南华浩淞白糖期货气象分析报告：北半球产区整体仍偏干

——北半球产区整体仍偏干王映投资咨询证书：Z0016367联系邮箱：wangying@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年7月20日 本周重要气象提示 当前印度甘蔗处于分蘖伸长期，巴西中南部处于甘蔗压榨期以及新值蔗分蘖伸长期；泰国和中国处于分蘖伸长期。印度甘蔗需要大量的水分，占全生育期的55%-60%，高温干旱将影响分蘖，当前重点关注季风雨降水情况及高温的持续性；中国与泰国也许持续关注降水情况；巴西压榨期甘蔗需要干燥晴朗的天气，避免低温冻害，重点关注是否会有大量降雨影响压榨。 从地图和气象预报来看，印度对于自然降雨依赖度较高的马邦、卡邦等后续降水不多，北方邦降水整体相对而言较多，甘蔗整体产量或受干旱扰动；巴西中南部7月25日左右有短时降水，预计影响有限，整体天气较为适宜；泰国后续降水量重要产区有所欠缺；中国产区降水相对充沛，整体环境较为适宜。综合来看，中国和巴西天气相对适宜，印度和泰国经过短时降雨改善，后续整体仍偏干。 泰国产区地图预报：降水 巴西产区地图预报：降水 中国产区地图预报：降水 印度产区气象跟踪：除北方邦以外，截至8月初，其余三邦降水量均不多。北方邦降水增加，8月初仍会迎来大雨，累计降水逼近过去20年中枢，不过其对降水的依赖度本身相对其他三邦要弱。因而以马邦为代表的甘蔗产区整体偏干旱，对于甘蔗整体产量形成负面影响。 巴西产区气象跟踪：巴西降水量，累计降雨上周变化不大，7月25日附近有中雨，短时降水量增加，预计影响有限。 泰国产区气象跟踪：北部和东北部乌汶府降水量相对偏多，其余产区降水量明显欠缺，甘蔗产量占比最高的东北部核心区降水不多，后续降水也偏少。 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 中国产区气象跟踪：经过上周的强降雨，本周季后续云南和广西仍有小雨，降水量整体相对充裕，温度适宜。 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 我国南方的甘蔗种植面积相对稳定，北方甜菜种植面积农民更多根据种植收益去确定。广西是我国最大的食糖产区，占比超过60%，其中崇左是我国的糖都，占全国糖料面积的9%。 巴西是全球甘蔗种植面积最大的国家，但由于其大概50%-60%的甘蔗被用来压榨乙醇，因此其产量会根据压榨食糖和乙醇利润的比价优势来决定食糖产量多少。巴西也是全球食糖出口量最多的国家，其食糖出口占其产量的75%-80%。 印度是全球食糖产量第二大的国家，个别年份可能超过巴西。近些年来也进行乙醇计划，目前正在进行E20计划。由于印度是小农经济，其产量受水热条件等自然影响因素较大，是全球食糖产量变数最大的国家，且其为全球食糖消费最大的国家，因此其产量的多寡是其决定是否出口食糖的重要因素。 泰国在大多数年份是仅次于巴西全球第二大的食糖出口国，尽管其产量仅为1000万吨上下，但其出口占产量的70%-85%。