7月17日,螺纹钢期货主力合约收涨0.06%至3112.0元,资金整体流出8849.09万元。中观层面,钢厂盈利下滑且唐山限产执行,高炉减产趋势延续,导致本周钢材库存由升转降,基本面矛盾积累速度放缓。铁矿、焦煤供应端存在扰动,对冲了需求下降的影响,炼钢成本端仍有支撑。预计本周螺纹、热卷期价或延续震荡走势,风险提示包括反内卷和需求超预期。
铁矿石方面,进口矿供需双弱,国内高炉铁水减产趋势明确,进口矿发运季节性回落。近期供应端短期扰动因素增多,需关注BHP工会谈判进展、国内港口SSF粉矿流动性等问题。中东地缘溢价回归,国际WTI原油价格重回80美金,海运成本冲高后小幅回落,进口矿到港成本支撑有所增强。预计铁矿价格延续区间震荡,风险提示包括海外天气、地缘局势和终端需求强弱。
焦煤方面,国内煤矿检查严格,合规矿山逐步复产但整体进度偏慢,那达慕大会结束后蒙煤通关量恢复节奏偏慢,焦煤全口径库存持续下降。供应约束有利于对冲钢厂减产、焦企降价的影响。利空消化后,预计本周焦煤价格震荡,下方存在支撑。