Q2业绩环比改善，投资擎天星能掘金太空光伏

公司发布2026H1业绩预告，归母净利润0.46~0.55亿元，同比-39.8%~-49.7%；单Q2归母净利润0.45~0.54亿元，同比-10.3%~+7.8%，环比提升3980%，改善显著。主要得益于泰国产能持续爬坡及汇兑损失收窄。

核心观点：

1. 业绩环比改善：Q2业绩显著改善，环比提升3980%，主要受泰国产能爬坡及汇兑损失收窄推动。
2. 泰国产能优势：泰国产能持续提升，未来与国内成本差距逐步收窄，基地整体盈利能力有望改善。
3. 战略布局太空光伏：以4500万元战略入股擎天星能，持股比例约4%。擎天星能专注于柔性CIGS空间光伏技术，为卫星及太空任务提供高比功率、可扩展的能源系统。

关键数据：

• 2026H1归母净利润：0.46~0.55亿元，同比-39.8%~-49.7%
• 单Q2归母净利润：0.45~0.54亿元，同比-10.3%~+7.8%
• 擎天星能技术优势：StarFlex™航天级柔性光伏电池厚度27μm，重量低于1g/W，量产转化效率18%，实验室最高效率20.8%

投资建议： 预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.25/2.85/3.47亿元，同比+220.2%/+26.8%/+21.9%，维持“买入”评级。

风险提示： 关税及汇率扰动、新品开拓不及预期、行业需求下滑。