市场回顾
- 期货市场：尿素期货增仓下跌，最终报收1687元/吨（-17元/吨，-1%）。
- 现货市场：出厂价弱稳，成交乏力，主要地区价格如下：
- 河南出厂：1700-1710元/吨
- 山东小颗粒出厂：1690-1700元/吨
- 河北小颗粒出厂：1760-1770元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1650-1700元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1760-1770元/吨
- 内蒙古出厂：1660-1670元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产：21.31万吨（持平，较去年同期增1.84万吨）
- 开工率：89.33%（较去年同期涨5.23%）
逻辑分析
- 供应端：前期检修装置回归，日产回升至22万吨附近，供应持续高位。
- 需求端：
- 国际市场：美伊冲突导致中东装置受影响，国际供应收紧，价格止跌反弹，但国内外价差偏低，对国内影响有限。
- 国内市场：
- 复合肥开工率跌至低位，原料库存尚可，暂无采购计划。
- 尿素企业库存连续累库（截至7月8日，总库存123.5万吨）。
- 夏季肥结束，复合肥观望。
- 国内生产成本（煤炭）上涨，7-9月销售指导价上调至1990-2000元/吨的刺激情绪已结束。
- 市场情绪：下游需求偏弱，成交持续疲软，期货震荡，市场低迷。
- 出口政策调整：
- 出口指导价不做调整，报检灵活批复。
- 取消对印度指导价限制。
- 港检暂不放开。
研究结论
- 短期内尿素弱势运行为主，下游接受度降低，期货弱势震荡。
- 出口政策调整对国内市场影响有限，国内需求依旧疲软。
交易策略
