美股市场-整体交投情绪平淡

📌主要指数收盘行情：标普500指数微跌19个基点，收于7443点，尾盘市价委托卖单规模达47亿美元；纳斯达克100指数微涨4个基点，收于28604点；罗素2000指数下跌40个基点，收于2950点；道琼斯工业指数下跌59个基点，收于51841点。 📌全美股交易所总成交股本154.25亿股，低于今年日均194.81亿股的成交水平；恐慌指数VIX回落128个基点至18.54；西德克萨斯原油上涨59个基点至82.98美元；美国10年期国债收益率上行0.042个基点至4.5897%；黄金下跌22个基点至4008美元；美元指数走高18个基点至100.94；比特币上涨83个基点至65029美元。 📌本周市场开局交投清淡，市场重点观察半导体板块能否企稳，半导体ETF小幅收涨，但需求回暖的明确信号仍未出现；本周财报以科技龙头公司为主、宏观数据较少，标普500指数约18%的市值成分股将披露财报，核心关注点包括超大规模云服务商资本开支计划（谷歌母公司、特斯拉于周三披露财报）、工业与国防板块龙头（洛克希德马丁、雷神技术、霍尼韦尔、联合太平洋于周四披露财报），同时AMD将举办AI技术主题发布会。 📌高盛主力资金监测数据显示，TMT板块持续遭遇资金减仓，板块出现投资者被动割肉迹象：上周信息技术板块是美股资金净卖出规模最高的行业，过去8周内有6周录得净卖出，本轮累计抛售幅度创下统计周期10年以来的最高水平。 📌针对超大规模云服务商资本开支，市场一致预期在上季度上调后，2026年行业整体资本开支预期上调超1000亿美元；但机构分析师判断2026年各家公司资本预算已基本敲定，市场关注点将转向2027年的开支规划。 📌以谷歌母公司为例，即便本次财报维持当前市场一致预测，市场叙事逻辑也会发生明显变化：资本开支增速、资本开支占营收比重均会进入放缓通道，市场一致测算2026年谷歌资本开支同比增长103%至1860亿美元，2027年同比增长35%至2520亿美元，2028年同比增长7%至2703亿美元。 📌消费板块部分标的凭借亮眼的同店销售数据逆势走强，达美乐披萨、nominix披露的初 步经营数据均好于预期；地产板块行情走弱，美国10年期国债收益率上行4个基点至4.59%，不过机构判断本周地产链公司财报整体表现大概率平稳，道格拉斯住房将于明日率先披露业绩。 📌另类投资标的普跌，HLNE、OWL率先下行后板块整体走弱，本周四私募股权公司贝莱德将披露财报，市场看好其业绩分成收入、行业经营评述（覆盖私募股权、AI资本开支、零售行业现状），但对管理费收入、账面退出收益的后续走势存在担忧；美联储进入7月29日议息会议前的舆论静默期。 📌本周市场整体交投活跃度仅为满分10分里的3分，机构净买入力度较30日均值明显走强；个股交投情绪平淡，资产管理机构、对冲基金小幅净加仓，买入方向集中在科技板块；SpaceX正式确定财报披露时间，将于8月4日发布二季度经营数据。 📌衍生品市场情况 📌临近收盘期权波动率市场交投冷清，标普500、纳指100整体波动率报价小幅下行，纳指100波动率曲线远端偏度上行；全期限波动率曲面同步下移，长周期波动率卖盘力度超出市场预期。 📌上周五期权到期交割完成后，做市商整体伽马敞口结构将更为清晰；过去6个交易日美股恐慌波动率指数大幅冲高，读数从1.3攀升至6.75（满值10）。 📌科技财报密集周来临前，机构看好本周末纳指100ETF认购期权的上行博弈机会；过去30个交易日纳指100ETF单日平均波动幅度在±1.6%，但波动率定价并未充分反映波动水平，实际波动幅度较期权隐含波动高出约1.4倍；本周剩余时间标普500指数的隐含波动幅度为1.34%。