澜起科技2026H1业绩符合预期董事长提议大额回购

核心业绩数据

2026年上半年公司营收33.35亿元，同比增长26.6%；归母净利润19.0-21.0亿元，同比增长63.9%-81.2%；扣非净利润12.5-14.5亿元，同比增长14.5%-32.9%。剔除股份支付后归母净利润20.8-22.8亿元，股份支付费用约1.8亿元。Q2单季营收18.74亿元，其中互连芯片收入16.94亿元，同比增长28.2%，环比增长19.5%，主要受益于DDR5子代升级及MRCD等新品放量。Q2归母净利润10.53-12.53亿元，环比增长24%-48%；扣非净利润6.46-8.46亿元，环比小幅提升；Q2税后股份费用约0.85亿元，Q1为0.95亿元；全年高管激励费用均匀摊销。Q2单季非经常性损益约4.07亿元，主要来自理财及金融资产公允价值变动，Q1为2.43亿元。

董事长提议大额股份回购

董事长杨崇和提议使用自有资金以集中竞价方式回购3-6亿元A股股份，价格不高于董事会前30日均价的150%，期限3个月，用途为维护公司价值、稳定股东权益，彰显管理层长期信心。

行业与长期成长逻辑

短期情绪扰动：当前MIC全球寡头供给格局不变，澜起、Rambus、瑞萨为三星、SK海力士供货，韩国反垄断调查仅处于取证阶段。长期增长动力：Q2业绩回归基本面驱动，DDR5渗透率上行叠加子代迭代拉高RCD芯片ASP，MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL-MXC高速互连芯片收入快速爬坡，第二成长曲线兑现。

业绩展望

预计2026-2027年净利润分别为45亿元、70亿元，给予50倍PE，对应目标市值3500亿元。