价持续）回避方向：高位AI概念股（芯片板块回撤刚进入技术性熊市，调整时间和空间仍可能不够）仓位管理策略：当前市场处于风格剧烈切换期，建议维持5-6成仓位。若沪指回踩3740附近可适当加仓至7成，若放量突破3850可加至8成。 短期不建议追高油气和电力板块，等待回调低吸机会。股票投研（专业版）年度会员，解锁全量精选内容、专属深度投研干货，即时把握主线热 点，点击下方链接开通：以上分析基于公开资讯与市场历史数据，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请结合自身风险承受能力理性决策。