国金证券 千问接入Apple智能 如何影响AI生态格局

00:01:05 欢迎参加国金证券千问接入APP智能如何研态格局前，所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点。专家发言内容仅代表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议。未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:01:53 好的，呃，各位尊敬的投资者，大家晚上好啊，我是国金传媒互联网的首席编辑朱俊。那今天呢，我跟我们研究所的啊樊志远老师电子首席啊，一起跟大家做一个最新的解读。那我们看到今天的一个消息，就是阿里千问将作为AI能力呃集成到apple智能上面，为这个iOS包括i p a d o s、m a c O S等等啊，它的中国用户带来这种智能的体验。那有了这个集成之后呢，用户就无需在应用之间进行切换啊，可以在这个apple的设备上直接体验千万的文本啊，包括图像理解内容生成等等。 00:02:27 那今我们也看到，今天网信办有发布7款提供手机端侧生成式人工智能服务的备案信息。那今天呢，我们两个行业做一个联合的解读啊，就对于包括硬件测啊，包括智能硬件和AI的结合，它的生态到底会有什么样的影响？那对于整个人机交互和AI入口后面会怎么展望啊？以及呃我们看到对于整个AI的一个呃这个这个大模型。的生态啊和对阿里的影响究竟会怎么样？ 00:02:56 我们我们在今天的会上会做一个深度的分析。那首先我把时间交给樊老师啊，就对这个硬件这边的一个具体影响做跟大家做一个分析啊，张老师。好的，谢谢朱老师。大家晚上好，我是国金电子首席樊志远。 00:03:10 嗯，那我这边重点分析一下，这个就是AI在手机端落地啊，对整个手机产业链的一个带动和影响。那我们认为的话呢，就是呃网信办这一次新备案的7款手机端侧生成式AI服务的话呢，意味着端侧AI在国内进入了更加明确的一个合规的一个落地阶段，那其中像apple智能的话呢完成了备案呢是最具有边际意义的。 00:03:35 因为之前的话呢，像Apple Intelligence的话呢，在中国市场的话呢是迟迟没有上线的啊，一定程度上的话呢，也是削弱了这个iPhone在高端市场的一个呃，在中国市场的一个产品的一个竞争力。那备案完成之后的话呢，我们感觉苹果也是有望啊进一步补齐这个系统及AI的一个能力，那改善中国区的一个用户体验。 00:03:57 呃，目前我们看到苹果的手机还是呃非常具有竞争力的啊，一季度的话呢逆势上涨啊，我们看到一季度这个苹果iPhone的这个。 00:04:07 营收增长20%多啊，那我们认为苹果就是如果这个AI上线之后啊，会进一步提升它的一个核心的一个竞争力啊。另外的话呢，也会通过它这个呃比较高的一个芯片的一个能力啊，还有内存，包括这个就是相对来讲具有具有更具有这个性价比更有性价比。呃，对苹果来讲的话呢，这次呢也是啊，体现了在中国区的这个基本面的风险的一个呃逐步的一个缓解啊，那我们建议后续也是可以正式关注一下这个推送的一个时间，包括知识进行范围还有啊本地化的一些体验。 00:04:46 嗯，那最对于苹果来讲的话呢，我们觉得这个呃确实这一次也是啊，这个AI这一块取得了比较大的一个呃升级和进步啊。呃因为之前的话呢，确实这个这个呃有有很多政策方面的一些风险啊，可能没有得到一个逐步的推进，那我们认为这一次的话呢，其实一方面是啊更加智能，然后各种应用的话呢，也会我们认为后面也会有一些爆款的应用会出来。 00:05:15 啊另外的话呢，其实对整个硬件这一块，我们认为也是有比较大的一个带动。 00:05:21 那首先第一个的话呢，就是dram这一块，我们感觉是最确定的一个硬件的收益环节，因 为有了AI之后啊，那dram的这个容量的话呢肯定是要提升的，肯定是要提升的。然后啊，包括这个单车模型，还有上下文的这个长上下文和多模态的一个任务啊，也会推动手机内存像这个12GB,包括像16GB甚至三二三十二GB啊更大的去升级。然后也会加速这个高规格的L P、D D R的一个渗透。 00:05:52 啊然后在全球的这个这个这个存储行业，目前这个供给紧缺的一个情况下，我们感觉这个确实呃对存储还是呃还是有进一步的一个带动的啊，然后另外也比较利于这个像长兴啊在消费端那个放量啊。 00:06:09 那我们看到近期的话呢，苹果的话呢也是有希望啊，也是有想法，然后采用长期的一个存储芯片啊，然后所以我们感觉对这个存储DRM这一块的话呢也是比较有利的。另外除了这个DRM之外，Netf flash这一块也是啊也是比较利好的，因为它产生的数据量啊会比较大啊，然后再加上有本地模型，还有这个AI的一个内容的一个增加。啊，那这个就是闪存这一块的这个容量啊，也是会有进一步的提升。 00:06:41 所以这次我们觉得就是啊，这个这个这个对整个手机产业链里面的硬件除了内存之外啊，还有像这个比如说SOC芯片啊，手机的这个处理器芯片，它的算力的话呢可能也会进一步的提升啊。因为之前的话呢，大家也推出了啊，这个这个不断提升算力的一些SOC芯片，那目前看起来的话呢，这些的话呢，就是还会不断的这个升级啊，也会带动价值量的一个提升。另外这个处理能力提升了，包括这个嗯存储容量增加了，还有运行内存增加了之后， 00:07:15 那对于这个散热这一块，对散热这一块的话呢，我们感觉啊也也是有一些这个新的需求出来啊。另外还有像这个PCB这一块可能会也也有进一步的升级的一个需求。 00:07:29 另外呢就是电池这一块，因为更加耗电了，更加耗电之后的话呢。啊，这个电池这一块的容量啊，包括能量密度的话呢啊也有提升的这个空间了对， 00:07:41 所以整体来看，我们感觉呃其实这一次的这个升级啊，感觉会带动手机啊进一步向这个这个呃就是更高的这个智能化去发展，同时的话呢也会带动硬件的升级啊。硬件升级之后的话呢也会带动这个呃端侧AI的一个发展，因为体验感会越来越好啊。那大家呢就是也有动力去进一步的这个更换新的这个手机啊新的机型。呃，另外其实我们觉得对于整个就是安卓系统的话呢，也是会有一些积极的带动。 00:08:15 因为这段时间的话呢，市场对消费电子的话呢还是比较悲观的，因为存储这一块啊，涨价的持续性呢也是比较高的，也是比较强的啊。所以说我们认为这次的话呢，应该会有一些对需求这一块，包括对整整个手机创新也会有一些积极的一些带动。 00:08:32 嗯，那对于苹果产业链来看的话呢，我们感觉就是呃，其实苹果产业链它一季度呢，这个手机的销量的话呢是逆势增长。嗯，我们了解下来的话呢，现在苹果的手机呢，它确实还没有涨价啊，确实有一定的这个性价比。所以我们研判今年全年来看，苹果的iPhone的销量啊应该会有一些啊这个这个积极的一些增长啊。虽然全球啊整体手机的销量下滑的，但是苹果啊整个销销量这一块我们看法还是比较积极乐观的。 00:09:05 那对国联的这些公司来讲的话呢，我们感觉呃大家的业绩呢都相对还是比较稳定啊，一季度的业绩也都公布了。再一个的话，这些公司的话呢也都在积极地往AI的方向在切，所以我们感觉对这些龙头公司的话呢，呃这个这个后面的话呢，确实也会有一个比较好的一个带动吧。 00:09:25 再一个苹果的话呢，它明年的话呢，我们认为它有6款新的机型，6款新的机型，然后明年是我们认为销量这块还有进一步提升的空间。另外苹果的折叠手机的话呢，呃今年这个首发啊，明年的话呢，我们认为这个量的话呢也是会有一些提振。所以说对于果链来讲，可能前期啊大家相对来讲呃有很多悲观的因素在里面，就是股价是受到一定压制的。啊，那我们认为这一次的话呢，可能对整个估值这一块也是会有一些积极的提振。 00:09:56 所以说在标的上来看的话呢，我们建议可以关注一下像啊国联的龙头立讯精密啊立讯精 密。立讯精密的话呢，也在往这个光模块领域积极的这个去去啊，去切入啊除了这个光模块之外，在整个AI啊硬件领域的话呢，公司也是有多个产品啊，后面我们认为会逐步落地啊，也是会有很好的一个带动。所以说水晶那个那个立讯精密可以重点关注啊。 00:10:24 除了立讯精密之外的话呢，我们觉得还可以重点关注一下像这个啊蓝思科技啊，包括像水晶光电，蓝特光学啊，还有像这个就是啊做这个啊软硬板的这个像PCB的这个鹏鹏鼎控股啊，还有像东山精密啊另外还有像水晶光电。啊，包括像蓝色科技领域制造等等这样的公司啊，我们认为这一次的这个呃就是苹果啊端侧AI在中国的一个落地啊，也是呃对这个后期的销量啊，包括呃硬件创新这一块啊，我们认为也是会有一些积极的一些带动。 00:11:01 对这个是我们整体的一个观点啊。我我我这边就讲这么多啊，如果大家有什么问题的话呢，可以啊，私信交流。那接下来把时间交给朱老师，谢谢。好的，谢谢樊老师啊。 00:11:14 我接着樊老师的这个分享来进一步拓展一下对于整个呃，包括阿里包括整个AI的这个生态的可能的一个影响，给大家做一个分享啊。 00:11:25 那首先我们看到这次其实这个Apple Intelligence国行，它它从形式上是这个呃苹果端侧的一个轻量化模型，加上通1000问云端大模型的这种呃端云协同的这样的一个架构。 00:11:38 那从这个逻辑上来讲的话，就是我们刚才刚才提到从任务的能力上，包括呃可以刚刚说的这个系统层面啊，去结合深圳市的这个AI能力的一个供应商啊，阿里作为这样的一个供应商。那在整个的交互过程中，包括一些复杂的推理、多模态的生成，包括一些跨应用的智能体Agent的任务等等啊，都可能是由阿里的这个呃底层的AI能力去供给的。但是呢，像一些可能本地的文本的改写啊等等一些涉及到敏感隐私的任务，可能我们推测是由设备端的这个模型去独立完成。等等， 00:12:14 所以从商业模式上，可能是苹果去向阿里云去采购这种标准化的API服务，那由此呢，去做一个底层的呃能力的一个原生嵌入的一个操作，操作系统的一个嵌入啊，大概是这样的 一个模式。那这个模式跟第三方的AI a PAPP的这种调用的一个接口来讲是不同的，而且它的数据全部是境内存储啊，也是满足国内这种对深圳是AI的一个监管的要求。 00:12:40 那呃首先也谈一下对于阿里巴巴的大家比较关心直接的影响，啊首先我们认为从呃结论上来讲。对阿里的这个商业化啊，我们认为是一个呃有里程碑式意义的一个事件，那也会进一步去放大阿里的全站的AI的一个价值。 00:12:58 那首先我们看到呃，因为阿里的最近也做了二季度的preview嘛，也看到整个Q2的云业务的增速其实是超过之前市场预期的，达到了45%的一个增长啊。之前市场预期可能是40%以上，那呃我们看到呃有了这个合作之后呢，其实后来展望来看的话，MAS业务的这个空间啊，因为这个呃跟终端啊有了这样的一个增量的一个空间，其实也打开了它的一个发展的前景。 00:13:27 那呃这个合作可以说是国内呃这个呃第一个吧，就是这种一线消费电子的厂商，呃系统级的大模型的采购，那我们认为这个本身合作本身是具备很强的这种信号意义的啊。因为我们看到这种呃就是高端的苹果的国内的设备，它的稳定的推理token需求其实是非常。大的而且是非常稳定的需求， 00:13:50 那这块儿来讲的话，呃，从跟阿里的合作来讲，有望去增厚千万MAS的这个年化的收入。当然我们也看到目前的这个合作，也也没有说是一个独独家排他的协议啊。我们参考之前苹果在海外其实跟谷歌Gemini，包括跟OpenAI也有就是多模型的一个合作啊，但是我们看到确实这是第一个announce的，那从刚刚说到这个呃增厚这个千万ma的一个年化收入的维度来讲，可能是有所注意的。 00:14:19 那另外呃一个层面，刚才樊老师也提到，其实他打造了一个，呃这个国内像终端硬件厂商跟云厂商大模型合作的一个范本啊，那后续的话，比如说开