吉宏股份20260715

2026年07月15日23:40 发言人00:01 大家好，欢迎参加中泰传媒互联网吉宏股份中泰证券高端闭门交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为C公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播。本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息，感谢您的理解与配合。中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。市场有风险投资需谨慎。本会议信息仅供参考不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任。 发言人00:47 各位投资者者，大家早上好，欢迎参加我们这一场吉宏股份的线上交流。吉宏股份其实也是我们很早期一直以来一直在关注的上市公司，然后在这个跨境电商业务AI业务的融合，最新的是升级到这个AI原生组织，以及到公司的传统主业，就包装印刷这一块的一个出海。其实我们觉得在过去的发展过程中，一直是在稳扎稳打的推进，而且在现在来复盘来看的话，是又进入了一个新的发展阶段。所以我们今天早晨也非常荣幸的邀请到这个公司的副董事长陆总跟大家做一个线上交流。主要是对公司近期的一些业务的一个更新，以及像jack这边的这个AR原生组织的一个展示。接下来我们要把时间给到陆总这边，先给我们先回顾一下公司的这个呃业务的一些发展的情况。 发言人01:48 好的，谢谢康老师，谢谢各位投资人。确实公司最近前两天刚刚公布了我们半年报的一个业绩预告。从预告里面来看，看到我们公司整体的盈利能力，包括各项的核心的这些利润指标，都实现了非常显著的一个增长。净利润的话，是达到了2.2 7亿元到2.5亿元，同比增长是超过65%。 发言人02:13 归母净利润是1.5 4亿元到1.7 7亿元，同比增长到超过30%。而且整体来看，公司的二季度的单季盈利的增速明显快于一季度，可以说是增长的动能得到了进一步的释放。借此机会我也想跟大家再重新梳理一下公司的一些业务的发展，特别是两块业务最近的一些近况。 发言人02:40 我先从公司的一个大概的成立背景，简单的跟各位投资人做一个报告。公司03年成立，是以这个纸制品的包装起家的。16年的时候在深交所A股上市，17年的时候，我们凭借着当时亚洲的移动互联网的这中大的格局的转变，我们由此切入了跨境社交电商的这部分业务。这一部分业务自2017年以来，今年已经进入第十个年头，应该说是业务规模快速增长。现在已经成为了我们整个收入占比超过60%。因为这边的数据可能有一点之后整体的这个收入规模是超过60%的，一个主营的业务板块。我们的跨境社交电商业务有几点比较大的和这个行业当中可能其他的一些同行相不同的一些特色。 发言人03:35 第一个的话就是我们是亚洲地区率先开发了叫做以货找人的模式，做的这个跨境滞销电商。所谓的货找人的模式是相对于传统的货架电商，或者说第三方的购物平台类的电商，相比的传统的平台类电商本质上还是一个购物的搜索引擎。更多是消费者找到了当他有一个购物的需求之后，去到这个购物平台上进行搜索而我们的这个模式主要是依托海外的这些社交媒体软件，比如说像youtube、instagram，包括google，像现在tiktok等等的这一类社媒软件。并且通过我们的GKAI加的这一套的系统，能够精准的推送我们的广告，找到目标的消费者订单产生之后，再由我们在国内进行采购。经由我们国内的这个物流体系、仓库体系，在再配送到最终海外的终端用户的手中，是这样的一个流程。所以我们的这个特色其实是在于如何在不同的场景下能够精准的找到消费者不同的消费的场景。这个是我们的第一个货找人的特点。 发言人04:54 第二个特色是我们做的市场跟很多其他的跨境店上公司是有所不同的。我们现在第一大市场是东北亚地区所谓东北亚地区就是日韩，再加上中国的港澳台地区。第二大市场现在是以东欧国家为主的欧洲市场，像波兰、保加利亚、捷克斯洛伐克这一系列东欧的小语种国家为首。同时我们也在慢慢的进行像西班牙，像法国、德国进行拓展，这是我们第二大市场。 发言人05:28 第三大市场是东南亚。东南亚其实是我们相对比较熟悉的一个市场。从1718年、19年这个市场都是我们非常重要的一个主营市场。但经过这几年的变化，特别是疫情之后，其实东南亚的这个市场规模还是在持续扩张的。只是说我们在东北亚地区和欧洲地区的这个增速，明显快于了我们东南亚的地区。所以在我们的这个业务范围当中，变成了第三大的市场。所以您可以看到就是我们的这一个市场的不同。 发言人06:01 从此就引出了我们第三个特点，我们对于系统化的能力，以及对于小语种的业务场景下的整个跨境电商的全链路的系统化的打造，这是我们的核心竞争力，并且我们现在，开发到第四个版本的这个GTAI加的这一个，综合性的运营平台。其实是借助AIGC的这些工具，能够进一步的赋能在我们在这些小语种场景跨境电商业务，这个是我们，大致的一个跨境社交电商的业务介绍。稍后我们还会有一个更加详细的一个内容。 发言人06:42 而另一部分是我们的传统业务，也就是纸制品的包装。我们的纸制品包装主要服务的客户是海内外的一些快消品，包括食品饮料这一类的公司的这些龙头企业。其中像一利亚、瑞幸、肯德基、麦当劳、必胜客，包括像海外的沃尔沃斯等等的，还有像最近的一些新茶饮的品牌，蜜雪冰城股民，包括沪上阿姨等等，这些都是我们的的客户。所以不难发现我们的这些客户，他本质上，更多是在这快消品领域，或者说在零售行业。那对于这些市场化的投入，或者说品牌的投入是非常注重的。所以我们在提供包装服务的时候，很多时候是带着提案去向我们的客户做介绍的那一旦我们的这个设计得到采纳，那会有一定期间的比较稳定 的一个供货期，从而保证了我们的一个业务的发展。 发言人07:44 本身包装业务是一个相对这个行业而言，是一个发展比较平稳的一个一个一个行业。但是我们其实在过去的十年当中，我们的整个我在这边有一个数据，你可以看到这个中间下面的这个数据当中，跨境社交电商业务我们过去从18年开始到二三年，我们的整体的复合增长率是超过35%。是一个非常高速的一个复合增长率的情况。其实我们的包装业务在过去十年当中也取得了10 40 18.4的这样的一个复合增长率。那对于包装行业而言还是一个相当不错的一个，收入规模。 发言人08:28 另外在这一页当中，我还有一个我想要着重提出的，就是在这个地方叫做跨境社交电商业务的一个承销比或者叫库销比的一个概念。库销比的概念就是库销跟相对的这个销售收入的一个比例。我们公司应该来说在行业内，在这个库存的管理上面，这是一个我们非常重要的一个能力指标，或者说是我们的一个核心竞争力。这个当中有多种情多种原因构成我们能够保持如此低的一个水准。当然这个当中有一些模式上的优势，也有市场覆盖的这个区域的一些客观条件。 发言人09:15 但其实我们在1718年刚开始做这块业务的时候，我们可能那个时候覆盖的更多是在港澳台地区或者说东南亚地区。包括收入规模可能只是现在的5分之1、6分之1。但其实在那个时候，我的库销比大概在8%到9%左右。但是现在，我们覆盖的地区已经超过了40个，我们物理上也覆盖到了，像最远去到了欧洲的这些国家。 发言人09:45 但同时而而且同时我的这个销售收入，去年的2025年的销售收入是达到了43亿元人民币。这个是纯的销售收入，GMV是超过50亿人民币。在这样的一个的规模体量下，我同样不但没有比之前的库销比更高， 其实还把它降到了更低的一个水平。而且应该说是业内最低的一个水平。我相信这个其实背后是反映了我们强大的一个供应链的管理能力，一个效率的体现。 发言人10:18 第二还有一部分非常重要，是我们的AI预测销量的这个模型的准确性也得到了进一步的验证。这个是是是我在这边想要强调的一点。接下来的话我们还是主要看一下我们的跨境社交电商业务，跨境推销电商业务在这一页当中大家可以看到就是具体解释了我们刚刚提到的货找人的这个模式。从左到右有三个圆圈，体现了我们这个模式三大特色。 发言人10:49 第一个特色从左边第一个。可以看到品类很多人都问，你们到底卖什么样的这个产品？我常常说就是吸引加上名创优品，这两个他们卖的品类加在一块儿，基本上你就可以理解为是吉红电商，吉天翼在卖的这个产品。所以我们第一个特色叫选品自由。基本上消费者他想要的各种各样的这个产品的类别，我们都能够极大丰富的提供给到他。 发言人11:16 第二个是我这边罗列了主市面上主流的这些社交媒体软件，第一像metainstagram的tiktokgoogleyoutubeline等等。其实我们的第二个特色叫平台中立。就是我们并不依赖于单一的任何大的平台。从而我们其实大平台的一些政策的调整，对我们的影响也会非常低。因为我们本身这个组织结构就是在适应不同的平台，甚至我们要在不同的市场。比如像这个line的这个软件，可能是在日本和中国台湾地区比较流行，stepchat可能是在中东比较流行，而推特可能日本的推特要比日本的meta所谓的脸书要大很多等等。我们需要在当地去做很多在地化的本地化的这样的一个适应，这是我们的第二个特点。 发言人12:12 第三个特点的话也很好理解，就是全球市场。我刚刚也提到从1617年开始的时候，我们是从中国港澳台 地区起步。后来慢慢到东南亚地区，现在拓展到日韩，包括去到欧洲。而且欧洲在短短的一年的时间之内就一度就一下子跃升为我们的第二大市场。在今年的半年报的现在，我看到的业务数据当中，其实欧洲的份额在进一步的扩大，从去年的25%扩大到了27%到28%的这样的一个比例。实际上这也是证明了我们之前的不管在东南亚也好，在东北亚也好，所积累下来的这些knowhow，以及我现在的这一些系统化的能力，能够赋能我们去开拓一个新的市场。的效率更高，成本更低，速度更快。所以这个是是是我们的第三大特点，就是全球市场。 发言人13:08 另外的话我们这边业绩期内这个是基本上统计了三年左右的时间。我们销售的SKU67万个。那每一年我们销售的SKU大概在25万到28万之间。这个数字可能今年会再有所提升，因为我们的人均的这个效率在得到了非常明显的提高。签收率的话这边是85.7%，最新的数字应该是在87%到88%之间。当然不同的地区的占比也会反映在整体的这个签收率上面。签收率其实在我们这个业务模式当中是非常重要的一环GNV和这个销售收入之间的差值就主要体现在这个签收率上面。 发言人13:53 这个是我们的货找人的模式。从紧紧接着就是简单来讲一下我们的选品到最后交付的整个流程。因为我们主要的模式，这个社交电商并不依托于任何的这些第三方的单一大平台。也就意味着我们需要大量的依靠我们自身的团队能力去搭建从线上营销到线下交付，全链路的这样的一个业务模式。再加上我们本身的海量的sku海量的订单的这样的一个业务形态。所以对于我们整体的系统化的要求，提出了非常大的一个挑战。 发言人14:35 这一页当中，其实当时的这个gking系统还没有更新到现在的叫gking4.0，或者叫GKAI加的这样的一个状态。但是基本上的这个股价已经形成了，从大的方向来看，我们分成了五个部分，选品、采购、落地 页以及广告的生成。智能化的广告告的投放，包括供应链和物流的管理，最后是客服的服务。这一份材料其实是，快两年半之前的一份材料了。 发言人15:12 我们现在在在在当时已经出现了所谓叫AI底座，这个是我们的一个底层的一个能力。基于这些开源的平台开 发 ， 我 们自身在 开 发适用 于 公 司 这 个 业 务 的垂类的AI模型。当 时更多的都 还是 在OpenAI和transformer这些海外的这些大的科技公司。包括像亚马逊云、阿里云，包括华为云这一些的合作。像我们跟华为的合作可以追溯到1819年，包括在2423年的时候，我们也签署了一个战略性的合作。 发言人15:51 在盘古大模型上，我们跟阿里云主要是基于一个图片的翻译。亚马逊云的话主要是针对小语种的一个客服系统。这个是当时的一个一个尝试。我现在我