股指期货日评：沪指小幅下挫成交量大幅萎缩，消费股领涨大盘，房屋租赁板块活跃

广州期货研究所叶倩宁女F3022667广州期货股指期货日评 广州期货股指期货日评：沪指小幅下挫成交量大幅萎缩，消费股领涨大盘，房屋租赁板块活跃一、行情回顾现货指数涨跌（%）收盘价成交额（亿）上日成交额（亿）沪指-0.193372.041629.112216.51深成指0.0411275.342267.213242.37创业板-0.301876.99642.171007.55中小板-0.177726.54978.881297.51小结1）周二沪指惯性小幅低开后在低位窄幅震荡，临近午盘一度成功翻红，午后遇阻回落再度下探，最后收于3372.04点，小幅下挫0.19%，中小创板块继续表现疲软。成交量方面，较上一交易日大幅萎缩，两市仅成交3896亿元。盘面上，消费股领涨本日大盘，其中家用电器、商业贸易行业表现突出，周期股中有色金属、钢铁、采掘跌幅居前。受国家级住房租赁条例或加速出台，并将确立租与购平等地位利好因素影响，本日房屋租赁板块迎来爆发，多只个股封停。本周三重要会议将在北京召开，从历史数据看，历次党代会期间上证综指及深证成指表现跌多涨少，但结合近期发布的进出口及M2数据超预期增长等经济数据来看，基本面和流动性保持稳定，加上十月从历史规律上将大概率迎来上涨行情，预计后市大盘仍有表现机会，建议重点关注消费股、金融股及有业绩支撑的低价小盘股和回调到位的大蓝筹。股指期货方面，本日三大股指同时下挫，期中IC跌幅较大；升贴水方面，三大期指主力中IF由升水转为贴水，IH升水幅度微扩，IC贴水幅度扩大。从近期披露的三季度业绩预告来看，中小创板块的增速有所放缓，周一创业板指也受此刺激有较大跌幅，但随着十九DA的临近，市场总体以维稳为主，操作上建议以谨慎看多、日内高抛低吸操作为主。2）本日申万28个行业跌多涨少，其中家用电器、商业贸易行业领涨大盘，有色金属、钢铁、采掘行业跌幅居前；3）涨跌数量：涨1587平389跌1511涨停39跌停1；期指主力涨跌（%）收盘价期现升贴水上日（期货-现货）IF1710-0.333911-2.074.55IH1710-0.202726.83.272.16IC1710-0.546591.8-21.14-12.61小结1）本日三大期指主力同时下挫，其中IC跌幅较大；2）本日三大期指主力IF由升水转为贴水，IH升水幅度微扩，IC贴水幅度扩大； 申万28个行业日涨跌幅二、持仓分析品种总成交量(万手)成交量环比变化（%）成交量变化值（手）总持仓量（万手）持仓量环比（%）持仓量变化值（手）总成交量/总持仓量IF162010.24%3940112-1.70%-6920.40IH10185-14.25%-169324659-1.79%-4490.41IC15232-1.73%-26829638-0.72%-2160.51小结1）成交量：本日三大股指期货成交手数IH、IC均减少，其中IH的减少幅度较大，IF则微幅增加；2）持仓量：本日三大股指期货均减仓，其中IH减仓幅度较大；三、宏观分析数据评析房地产开发投资完成额2017年1-8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平。其中，住宅投资47440亿元，增长10.1%，增速提高0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。社消零售总额8月份，社会消费品零售总额30330亿元，同比增长10.1%，增速比上月回落0.3个百分点，比上年同月加快0.5个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额同比增长10.4%。2017年1-8月份，全国网上零售额42511亿元，同比增长34.3%。其中，实物商品网上零售额32101亿元，增长29.2%，占社会消费品零售总额的比重为13.8%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长25.4%、19.6%和32.9%。固定资产投资2017年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）394150亿元，同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看，8月份比7月份增长0.57%。 工业增加值2017年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比7月份回落0.4个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%，增速比上月提高0.05个百分点。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.7%。工业企业利润总额1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49213.5亿元，同比增长21.6%，增速比1-7月份加快0.4个百分点。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额10840.7亿元，同比增长46.3%；集体企业实现利润总额294.1亿元，增长4.6%；股份制企业实现利润总额34629.3亿元，增长23.3%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11809.4亿元，增长18%；私营企业实现利润总额16332.1亿元，增长14%。制造业PMI2017年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，比上月上升0.7个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。四、投资策略期限建议短期从历史数据上看，国庆长假后的一周，市场将大概率迎来上涨行情，建议在近期把握回调机会逢低建仓。在本月供给侧改革、环保督查及新一轮房地产行业补库存周期启动、传统消费旺季“金九银十”等因素作用下，周期股仍有上升空间，但内部将趋于分化。应秉持价值投资观重点关注金融及消费行业白马、低估值个股，A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3250-3450。中期当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600。长期A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。五、风险注意事件详细金融监管金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】利率利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】汇率汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】广州期货研究所020-22139858 叶倩宁F3022667免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。