天海防务机构调研纪要

调研日期: 2026-07-16 天海融合防务装备技术股份有限公司是一家成立于2001年的船舶综合科技类上市企业,主要业务涵盖船海工程研发设计、船海和港口机械工程技术咨询和监理、船舶和海洋工程总装制造、船舶和船用设备进出口、军辅船和军贸船设计建造、特种防务装备及军工配套产品研制、新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点建设和运营、天然气工业用户供应、合同能源管理、能源贸易等业务。公司秉承“技术引领,水陆并举,应急救援,智能绿色”的宗旨,坚持创新发展,以自身行业优势结合子公司资源优势搭建搭建“一总部三平台”的业务构架,成为国内上市公司中极具创新活力的特色化企业集团。作为行业内集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商,公司具有先进的研发与制造能力,是船舶与海洋工程设计甲级资质、工程监理甲级资质、防务装备研制开发相关资质的持有者。2016年度入选上海民营百强企业。 投资者问答主要内容: 1、公司目前的造船基地如何分布?各自有什么分工? 答:公司当前有多个造船基地,我们的自有船厂大津重工总部位于扬中市,并在南通、镇江、泰州均设有基地,公司通过这种轻资产扩张模式,有利于获取更多的产能。 在具体分工上:大津重工本厂以建造多用途船为主,南通基地主要建造海工船,泰州基地主要建造4万吨散货船和1064箱集装箱船。 2、请对比一下公司和其他船厂在产业链上的地位和优势?全产业链能力在产品竞争力上有什么优势?答:我司船厂的定位与其他船厂有显著区别,主要体现在战略规划和产品线,以及公司的业务模式上。根据公司今年发布的最新战略规划,我们船海工程建造业务主要聚焦两大板块:高端海工装备和中小型运输船。公司基于自身民营企业定位,对大额重资产投资持相对谨慎、 稳健的策略,主要依托已有订单和外部合作。从产品线规划和选择方面,我们主力方向是灵便型散货船和中小型多用途船,以及高端海工船舶。因此,关于我司与其他大型船厂的核心区别,主要在于产品线适配性,我们每个船厂适配的产品相对固定,所以我们选择适合自身规模和定位的赛道,即聚焦中小型船舶和海工船舶。 从业务模式来看,我们公司是行业内少数具备设计引领,能够提供船舶设计与建造综合服务的供应商。我们拥有船舶行业民营第一的设计公司,不仅服务于自身船厂,还面向全行业客户,能广泛捕捉市场需求并提前研发布局产品方向。这也是我们虽然船厂规模不大,却能不断承接高端海工船舶订单的重要原因。因此,我们的优势在于拥有面向船东、船厂全行业的设计公司,加上定位清晰,选择适合自身特点的产品,这是跟其他船厂相比较大的区别。通过设计建造一体化模式,打通了产业链,设计能为建造业务带订单,良好的建造也能为设计业务引流。我们认为,无论是未来新船型建造,还是船型的优化,都需要在设计端提前布局,所以公司船舶建造业务的优势会继续保持。 3、公司定增募投项目投入使用后,预期的产值如何? 答:我们定增的募投项目覆盖了船海工程、防务装备、新能源三大业务板块。船海工程板块主要投向镇江基地,初步计划以建造散货船、海工船为主,募集资金拟投资金约为2.7亿元。对公司产能提升会有较好的支持。新船厂的产能提升需逐步推进。防务板块、能源板块募投项目主要实施主体为相关业务子公司,均与目前主营业务相关,同时考虑未来发展方向进行投入。 4、新的船舶建造场地投入使用后,产能提升对利润率会有多大程度的提升? 答:从项目收益来看,目前船舶建造业务收益率较好,投资扩产对公司会产生正向贡献。从建造业务毛利率情况来看,影响毛利率因素包括船价、原材料及设备成本、汇率、效率、管理能力等多个方面,未来毛利率变化趋势存在一定的不确定性。去除外部因素,内部主要通过管理提升、工艺优化、生产效率提高等方式提升毛利率水平。此外,产能扩张有可能实现各基地专业化、批量化建造,从而提升生产效率,降低成本,一定程度上也有助于整体毛利率提升。但多个基地运行,管理费用和成本也会有所增加。 5、在船用新能源方向上,如何判断技术路线的趋势,甲醇、LNG 等替代燃料的市场空间怎么看?答:目前船用新能源的主流技术路线尚未完全确定,存在甲醇、乙醇、氨、氢等多种新能源路线,市场并未完全确定主流新能源路线。相较而言,LNG 在船舶领域的应用已较为成熟,预计短期内仍是较为稳定船用替代燃料。 6、水下安防和新能源加注平台的市场空间如何? 答:水下安防市场空间很大,但目前尚未形成标准化产品,各地水下条件差异大、客户需求多样化,远未到大规模放量阶段。我们已关注此方向一段时间,此次募投项目重点做好研发投入和核心装备采购,为未来业务增长打好基础。 新能源加注平台,它是为新能源业务服务的固定资产投资。目前国家政策比较支持内河新能源船,在国家政策的指引下,立足内河航运绿色转型发展需求,建设新能源综合加注平台。规划了甲醇、LNG、电等多个方向,有助于进一步完善公司的产业链,提供新能源船舶的相关服务。