地铁设计机构调研纪要

广州地铁设计研究院股份有限公司作为广州地铁集团控股子公司，拥有工程设计综合甲级、工程勘察综合甲级、城乡规划编制甲级资质，业务范围涵盖城市轨道交通、市政、建筑等工程。公司现有1700多名专业技术人才，业务遍及40多个城市及海外，承接全国65条城市轨道交通线路总体总包设计项目，设计通车里程超过500公里。

一、公司基本情况 公司通过参观展厅介绍了其业务范围、资质及人才结构，业务涵盖地铁、轻轨、城际轨道交通等多种类型，并在多个城市建立业务机构。

二、交流环节

1. 在手订单及未来预期 公司作为粤港澳大湾区轨道交通勘察设计龙头企业，合同保有量充足。受国家政策影响，行业从高速发展转向高质量发展，轨道交通建设规划批复进度放缓。预计未来广州及相关城市轨道交通建设规划的推进将对公司生产经营带来积极影响。

2. 主要成本构成及毛利率 公司营业成本主要为人工成本，占比约50%。近年来，公司通过精细化管控举措降本增效，近三年（2023-2025）总体毛利率分别为37.23%、38.40%、38.57%，整体盈利水平位居行业前列。

3. 设备更新改造业务 公司紧抓设备更新改造政策契机，积极推进相关勘察设计业务，强化轨道交通节能环保、光伏、储能等运维领域布局。公司掌握的智能高效空调系统节能率达40%以上，已获取多个节能改造项目，预计带来稳定收入和现金流，提升持续盈利能力。

4. 海外业务拓展 公司高度重视海外业务，组建海外事业部专门机构，近年来获取多个海外项目，在越南、马来西亚、塞尔维亚等国家和地区取得业务拓展成果。在“十五五”规划期，公司计划进一步提升国际市场贡献度，构建差异化国际市场布局，提高海外业务占比。