生猪早报：远月去产能预期增强，现货暂震荡

走势评级：生猪——短期震荡

盘面情况：截至7月17日，主力合约2609收盘11765元/吨，2611收盘12610元/吨，2701收盘13155元/吨，2703收盘12965元/吨。

供给分析：

• 全国主要省份生猪价格：河南11.15元/公斤，广东12.32元/公斤，辽宁10.94元/公斤，山东11.32元/公斤，四川10.2元/公斤。
• 月中生猪出栏量逐步恢复，对猪价形成压制。
• 南方持续高温，非瘟疫情风险加剧，散户出栏大猪现象增多。

需求与库存：

• 屠宰企业亏损持续加重，降量保鲜销，鲜销水平提升。
• 销量被动入库，冻品走货不畅，整体变化不大。

库存与结构：

• 官方数据显示，2026年6月末全国能繁母猪存栏3780万头，较前期高点4080万头去化7.35%，周期拐点有望加速到来。
• 样本企业仔猪出生量6月末为578.13万头，连续三个月下降，对应生猪供应峰值大概率出现在9-10月，远月产能去化预期加强。

结论：现货7-8月有支撑，供应峰值将在9-10月。

操作建议：短线高抛低吸，中长期轻仓布局多单。

风险提示：猪瘟导致加速去化。