贵金属数据周报：需求修复，供给扰动未退

研究员：郑浩霆
联系方式：zhenghaoting@cmschina.com.cn，联系电话：13528869613，执业资格号：Z0021355

周度数据回顾及短期展望

• 铂金：政策面，美国通胀边际降温但同比仍高，高利率预期压制估值；基本面上，中国6月工业增加值同比增长5.3%，制造业增长6.0%，对工业和汽车链需求有支撑。操作上，回调轻仓低吸；风险在美元走强、汽车需求偏弱及南非供应恢复。
• 钯金：政策面，高利率环境限制钯金估值扩张，反弹持续性仍需需求配合；基本面上，中国汽车制造增长8.7%、新能源车增长29.4%，但铂替钯压制中期空间。操作上，以区间交易为主；风险在俄供扰动、车企补库或燃油车需求走弱。

行业分析：铂金&钯金

• NYMEX铂钯：
  • 期货合约价格及持仓
  • 基金多头及空头持仓
  • 1月期租赁利率
  • 铂金ETF数据
  • 钯金ETF数据
  • 金铂比&铂钯比
  • 铂金钯金库存
  • 国内汽车摩托车消费
• GFEX铂钯：
  • 期货价及期现价差
  • 金交所Pt现货价及成交情况

研究员简介
郑浩霆：招商期货产研业务总部金属矿产团队研究员，香港理工大学硕士，专注铅、锌产业链研究及价格影响因素，包括宏观经济、国际贸易政策、环保法规及技术创新等，拥有丰富的实地考察和产业链交流经验。期货及投资咨询资格号分别为F03105262和Z0021355。

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