埃塞俄比亚联邦民主共和国：根据扩展信贷安排进行的第五次审查

核心观点： 埃塞俄比亚经济在面临中东战争等外部冲击的情况下，仍保持了较强的韧性，并取得了超出预期的宏观经济成果。然而，战争导致燃料和化肥价格飙升，给该国的国际收支和财政状况带来了压力。

关键数据：

• 埃塞俄比亚经济在 2025/26 年预计增长 9.2%，2026/27 年预计增长 7.8%。
• 2026/27 年通货膨胀预计达到 14%，随后将逐渐回落至个位数。
• 埃塞俄比亚黄金出口和咖啡出口表现强劲，弥补了燃料进口成本上升带来的负面影响。
• 埃塞俄比亚政府财政收入增长强劲，2025/26 年税收收入占 GDP 比例预计达到 9.5%。
• 埃塞俄比亚国际储备预计达到 5.9 亿美元，相当于 2.1 个月的进口额。

研究结论：

• 埃塞俄比亚经济改革计划取得了积极进展，但仍需应对外部冲击带来的挑战。
• 埃塞俄比亚政府需要继续推进外汇市场改革，加强外汇市场功能，并逐步取消外汇管制。
• 埃塞俄比亚央行应保持紧缩的货币政策立场，以锚定通货膨胀预期，并根据需要调整政策利率。
• 埃塞俄比亚政府需要继续加强财政纪律，提高税收收入，并逐步取消燃料补贴。
• 埃塞俄比亚需要继续推进债务重组进程，并与债权人达成有利条件，以恢复债务可持续性。
• 埃塞俄比亚需要继续加强金融部门监管，并提高金融体系的安全性。

政策建议：

• 埃塞俄比亚政府应继续推进经济改革计划，并加强政策协调，以应对外部冲击和实现宏观经济目标。
• 埃塞俄比亚央行应继续深化利率市场化改革，并加强流动性管理，以提高货币政策传导效率。
• 埃塞俄比亚政府应继续加强财政管理，提高财政透明度，并加强对国有企业的监管。
• 埃塞俄比亚需要继续推进债务重组进程，并与债权人达成有利条件，以恢复债务可持续性。
• 埃塞俄比亚需要继续加强金融部门监管，并提高金融体系的安全性。