铜日报：沪铜小幅收跌

铜日报 沪铜小幅收跌 有色金属 核心观点 今日沪铜震荡下行，主力合约收跌0.73%至103550元/吨，整体延续高位震荡，日内偏弱。 宏观层面，铜价同时受到国内增长结构分化和海外避险情绪的压制。美伊冲突再度升级，美元小幅走强压制有色板块估值。国内铜需求的结构性分化，使市场对于高铜价下的现实需求保持谨慎。 供给层面，铜矿原料端偏紧与冶炼能力过剩仍是铜价中长期最主要的支撑。需求层面，过高的价格抑制铜的短期需求，下游仍以刚需采购为主，现实需求偏弱，而电网电气、高端设备维持增长则为铜的远期需求提供预期。 宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 库存层面，社会库存虽维持去化，但主要受上海、江苏到货偏紧影响，并非下游需求改善。并且若美国市场溢价下降，部分库存或流向非美地区，缓解货源紧张。 请阅读文末作者信息、作者声明、免责条款。 展望后市，沪铜短期或维持高位震荡，后期关注美伊冲突发展、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落地情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 相关图表 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 咨询热线：400 618 1199 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：闾振兴从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163 请扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。