鹰美2026年报

目錄 62公司資料64財務摘要66主席報告72管理層討論與分析76董事及高級管理層履歷81董事會報告92企業管治報告111獨立核數師報告116綜合損益表117綜合全面收益表118綜合財務狀況表 120綜合權益變動表121綜合現金流量表123財務報表附註 總 辦 事 處 及 香 港 主 要 營 業 地 點香港新界葵涌和宜合道63號麗晶中心B座9樓 執 行 董 事 鍾育升（主席）陳小影（副主席）鍾智傑（行政總裁）黃永彪陳芳美賴胤含周維德湯宗翔 法 律 顧 問張葉司徒陳律師事務所香港灣仔港灣道1號會展廣場辦公大樓23樓 (INTERNATIONAL) HOLDINGS LIMITED獨 立 非 執 行 董 事陳卓豪譚潔雲梁裕昌孫允睿 核 數 師安永會計師事務所註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊1座27樓 公 司 秘 書胡敏芝 審 核 委 員 會 成 員陳卓豪（主席）譚潔雲孫允睿 （國際）註 冊 辦 事 處Cricket Square, Hutchins Drive, P.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands 薪 酬 委 員 會 成 員陳卓豪（主席）鍾育升孫允睿 股 份 登 記 及 過 戶 處 香 港 分 處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 提 名 委 員 會 成 員鍾育升（主席）陳卓豪孫允睿 網 址https://www.eaglenice.com 股 份 代 號02368 主 要 往 來 銀 行香港上海滙豐銀行有限公司台北富邦商業銀行股份有限公司國泰世華商業銀行股份有限公司星展銀行（香港）有限公司永豐商業銀行中國銀行 主 要 股 份 登 記 及 過 戶 處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedP.O. Box 1093, Boundary HallCricket Square, Grand Cayman KY1-1102Cayman Islands 本人謹代表鷹美（國際）控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然向本公司股東（「股東」）提呈本公司連同附屬公司（統稱「本集團」）截至2026年3月31日止財政年度之年度業績。 業務回顧 過去一年，全球地緣政治波譎雲詭，貿易壁壘交織，宏觀經濟環境猶如逆水行舟。在消費信心波動與市場趨於審慎的雙重挑戰下，行業競爭已從單純的庫存博弈，升級至對供應鏈韌性與營運效率的全方位考驗。 逆風前行，行穩致遠 回顧全年，本集團上半年憑藉戶外功能性運動服飾之深耕，錄得穩健增長；下半年雖受關稅不確定性與行業季節性淡季的雙重影響，業績出現一定波動，但受惠於多元廠區的靈活配置，本集團展現出卓越韌性。面對突發的貿易壁壘，本集團採取均衡的成本共擔方案，將短期利潤壓力轉化為與品牌共同成長的戰略契機。 全球佈局，優化版圖 本集團持續深化地域多元化發展戰略，致力於提升資本部署效益，實現資產結構的戰略優化。本集團已於海外國家印尼及越南開設共五家工廠，同時透過不斷提高自動水平增加效能，此舉不僅強化了本集團的垂直整合能力，亦使本集團能更有效應對地緣風險，穩固本集團作為國際領先運動服品牌的優選合作夥伴的地位。 主席報告（續） 高端轉型，蓄力長遠 本集團堅定推進高端業務轉型戰略，利用優化中國大陸產能釋出的空間，採取前瞻性開發模式，年內成功對接全球高階品牌之需求。為匹配高端產品對工藝與品質的極致要求，本集團提升生產設備採購與專業技術人員引進的投入。儘管短期財務數據因投入增加而承壓，但高端業務的毛利率與客戶黏性高於傳統業務，帶來長期增長利益清晰可見。這是本集團為穿越行業週期及構建核心競爭壁壘的必要戰略投入，為本集團長期盈利能力奠定堅實基礎。 智慧智造，賦能未來 EAGLE NICE在追求產能靈活調配的同時，本集團致力於推動透過智能製造重塑生產流程。年內，湖北荊門生產基地打造的首幢「智能工廠」正式啟動，透過自動化架構賦予生產線即時反饋與精準決策能力。雖然新智能工廠投產初期的「產能爬坡」及訂單調配導致短期固定成本有所上升，但本集團視之為優化其全球版圖及提升長期競爭力之必要戰略投資。 社會責任 賦能社區，共築未來 本集團始終秉持可持續發展初心，將綠色製造視為企業營運的長期目標。本集團致力於將環境責任逐步融入業務流程，透過穩健實踐不斷優化能源效益，與環境和諧共生。本集團深信，企業的價值不僅在於經營增長，更在於對社會回饋。透過本集團各地的義工團，本集團持續投入社區關懷行動，將企業責任落實於社群互助之中，踐行共築未來之承諾。 前景展望 篤行致遠，永續價值 展望未來，本集團將鞏固生產與業務的雙重根基，憑藉靈活敏捷的多元國度調配策略，在深化與領先品牌戰略協作的同時，積極開拓具潛力的新興運動品牌，為本集團增長注入新動力。本集團將持續踐行「以人為本」的理念，致力於與社會共榮。在為股東創造價值的同時，本集團與各界攜手共建具溫度及可持續的美好未來。 本人謹藉此機會，代表董事會衷心感謝全體股東、客戶、供應商及業務夥伴對集團的支持。集團在持續發展的同時，維持派息比率政策，信守回饋股東的承諾，亦感謝全體管理層及員工為集團的持續發展作出的辛勤奉獻！ 主席鍾育升香港，2026年6月11日 製造力量我 越南 國大陸 12435湖北省荊門市江西省宜豐縣廣東省汕頭市廣東省惠來縣廣東省佛山市Annual Report 2026二零二六年年報 印尼 萬丹省西爪哇省萬隆 管理層討論與分析 財務表現 於回顧年內，去年新收購位於越南隆安省生產基地已成熟營運，加上位於印尼萬隆的第一期新廠房已於2025年第四季度投產，本集團總銷售額再創歷史新高達5,020.0百萬港元（2025年：4,807.9百萬港元），銷售額增加212.1百萬港元（或4.4%）。然而，銷售增長未能為本集團帶來利潤增長，因著美國關稅政策的影響、人民幣年內大幅升值、及本集團為應對經濟下行而加大投資開發新客戶及高端產品消費市場的多重影響下，本集團營運成本大幅上升。毛利減少76.6百萬港元（或9.9%）至696.1百萬港元（2025年：772.7百萬港元）。毛利率由16.1%下跌2.2%至13.9%。本集團稅前利潤減少70.0百萬港元（或21.6%）至253.8百萬港元（2025年：323.8百萬港元），稅前利潤率由6.7%下跌1.6%至5.1%。 中國大陸、美國及歐洲一直是本集團三大銷售市場，共佔銷售總額85.3%（2025年：84.6%）。中國大陸市場持續為本集團貢獻約5成銷售。超過3成銷售來自美國及歐洲市場，分別為本集團第二及第三大市場。本年度中國大陸銷售佔本集團總銷售比率50.9%（2025年：51.4%）；歐美市場總銷售佔34.4%（2025年：33.2%）。為配合業務發展，本集團旗下擁有共十個生產基地，五個位於中國大陸、三個位於越南及兩個位於印尼。位於中國大陸的生產基地於生產技術及勞工技能已發展相當成熟，能生產高端產品及提供足夠穩定的產能應付內銷需求。近年持續之中美貿易戰促使本集團積極擴充海外生產基地產能，以利本集團靈活利用各地產能及調動訂單，應付瞬息萬變的政治及經濟環境。去年新收購位於越南隆安省的生產基地，為本集團帶來銷售增長。位於印尼萬隆的第一期新廠房已於2025年第四季度投產，進一步提升本集團海外生產力。EAGLE NICE(INTERNATIONAL) HOLDINGS LIMITED 為減輕全球經濟放緩對消費市場帶來之負面影響，管理層近年加強力度積極開發新客戶。同時，管理層深知高端產品不單能為本集團於競爭激烈的運動服製造市場提升競爭力，更能提升改善盈利率。近年本集團銳意增加高端產品銷售，投放更多資源於更高門檻高的高端產品消費市場，為本集團未來發展建立穩固基石。本集團處於投資開發期，營運成本無可避免上升。此外，中美貿易戰日趨嚴峻，本年度第一季度美國政府對本集團設有生產基地之若干東南亞國家實施關稅政策，對本集團於中國大陸與東南亞生產基地之間的供應鏈及生產鏈造成不利影響，導致生產成本進一步上升。基於上述美國關稅政策所引致之成本壓力，加上消費者需求轉變及運動服製造業激烈競爭，品牌客戶與本集團就銷售價格進行磋商時採取更為保守及審慎之態度，直接導致毛利率下降。加上人民幣年內持續升值，導致本集團於中國大陸之生產基地所產生之原材料採購成本及生產成本增加。 財務表現（續） 本集團年內銷售及分銷費用並沒有因銷售額增加而上升，反之下跌15.5百萬港元（或38.9%）至24.3百萬港元（2025年：39.8百萬港元）。主要由於年內本集團其中一主要客戶為了更有效率及成本效益處理物流事宜，過往由本集團負責的出口物流安排及付款事宜改由該客戶處理。年內行政費用358.3百萬港元（2025年：356.6百萬港元）與去年相約，輕微增加1.7百萬港元（或0.5%）。其他營運開支為4.5百萬港元（2025年：4.6百萬港元），主要包含匯兌虧損及處置固定資產虧損。融資成本方面，本年度利息支出為63.7百萬港元（2025年：69.0百萬港元），減少5.3百萬港元（或7.7%）。年內，銀行貸款金額輕微減少，加上銀行貸款利率略為下降，整體利息支出也相應減少。稅項方面，年內本集團的整體稅項支出隨盈利下跌而減少23.5百萬港元（或24.6%）。本年本集團整體實際稅率為28.3%，與去年實際稅率29.4%比較下跌1.1%，原因為個別附屬公司之虧損金額比較去年大幅減少，帶動本集團整體實際稅率下跌。 其他收入及收益8.5百萬港元（2025年：21.1百萬港元）主要包括：2.6百萬港元（2025年：8.4百萬港元）來自政府給予的獎勵或補助；及銀行利息收入3.2百萬港元（2025年：3.2百萬港元）。 本年度本公司擁有人應佔溢利為173.6百萬港元，較去年的217.2百萬港元減少43.6百萬港元（或20.1%）。本公司擁有人應佔淨利率由4.5%下跌1.0%至3.5%。本年度本公司擁有人應佔每股基本盈利為30.2港仙，去年為38.5港仙。董事會擬宣派末期股息每股2港仙（2025年：4港仙）。連同已於年內派付的中期股息每股24港仙（2025年：22港仙），全年派息每股普通股共26港仙，比較去年26港仙，全年派息比率為86.0%（2025年：68.7%）。 管理層討論與分析（續） 流動資金及財務資源 於回顧年度，本集團繼續維持穩健流動資金狀況。本集團一般以內部產生之資源及銀行提供的備用信貸額支付其營運所需。於2026年3月31日，本集團持有現金及銀行結餘700.2百萬港元（2025年：387.4百萬港元），主要為港幣、人民幣及美元。 於2026年3月31日，本集團的銀行貸款額度2,098.3百萬港元（2025年：1,953.7百萬港元）以本公司及本公司若干附屬公司作公司擔保合共1,519.2百萬港元（2025年：1,418.8百萬港元）。於2026年3月31日，本集團的銀行貸款額度已動用合共1,430.6百萬港元（2025年：1,447.5百萬港元）。 管理層相信，現有財務資源足以應付現時營運、現時及日後擴展計劃所需，且本集團能夠於需要時以利好條款取得額外融資。季節因素對本集團的借貸需要並無重大影響。 本集團的資本負債比率經界定為債務淨額（相等於銀行借貸扣除現金及銀行結餘）除以資本總值。本集團於2026年3月31日，負債比率為37.6%（2025年：58.1%）。EAGLE NICE 外匯風險管理(INTERNATIONAL) HOLDINGS LIMITED 本集團須面對主要以美元及人民幣進行買賣之交易貨幣風險。本集團之外匯風險來自美元及人民幣帶來之風險。儘管本集團嘗試維持以相同貨幣進行的銷售及採購之間的平衡，但由於買賣產生之外匯風險僅可部分互相抵銷，故此需要時會採用金融工具以管理本集團的潛在外匯風險。 本集團將繼續監察其外匯風險，並採用合適之工具管理和盡可能減低其外匯風險。 重大收購