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沪镍期货日报

2026-07-16 何宁国金期货喵小鱼

沪镍期货日报总结

一、核心观点

行情分析：2026年7月16日沪镍期货单日大涨超3%，受全球精炼镍供应短缺、美元走弱、国内社库边际收紧以及新能源下游需求旺盛支撑，探底回升后走势偏强，资金博弈明显，多空分歧加剧。
短期展望：短期镍价受供应端收缩和下游新能源需求支撑偏强运行，但不钢需求疲软导致成本传导不畅，上方仍有压力，需关注供需格局变化和资金动向。
宏观预期：美元指数持续回落，为以美元计价的基本金属释放估值修复空间；国内新能源汽车、动力电池产业保持高增长，长期镍需求存在支撑。
风险关注：不锈钢排产增加但终端需求疲软，或限制镍价上涨空间；印尼镍矿供应后续释放存在不确定性，宏观情绪波动也将影响市场走势。

二、当日主力合约行情简述

开盘价：128880元/吨
最高价：133580元/吨
最低价：128720元/吨
收盘价：132940元/吨
当日涨跌幅：+3.01%
成交量：375141手
持仓量：228414手

三、主要分析逻辑

核心逻辑：全球精炼镍转为供应边际短缺，叠加LME镍库存持续下降、国内社库边际收紧，供应端偏紧格局直接推动镍价反弹；同时美元指数持续回落，打开了有色金属估值修复空间，多重因素共同促成本次大幅上涨。
重要逻辑：新能源产业链高景气对镍需求形成长期支撑：2026年6月国内新能源汽车产量162.4万辆，同比增长29.4%，上半年累计产量达739.9万辆；同期国内动力和储能电池销量196.0GWh，同比增长49.1%，三元动力电池对精炼镍的需求持续增长，托底镍价基本面。
中期观点：印尼镍矿供应受政策审批收紧影响，实际产量低于预期，且高品位矿持续消耗推升长期成本底部，镍价成本支撑逐步抬升；但全球精炼镍上半年累计仍处于供应过剩，需警惕后续供应释放带来的调整压力。

四、基本面分析

库存数据：
- LME镍库存：7月15日减少156吨，连续下降。
- 国内华东地区社会库存：连续多日维稳，近期呈现边际回落趋势。
- 国内期货库存：截至7月10日，江苏地区镍期货库存15000吨，浙江地区库存6982吨，整体呈上升趋势，近期未出现进一步累库。
产业链供需：
- 上游供给：2026年5月全球精炼镍产量30.13万吨，消费量31.47万吨，单月供应短缺1.34万吨；2026年1-5月累计供应过剩2.65万吨。
- 下游需求：2026年6月中国新能源汽车销量164.3万辆，上半年累计销量744.6万辆，同比保持两位数增长；6月动力和储能电池销量196.0GWh，同比增长49.1%，上半年累计销量979.4GWh，累计同比增长48.6%。
宏观数据：
- 美元指数：截至2026年7月16日收于100.48，持续回落，为镍价提供估值修复支撑。
- LME镍收盘价：17225美元/吨，隔夜收涨0.48%。
- 国内SHFE不锈钢主力收盘价：14795元/吨，上涨1.13%，跟涨沪镍但涨幅明显偏小。

五、重大消息面信息汇总

行业供需数据：2026年5月全球精炼镍供应短缺1.34万吨，1-5月累计供应过剩2.65万吨；7月15日LME镍库存减少156吨。
镍矿供应格局变化：2026年上半年印尼镍矿受RKAB审批趋严、定价公式调整、矿石品位下行影响，实际产量低于理论供应，2026年印尼镍矿预计需求约2.93亿湿吨，整体供应偏紧，菲律宾矿逐步成为边际平衡供应来源。
下游新能源需求：2026年6月中国动力和储能电池销量196.0GWh，环比增长7.6%，同比增长49.1%；上半年累计销量979.4GWh，累计同比增长48.6%；国家统计局数据显示2026年6月国内新能源汽车产量162.4万辆，同比增长29.4%。
现货市场情况：7月16日长江现货1#镍均价130500元/吨，较前一日上调850元/吨；金川电解镍均价报131950元/吨，单日上涨600元；国内304不锈钢现货均价报15150元/吨，仅上涨50元，镍价涨幅明显高于成材，不锈钢利润受压。
政策与产业动态：全球多国加速布局固态电池产业，国内首个车用固态电池国家标准已于7月1日正式实施，多地出台专项政策支持产业链发展，长期将带动高端镍需求增长。

沪镍期货日报一、核心观点行情分析：2026年7月16日沪镍期货受全球精炼镍单月供应短缺、美元走弱、国内社库边际收紧以及新能源下游需求旺盛支撑，单日大涨超3%，探底回升后走势偏强，资金博奔明显，多空分歧加剧。短期展望：短期镍价受供应端收缩和下游新能源需求支撑偏强运行，但不钢需求疲软导致成本传导不畅，上方仍有压力，后续需关注供需格局变化和资金动向。宏观预期：美元指数持续回落，为以美元计价的基本金属释放估值修复空间；国内新能源汽车、动力电池产业保持高增长，长期镍需求存在支撑。风险关注：不锈钢排产增加但终端需求疲软，或限制镍价上涨空间；印尼镍矿供应后续释放存在不确定性，宏观情绪波动也将影响市场走势。二、当日主力合约行情简述 2026年7月16日，上期所沪镍主力合约行情数据如下：开盘价：128880元/吨最高价：133580元/吨最低价：128720元/吨收盘价：132940元/吨当日涨跌幅：+3.01%，成交量：375141手持仓量：228414手三、主要分析逻辑核心逻辑全球精炼镍转为供应边际短缺，叠加LME镍库存持续下降、国内社库边际收紧，供应端偏紧格局直接推动镍价反弹；同时美元指数持续回落，打开了有色金属估值修复空间，多重因素共同促成本次大幅上涨。重要逻辑新能源产业链高景气对镍需求形成长期支撑：2026年6月国内新能源汽车产量162.4万辆，同比增长29.4%，上半年累计产量达739.9万辆；同期国内动力和储能电池销量196.0GWh，同比增长49.1%，三元动力电池对精炼镍的需求持续增长，托底镍价基本面。中期观点中期来看，印尼镍矿供应受政策审批收紧影响，实际产量低于预期，且高品位矿持续消耗推升长期成本底部，镍价成本支撑逐步抬升；但全球精炼镍上半年累计仍处于供应过剩，需警惕后续供应释放带来的调整压力。四、基本面分析库存数据 LME镍库存：LME镍库存近期持续处于高位，但7月15日LME镍库存减少156吨，连续下降；国内华东地区社会库存连续多日维稳，近期呈现边际回落趋势，供应偏紧格局逐步显现。国内期货库存：截至7月10日，江苏地区镍期货库存15000吨，浙江地区库存6982吨，国内镍库存自年初以来整体呈上升趋势，近期未出现进一步累库，对镍价形成支撑。产业链供需上游供给：2026年5月全球精炼镍产量30.13万吨，消费量 31.47万吨，单月供应短缺1.34万吨；2026年1-5月全球精炼镍累计产量150.06万吨，累计消费量147.41万吨，累计供应过剩2.65万吨，供应缺口从累计过剩转为单月短缺，边际变化偏利好。下游需求：2026年6月中国新能源汽车销量164.3万辆，上半年累计销量744.6万辆，同比保持两位数增长；6月动力和储能电池销量196.0GWh，同比增长49.1%，上半年累计销量979.4GWh，累计同比增长48.6%，高增的新能源需求对镍消费形成明显拉动。7月国内不锈钢粗钢排产359.99万吨，月环比增加2.4%，同比增加12.12%，供给增加带来镍刚需，但7月16日国内304不锈钢现货价格仅上涨50元至15150元/吨，远低于镍价涨幅，需求端疲软导致成本传导不畅，不锈钢治炼利润被挤压。宏观数据截至2026年7月16日美元指数收于100.48，较7月15日的100.49继续回落，自6月初以来美元指数从101.414持续下行，为以美元计价的镍价提供了估值修复支撑。当日LME镍收盘价17225美元/吨，隔夜LME镍收涨0.48%，外盘联动支撑国内镍价上涨；国内SHFE不锈钢主力收盘价14795元/吨，当日上涨1.13%，跟涨泸镍但涨幅明显偏小五、重大消息面信息汇总行业供需数据：2026年5月全球精炼镍供应短缺1.34万吨，1-5月累计供应过剩2.65万吨；7月15日LME镍库存减少156吨。镍矿供应格局变化：2026年上半年印尼镍矿受RKAB审批趋严、定价公式调整、矿石品位下行影响，实际产量低于理论供应，2026年印尼镍矿预计需求约2.93亿湿吨，整体供应偏紧，菲律宾矿逐步成为边际平衡供应来源。下游新能源需求：2026年6月中国动力和储能电池销量 196.0GWh，环比增长7.6%，同比增长49.1%；上半年累计销量979.4GWh，累计同比增长48.6%；国家统计局数据显示2026年6月国内新能源汽车产量162.4万辆，同比增长29.4%。现货市场情况：7月16日长江现货1#镍均价130500元/吨较前一日上调850元/吨；金川电解镍均价报131950元/吨，单日上涨600元；国内304不锈钢现货均价报15150元/吨，仅上涨50元，镍价涨幅明显高于成材，不锈钢利润受压。政策与产业动态：全球多国加速布局固态电池产业，国内首个车用固态电池国家标准已于7月1日正式实施，多地出台专项政策支持产业链发展，长期将带动高端镍需求增长。风险揭示及免责声明国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！

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