碳酸锂期货日报

碳酸锂期货日报 核心观点 【行情分析】7月16日碳酸锂期货市场呈现窄幅震荡态势，主力合约（LC2609）收盘价151,660元/吨，较前日微涨0.07%，成交量29.18万手，成交金额435.57亿元，持仓量40.42万手。 从近期走势来看，碳酸锂价格自7月初突破17万元/吨后持续回调，本周前三个交易日呈现"重心下移、震荡整理"特征，今日虽然创下近期新低但午后开启快速拉升反弹。 （次日展望）预计碳酸锂市场将继续维持震荡整理格局。技术面显示，价格在15万元/吨附近反复拉锯，短期缺乏明确方向性突破动力。今日反弹或部分计价已知利多因素，后续需关注现货市场能否给出进一步正反馈。 【宏观预期】2026年新能源汽车行业正经历从"补贴驱动"向市场驱动+规范治理"的转型期。7月1日新版动力电池强制国标正式施行，安全门槛升级将加速中小产能出清，利好头部锂盐企业定价能力。 （风险关注1）需求恢复不及预期；2）库存压力隐现；3）成本与价格倒挂风险；4）政策效果不及预期；5）供给增量超预期。 1行情回顾 （主力合约及现货市场7月16日碳酸锂期货主力合约开盘148980元/吨，最高153340元/吨，最低145860元/吨，收盘151660元/吨，成交量291,773手，持仓量404,234手。现货市场方面，电池级碳酸锂（99.5%，国产）价格为2.2269万美元/吨。 市场整体呈现期货震荡、现货持稳的格局。 2当日运行逻辑 【核心逻辑】藏格矿业沉锂母液循环吸附提锂技术的产业化应用，标志着碳酸锂行业在降本增效方面取得重要突破。该技术通过回收传统工艺中10%-20%的锂损失，相当于在现有产线基础上"额外抠出1000-1500吨电池级碳酸锂产能，单吨投资成本远低于新建产能（3200万投资VS新建5-8万元/吨）。这一技术突破可能改变碳酸锂行业的成本曲线和供给结构，对产业链各环节产生连锁影响。 （政策面逻辑】2026年7月1日新修订的《民用航空法》正式施行，首次明确支持低空经济发展，为eVTOL等低空新业态提供法律支撑，带动航空级固态电池需求；头部企业联合设定成本红 线，抵制低价倾销，行业自律公约密集出台；韩国发布2035年电池技术路线图，计划2029年投资2800亿韩元构建三大电池产业带，全球电池竞争加剧。 【当前观点修正】1）短期价格维持区间震荡，但成本支撑逐步实 短期来看，碳酸锂市场多空因素交织：供给端视下窝矿释放复产信号、海外锂矿产能逐步释放构成压力；需求端储能排产爆发、新能源车带电量提升提供支撑；库存端仓单7月集中注销带来不确定性。 2）行业产能出清进程因技术迭代和政策约束而加速 2026年碳酸锂行业整体处于产能过剩格局，对比当前近15-16万元/吨的市场售价，行业价格或存在泡沫。随看固态电池技术突破和"反内卷"政策落地，高成本产能（特别是锂云母提锂）面临出清压力，行业集中度将进一步提升。甘日仁 3)"固态电池+低空经济等新应用场景可能为碳酸锂需求打开新的增长空间 2026年7月1日新版动力电池强制国标正式施行，安全门槛升级将加速中小产能出清；同日《民用航空法》修订版实施，支持低空经济发展。欣旺达、中创新航、宁德时代加速航空级固态电池量产，亿航智能eVTOL完成全球首例跨海峡固态电池飞行验证。 低空经济、人形机器人等新兴领域对电池能量密度 (>400Wh/kg）和安全性提出更高要求，固态电池能量密度潜力可达500Wh/kg以上，将成为这些领域的核心技术。据预测，2026-2030年新型储能装机功率年均增速达54%，叠加低空经济爆发碳酸锂需求将获得新的增长极。 4）供需紧平衡格局可能延续至2027年 尽管2026年全球锂资源供给预计同比增长28%至222.3万吨 LCE，但需求端动力电池+储能双引擎驱动下，全球锂电池出货量预计同比增长33%至3,037GWh。扩产周期较长（3-4年）意味着2026-2027年落地的资源项目多为上一周期规划，供给释放速度难以匹配需求增速，紧平衡趋势可能延续。 3当日基本面分析 供需基本面：产量高位，库存去化，需求稳步增长 供给端：6月中国碳酸锂产量为10.54万吨，环比增长4.2%7月排产预计为10.34万吨，环比下降2.0%。产量下降的主要原因在于锂辉石现货流通偏紧，部分自有矿厂商因海外矿发运延迟而降低开工率，北方代工厂也维持低负荷运行。尽管如此，6月产量仍维持在10万吨以上的高位，供给端整体依然充裕。七 库存端：6月底，中国冶炼厂家碳酸锂月度库存为24670吨，较5月底的22330吨有所回升，但仍处于年内相对低位。分区域看，6月底江西、青海、四川等主产区的库存分别为4670吨、4300吨和5800吨，整体变化不大。值得注意的是，锂盐厂外采锂矿的在途库存6月大幅增加至9.5万吨，表明后续原料到港量可能增加，将给供给端带来弹性。 需求端：6月碳酸锂消费量为15.67万吨，环比增长3.1%，创下年内新高。下游磷酸铁锂需求依然火热，预计7月产量将升至53.66万吨，环比上涨4.68%。然而，下游材料厂在当前价格波动环境下普遍采取刚需采购策略，15万元/吨以上并无大规模补库动作，观望情绪浓厚。 上下游产品动态：成本支撑减弱下游价格跟跌 上游锂矿：锂矿现货流通市场依然偏紧，近月采购难度较大， 加工费持续被挤压。但澳矿近日集中到港，多数已被下游锁定，同时大型锂盐厂加快对原料的锁定，已开始对9月船货进行锁单。非%）度，较7月初的2900元/吨度有所回落 下游正极材料：三元正极材料价格跟随上游锂盐价格走弱。7月15日，动力单晶型6系三元正极材料市场价为17.79万元/吨较7月初的18.36万元/吨明显下跌。酸锂方面，其生产利润在7月第一周为27088元/吨，环比下跌4.49%，主要原因是上游碳酸锂价格下跌导致成本支撑不足，钴酸锂售价跟跌。 近期市场资讯与动态 供给端扰动与新增产能：国城矿业旗下四川国城锂业年产20万吨锂盐项目一期（6万吨电池级碳酸锂）于7月13日正式投产，将增加市场供给预期。与此同时，中矿资源在津巴布韦的硫酸锂工厂计划于今年投产，设计年产能10万吨，将进一步丰富非洲锂资源供给。 海外政策与采购：美国国防部后勤局（DLA）首次将锂纳入国家国防储备，计划通过五年期合同采购最多1.6167万吨电池级碳酸锂，此举体现了锂资源的战略地位，对市场情绪有一定支撑。 供需平衡展望：根据Mysteel的7月供需平衡预测，预计7月将延续去库态势，供需差约为-16049吨。市场对下半年的去库幅度及持续性存在分歧，短期价格缺少单边上涨驱动，预计维持震荡走势。 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 附2：碳酸锂供需基本面情况(其余频次) 4 行情展望 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 当前碳酸锂市场处于“强现实与弱预期”的博奔中。短期看，高产量与下游刚需采购并存，现货价格在15万元/吨附近承压运行。中长期看，锂矿供给释放节奏、下游需求增长落地情况以及仓单去化速度将是决定价格方向的关键变量。不过就目前的情况来看，技术突破带来的成本下移并未导致价格崩盘，反而通过出清高成本产能夯实了底部，储能需求的爆发为市场提供了新的估值锚。 风险揭示及免责声明 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！