黑色金属日报

【钢材】 今日盘面继续回落。螺纹表需环比有所回升，产量继续下降，库存小幅回落。热卷需求略有下滑，产量有所下降，库存小幅回落，关注淡季需求韧性。随着钢厂利润下滑，库存逐步累积，近期高炉减产检修力度增大，铁水产量持续回落，供应压力逐步缓解。6月数据显示，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速延续回落态势，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。高炉减产对盘面形成一定支撑，终端需求偏弱仍限制反弹空间，短期低位震荡为主，关注宏观情绪变化。

【铁矿】 今日盘面震荡，近期基差低位走弱。供应端，铁矿石全球发运量环比大幅反弹，澳洲和巴西发运量反弹明显，非主流发运仍处偏高水平。BHP港口短期罢工扰动影响有限。国内到港量反弹至年内偏高水平，上周全国港口库存下降幅度较大。需求端，上周铁水回落幅度较大，铁矿需求存在边际下滑压力。外部地缘冲突反复，油价处于偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑。预计铁矿盘面震荡。

【焦炭】 日内价格冲高回落。第十轮提涨已提，焦化利润维持薄利，钢厂利润更薄，焦炭进一步提涨落地压力较大，日产略微抬升。焦炭库存略微抬升，贸易商采购意愿下降。碳元素供应短期偏紧，主焦煤供应尤紧，下游铁水仍处高位，钢厂利润盈亏平衡。焦炭盘面贴水，焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据高位回落，那达慕期间预计关口库存下降，澳洲低硫主焦替代或逐渐显现。关注安监影响程度及矿山复产节奏，价格博奔加剧。

【焦煤】 日内价格冲高回落。昨日蒙煤通关车次1236，安监影响下煤矿产量短期下降后复产不及预期，周内现货竞拍成交较好，价格弱稳。炼焦煤总库存及终端库存小幅下降，产端库存小幅增加。碳元素供应短期偏紧，主焦煤尤紧，下游铁水仍处高位，钢厂利润盈亏平衡。焦炭盘面贴水，焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据高位回落，那达慕期间预计关口库存下降，澳洲低硫主焦替代或逐渐显现。关注安监影响程度及矿山复产节奏，价格博奔加剧。

【硅锰】 日内价格高开低走。港口锰矿现货价格继续下行，外盘报价环比下降，港口库存略微抬升，对盘面支撑减弱。能源价格波动，开采运输成本坚挺。需求端铁水产量下降，硅锰供应继续下降，厂内库存小幅增加，仓单库存小幅下降，库存整体小幅增加。锰矿库存本周下降，硅锰供应过剩收敛，价格或承压下行。

【硅铁】 日内价格高开低走。兰炭价格高位持稳，电力成本下行导致硅铁支撑下行。需求端铁水产量下降，5月出口需求抬升至4.28万吨，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。金属镁产量高位，次要需求稳定，需求整体有韧性。硅铁周度供应下降，库存方面厂内及仓单库存小幅下降，库存整体小幅增加，成本端让利，价格承压。

【星级说明】

• 螺纹：★★☆
• 热卷：★★☆
• 铁矿：★★☆
• 焦炭：★★☆
• 焦煤：★★☆
• 硅锰：★☆☆
• 硅铁：★☆☆

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