电力市场：山东日前回落供需预期转向，台区储能迈向多元盈利

核心观点

1. 山东电力市场变化：19日山东新能源出力增加约16%，实时均价上涨47.5%，但日前-实时价差日均值收窄至4.8元/兆瓦时。20日起强降雨临近，山东日前均价下跌17.6%至308.16元/兆瓦时，市场提前计入负荷回落预期。江苏、蒙西日前价格分别上涨4.9%、9.1%，区域供需预期分化，需关注天气及新能源出力变化。
2. 台区储能商业模式拓展：全国首例台区储能虚拟电厂参与调频辅助服务市场交易，标志着分布式储能商业模式拓展。未来用户侧储能可通过辅助服务、需求响应等增加收益，推动其定位由降本工具向收益资产转变。

关键数据

• 日前市场：江苏、山西、蒙西均价分别上涨4.9%、0.8%、9.1%至361.83、262.49、215.17元/兆瓦时；广东、山东下降8.6%、17.6%至312.11、308.16元/兆瓦时。
• 实时市场：江苏、山西、蒙西均价分别下降7.4%、14.1%、20.9%至370.3、244.3、230.9元/兆瓦时；广东、山东上涨0.2%、47.5%至340.6、369.3元/兆瓦时。山东新能源出力上升16.0%，实时均价反升47.5%，日前-实时价差日均值收窄至4.8元/兆瓦时。蒙西新能源出力上升超三成，实时均价下跌20.9%至230.9元。

研究结论

• 山东电力市场提前反应天气变化，日前价格下行，反映供需预期转向。区域间价格分化持续，需关注天气及新能源出力影响。
• 台区储能通过虚拟电厂参与调频市场交易，验证了分布式储能多元化盈利路径，未来收益渠道将拓展，推动储能从降本工具向收益资产转变。