国联民生家电 空调景气与价格走势跟踪
00:00:01 大家好，欢迎参加国联民生家电空调景气与价格走势跟踪。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联民生证券研究所白名单客户。本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。国联民生证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失，承担任何责任。 00:00:34 未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的权利。 00:00:54 嗯，好的，各位投资者大家晚上好，我是国内民生家电行业分析师孙珊。 00:00:58 呃，那我们现在开始的呢，是这个空调的这个渠道的一个景气的一个跟踪哈。呃，因为最近这段时间的话，随着这个梅雨季的过去呢，还有台风过去呢，天气呢也是呃逐渐炎热起来。但是刚好我们也是面临了这个，去年的这个补贴的一个相对比较高的一个基数的一个情况，还有今年呃补贴退坡的这样的一个环境，然后呢也面临的是成本的一些上涨。所以大家可能对整个行业啊，比如说目前的需求啊，然后这个库存还有这个竞争的态势啊，包括价格的走势其实都比较关心啊。所以我们今天的话也是比较荣幸地请到了这个呃这个渠道的， 00:01:36 呃安徽渠道的专家哈，来给我们聊一下这个渠道端的一个情况。呃，那我们今天电话会的话就是主要还是以QA这个环节为主哈，那专家您这边能听到哈。可以。嗯，那要不先给您，您给我们稍微先介绍一下，就是今年整个安徽市场的一些情况，还有包括格力的一些情况吧，谢谢，然后我们再呃再来展开提问，谢谢。 00:02:04 嗯，是这样的，就是我们就是整个上半年呢，是我们的。就是安装卡动销是64万套嘛，这个相对去年来说呢，去年是65.2，这个是就是动销这块是略有下滑嘛，下滑了1.2万套，这个动销是整体来说是略有下滑的。 00:02:26 如果从回款这个角度来看的话呢，我们上半年是这个20.20.25。这是今年的，就今年的这个整体的回款。那去年呢？是20.8就是。嗯，也是比去年略个少一点，就是从动销啊，包括这个从这个回款都是比去年要少一点。然后， 00:02:47 但今年的是库存呢，就是对比去年的这个整体库存，截止到6月底的库存呢，我们是7.3个亿。然后呢，到去年跟去年6月6月底的同期对比的话，去年是55.7，这个整体来说是是库存要比去年要多1.1.6个亿的样子，就是这个这是这整体的这样一个情况。 00:03:12 哦，好的好的，明白哈。嗯，那个我就先想先来问一下，就是我们去年安徽的提货大概是一个什么样的量级，然后今年的目标大概是定了多少，目前的完成率怎么样啊？嗯，去年的是就是整个自然年度的话是四十四十五亿嘛。这个整个自然年度，我是按照自然年度算的话，那今年相当于如果按照自然年度算的话，我们相相当于是50个亿啊，51啊，50点多一点，我就51个亿就是这样的， 00:03:43 但是从目前这个半年度来看的话，我们达成。这个不到一半嘛，就是这个离目标还是有有距离的。嗯，明白明白。那这样来看，是不是因为已经是旺季过了也小一半了？是不是后面完成还是有难度啊？还是说今年因为这个雨季比较长，它可能热会往后推一点呢？这个我们对全年完成的这个是怎么判断的？ 00:04:10 嗯，是这样的，其实目前来看，我们其实这个几天温度也是比较高的。但是我， 00:04:15 我这个这几年是这样的，就是其实到夏天之后呢，确实比往常了要多卖一点。但是相相对 于这个之前前几年相相对比的话，比前几年要要差一点。因为现在是什么呢？就是旺季呢不是很旺，但是淡季呢也不淡。就是它是这个这样一个情况，就是这个天热呢，它主要是会刺激什么需求，一个是刚需，另外一个呢就是我们比如他这个空调有换新的需求，有的这个天气越热。这个空调呢，有的空调的时间长，用的时间长之后呢，它容易坏，就是它它再修的话，可能比如用个十来年了他再修啊，就没那个必要了。再加上现在的这个价格又比较便宜， 00:04:55 那我们的惊鸿系列呢，这个国补下来之后2000块钱都不到，反正如果再要花个大几百去修的话，它就没那个必要了。 00:05:03 就是这样的，它会刺激一部分那个换新的需求，是这样的。 00:05:09 那其实目前天气天，嗯，其实目前当前这个天气呢，其实也不算也嗯还是还是蛮热的，但是呢相对于去年来说要热得晚一点，就今年热得比较迟嘛。嗯。嗯，对，是这样的，诶，那我们觉得全年达标的这个可能性有吗？因为去年是45亿多，今年如果是50多51的话，那相对于同比总部定的目标应该是增长了10%出头嘛。那这个目前来看完成的概率怎么样？或者最终我们觉得大概能够完成多少的提货的金额。嗯，因为从目前来看的话，就是我们从目前的完成总体进度来看的话，这个完成还是有压力的。 00:05:48 因为我们上半年这个国补一直是持续的嘛，就是其实这个国补是没断的。嗯，那因为去年整体来说，去年因为去年下半年稍微差一点，今年这个可能下半年比去年的这个下半年可能会稍微好一点，但是好一点这个好多少嘞是个未知数。现在这个就是因为如果我们如果如果上半年下半年，我们按照五五开的话，我们全年就是在完成在42个亿的样子，就是多一点的话，也就是跟去年的持平嘛。 00:06:17 整体大概是这样的一个情况，就是要想要想要想这个超去超去年同期的话，这个也是有困难的，就是从目前的这个完成的情况来看的话。明白明白明白了解呃哦好的了解。诶然后刚才如果您说的这个安装卡的话，同比是有一些呃微幅的下滑嘛，就是比较小的幅度，呃 但我记得Q1的安装卡下滑力度应该会大一些是吧？ 00:06:42 如果从456这三个月的分别情况来看，嗯，是不是6月份之后是增长的。对，6月份是略有增长。对月增长这个一二季度的话，K2的话是动销是34万套嘛，因为去年的话这个。去年的话这个。也基本上算持平了，就今年的这个二季度跟去年二季度是基本上算是持平。就是都是34万套，嗯。 00:07:10 明白明白诶。如果从补贴的节奏上来看，因为我们当时聊过其他的省份啊，其实有反馈说呃，补贴其实在去年的，比如说其他有些省份反馈，去年的补贴在去年5月份的时候基本上就快用完了，6月份之后其实就没有补贴了。所以他们去年6月份之后的状态是比较差的。我如果从我们省份来看的话，就是呃，去年的补贴是全年大概是一个什么样的执行节奏？ 00:07:36 嗯，我们我们安徽省是这样的，安徽省是呃整体来说是到7月底结束的嘛，就是有些地方可能就是6月，像有些皖北地区呢，可能就是在呃6月18号之前就结束了，就在6月8啊，6月8结束的嘛。有的有的是在6月25号6月29号结束的，但合肥现在来说合肥结束的比较晚嘛，合肥是到7月底的。 00:07:58 到7月底的话，就是我们相当于我们有个小程序嘛，就是我们的经销商即使在当地他没有这个券了，他可以选择领取我们省会合肥的这个国补的券。就这样的，嗯，他这个他可以讲不来，相当于其实还是有还是有的，但是有的相当于我们其实在去年6月底的时候，6月6月份的时候，可能有一波就是直接就就就提前给他。就是我们宣传了嘛，就是有些在618当晚的话，可能就卖得比较好，加班都加到12点，就是也提前也锁定了一部分，所以去年去年的七月份相对来说就差一些。 00:08:35 啊，明白，诶，那我们去年的前六个月的安装卡，您记得呃，您刚才说是多少套来着？是600呃六十六十五万套对吧。得六十六十六十四。64，那这个的话，在往年来看，它是一个比较偏高的水平吗？或者说跟24年的上半年比，它是增长的还是下滑的？跟24年比的 话，那肯定是下滑的啊。 00:09:01 啊，为为啥呢？24年不是有补贴吗？24年跟24年是持平了，算是持平了嘛。24年是63万多一点。就是63.05。嗯哦哦哦明白明白，那相当于我哦哦哦理解了，诶那补贴其实在去年也没用吗？就我可以这样理解吗？就是对整个出货来讲。啊啊不是，就是安装卡来讲，对安装卡因为嗯，因为这两年市场比较疲软，就是其实就是它就是什么呢，就是有有可能会好一点，但是但是因为它毕竟是属于什么，就是你有可能相当于透透支了一部分市场。你24年的市场肯定比25年要好一点，因为这两年就连续这几年市场呢。他这都不太都不太都不太行。 00:09:51 嗯嗯嗯，嗯，明白，明白，了解。嗯，呃，了解。哎，那个，我刚忘了， 00:09:56 那个会议秘书，麻烦你那个提示一下这个提问的方式吧。 00:10:03 大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字1，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字1，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 00:10:40 呃，领导，那我那我想问一下，到了下半年整个零售端的压力会不会小一点啊？因为其实你有提到那个安徽的那个补贴是去年呃6月底，基本上我就没有了嘛，所以去年下半年那个基数其实是比较是不是比较一般呢？嗯，对，去年去年这个动动销的话，这个呃基数肯定要小一点嘛。这个压力相对来说会小一点。 00:11:03 嗯，明白，诶那我我就问一下你啊，安徽的旺季一般是哪几个月啊。旺季就是567嘛。567这7个月，一般我们的零售要占全年需呃安装卡的比例大概是多少呢？嗯，要占到要占到呃，占到将近1/3多一，呃，1/3不到不到1/3嘛。哦，不到1/3哦哦哦明白，那那也没有，那那其实需求各个季度还是比较平均的哈。嗯。哦不，各个月份还是比较平均明 白，呃了解，嗯，那刚才您讲讲到那个截止到6月底的话，我们这个。就是库存的水平是在呃大概7个亿的水平嘛， 00:11:53 那可以理解为大概是不到两个月的库存是吗？可以这样说，然后这个是是处于一个什么样的状态啊？它是健康的吗？还是说可能偏高？安徽的库存在全省来在全国来讲的话，它是比较低的。就是目前呃呃很多省的省的库库存呢都比我们要大，要像河南呀这几个省份的库存都是要大于我们的。就是我们的库存相当于说这两这几年都都不大的。 00:12:21 嗯，对，但是您提到去年的同期大概就4个多亿嘛，对吧，那这个是我们这7个月的话，因为旺季也过去了一一半的水平了，这个是属于偏高的水平吗？还是说也还是挺健康的。呃，库存不大，目前是属于一个合理的一个一个一个范围。嗯，明白明白。呃，了解呃， 00:12:42 然后我想再问一下，就是我们今年的那个金红的提货的情况是怎么样？就是呃，因为那个去年我记得我们旺季的时候，其实金鸿品牌用的比较少嘛，然后这个份额应该也会稍微受到一点影响。那就是现在的话，这个金鸿的。这个呃呃打打用的怎么样啊？这个品牌包括在我们整个零售或者出货当中的，呃，占到了多少的一个比重？嗯，在我们0在我们出货当中呢，我们的出货的这个。这个份额呢有目前来说大概在百分之十五六在这个水平。 00:13:19 嗯，其实我们去这个总部呢，它可能有它的战略嘛，就是嗯，我们目前来看就是其实渠道我是有需求的，就是因为对这个品牌的话，它是它有需求，需求量还是比较大的。但是总部它它是限量的，限量它不是说一直供应，像我们这个在一一月份的时候，我们就有，就到三月，不到三月份就到不到3月20号了，就没到三月底，大概在3月15号，嗯之后嘞。就惊红就没有了，就驻驻海总部就提不到了，就没有没有这个金融给我们供应了。 00:13:54 说一直到5月，5月底的时候，那个结果出来又给了一部分。给了一部分呢， 00:13:59 现在现在呢，就是其实这个渠道目前来说进红还还是有有需求的，尤尤其到这个夏天到这个旺季嘛。嗯，但现在呢，总部现在又又没有了，就是这个总这个惊红呢又又停止停止供 应了。这个京金红的这个，它供应是这种方式，就是总部它是有配比的嘛，比如你提了很多的