科利实业控股年报 2025/26

目錄 2公司資料 4主席報告 6管理層討論及分析 11董事及高級管理層 16董事會報告 28企業管治報告 43獨立核數師報告 48綜合損益及其他全面收益表 49綜合財務狀況表 51綜合權益變動表 52綜合現金流量表 54綜合財務報表附註 110五年財務概要 公司資料 核數師 信永中和（香港）會計師事務所有限公司香港銅鑼灣告士打道311號皇室大廈17樓 獨立非執行董事廖啟宇先生梁偉泉先生文恩先生 合規顧問 創陞融資有限公司香港上環干諾道中168-200號信德中心西翼1201-1202及1212室 審核委員會廖啟宇先生（主席）梁偉泉先生文恩先生 香港法律方面的法律顧問 薪酬委員會 麥振興律師事務所香港金鐘道89號力寶中心一座42樓4201室 文恩先生（主席）李舒野先生李晨女士廖啟宇先生梁偉泉先生 註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 提名委員會 梁偉泉先生（主席）廖啟宇先生李舒野先生鄧淑儀女士文恩先生 香港主要營業地點 香港新界葵涌大連排道21–33號宏達工業中心1307室 授權代表 李晨女士曾啟明先生 公司秘書曾啟明先生 公司資料 主要往來銀行 中國主要營業地點 香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號滙豐大廈 深圳市光明區馬田街道石圍社區將石路181號A棟101, 201、B棟、G棟 中國銀行（香港）有限公司香港花園道1號中銀大廈 開曼群島股份過戶登記總處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 大新銀行有限公司香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心26樓 香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 中國銀行深圳分行中國廣東省深圳市羅湖區建設路2022號國際金融大廈 公司網站http://www.fourace.com 股份代號1455 主席報告 本人謹代表科利實業控股集團有限公司（連其附屬公司統稱（「本集團」）及董事（「董事」）會（「董事會」）欣然向本公司股東提呈本集團截至二零二六年三月三十一日止財政年度（「二零二六年財政年度」或「報告期間」）的年度報告（「年報」）。 二零二六年財政年度為本集團帶來了極度複雜且充滿挑戰的營商環境。地緣政治局勢持續緊張及經濟充斥不明朗因素，已重塑全球貿易格局。最值得注意的是，美伊戰爭爆發引發全球油價急劇飆升，使我們供應鏈的巨大通脹壓力加劇。 與此同時，美國關稅在我們的傳統出口市場中增添額外屏障。就近而論，中國內地市場的激烈競爭及「內捲」持續不斷，已迫使業界廣泛降價。為保障我們的市場份額及維持競爭優勢，我們必須適應客戶較進取的定價要求。 由於此等嚴峻的不利因素直接影響，本集團於二零二六年財政年度的財務表現受到嚴重影響，詳情如下： •收益較二零二五年財政年度約272.3百萬港元減少約103.0百萬港元（約37.8%）至二零二六年財政年度約169.3百萬港元，此乃由於向美國及日本市場銷售美髮產品的銷量下降所致。 •毛利由二零二五年財政年度約91.5百萬港元減少約45.5百萬港元（約49.7%）至二零二六年財政年度約46.0百萬港元。此外，毛利率由二零二五年財政年度的33.6%下降6.4個百分點至二零二六年財政年度的27.2%。此兩項減少主要歸因於收益下跌及美髮產品系列平均售價下降。 面對此等具破壞性的市場力量，本集團管理層迅速採取行動，制定並執行具韌性的應對策略，旨在保護我們的業務、優化運營及推動未來增長。 產品創新仍是我們抵抗銷售下滑的主要競爭屏障。我們持續推出新的ODM產品，確保我們能在不斷變化的消費趨勢中保持領先。為支持這一點，我們將繼續加強我們的研發團隊，將其放於我們主要增長動力的位置。與此同時，我們將加強OBM業務。我們正推出自家品牌產品，以探索並抓緊美容及健康市場的巨大潛力。 我們將積極加深與現有客戶的關係，共同應對定價壓力。同時，我們透過積極尋求新的潛在客戶及開拓尚未涉足的地域市場藉以擴大業務範圍，減低我們對標準出口地點的依賴。 為對抗通脹壓力及保護我們的利潤率免受價格削減影響，管理層已對所有經常性開支及營運開支實施嚴格控制措施。我們正積極優化採購流程，在維持產品標準的同時，以最具競爭力的價格採購最優質材料。 主席報告 最後，我們正採用先進技術以精簡營運及減少浪費。我們將引入人工智能輔助數據庫以改善我們的營運效率。此等先進數碼工具將為我們的管理團隊提供基於數據的洞見，使我們能夠作出更佳的業務預測，以及更快速準確的決策。 儘管我們必須密切留意當前經濟形勢，但本人深信，我們靈活的策略加上技術整合、成本控制及多元化品牌，使我們能夠克服此等短暫挑戰，並為股東創造長期價值。 本人謹此對我們的員工、管理層、客戶及業務夥伴在如此艱難時期的堅定付出，致以最深切感謝。 李舒野 主席 香港，二零二六年六月二十九日 管理層討論及分析 概覽 本集團主要按原始設計製造（「ODM」）模式從事設計、開發及製造個人護理及生活時尚電器，客戶主要為國際品牌擁有人，其產品主打美國、日本及歐洲市場。本集團生產的個人護理電器，大致分為三類，包括美髮系列、修毛系列及美容系列。尤其是，本集團專注於美髮系列中的風筒，其主要針對高端市場。同時，本集團亦致力按自家品牌生產（「OBM」）模式開發及銷售自家品牌的個人護理及生活時尚電器產品予零售客戶。 業務回顧 二零二六年財政年度，本集團在高度波動及複雜的環球宏觀環境下營運，例如持續的地緣政治緊張局勢、高利率及客戶意欲低迷。最值得注意的是，中東衝突導致全球油價大幅上升，加劇了通脹壓力，並提高了我們整個業務的製造及物流成本。 除該等宏觀經濟壓力外，美國關稅的實施加深市場不確定性。就近而論，中國內地市場的激烈國內競爭及「內捲」持續不斷，本集團一直承受客戶對降低產品價格的巨大壓力。 種種該等不利外部因素，嚴重影響本集團於二零二六年財政年度的財務表現，導致收益、毛利及純利均有所下降。 於報告期間，本集團的收益由二零二五年財政年度約272.3百萬港元減少約103.0百萬港元或37.8%至二零二六年財政年度約169.3百萬港元。此外，毛利由二零二五年財政年度約91.5百萬港元減少約45.5百萬港元或49.7%至約46.0百萬港元。有關減少乃主要由於(i)美髮產品銷量及平均價格大幅下降；尤其是本集團一名主要美國客戶的美髮產品銷量出現顯著下跌；(ii)於報告期間內一名日本主要客戶終止在日本市場出售一款毛利率較高的主要風筒型號；及(iii)鑑於中國大陸市場的激烈競爭及整體氣氛，本集團產品的平均售價有所下跌。 本集團錄得溢利約36.6百萬港元，較二零二五年財政年度溢利約41.7百萬港元減少約5.1百萬港元或12.2%。 有關溢利包括就一份位於中國深圳市寶安區公明鎮將石村土地的租賃協議的一次性及非經常性變更補償（「補償」）所產生收益淨額約22.0百萬港元（詳情請參閱日期為二零二五年十二月二十九日的公告），進一步詳情載於下文「純利」一節。 管理層討論及分析 前景 展望截至二零二七年三月三十一日止財政年度（「二零二七年財政年度」），董事會預期我們的業務將在高度波動的環球經濟中營運。持續的地緣政治緊張局勢、不斷變化的中美貿易形勢、日益升級的保護主義及波動的美國關稅結構，反映宏觀環境依然複雜。該等障礙因持續的高通脹壓力及高利率而進一步加深。為減輕此等不明朗因素的影響，本集團管理層已準備就緒迅速採取行動，制定並執行相關的彈性策略，旨在保護我們的業務、優化營運及推動未來增長。 我們需要與市場夥伴深度協調以保護核心業務。我們正優先與客戶進行積極、透明的溝通，以充分了解他們不斷變化的需求，並幫助他們在各自的市場中維持競爭優勢。 與此同時，我們正優化營運以抵抗通脹阻力。我們的採購團隊正積極採購高品質的供應品，同時積極商討合乎成本效益的價格。我們亦已制定嚴格的內部監控措施，嚴格管理本集團各級別的間接成本及營運開支。 為進一步使我們的業務與外部阻力隔絕，我們正積極採用先進技術以簡化營運及消除不必要的流程。我們將引入人工智能輔助數據庫基礎設施，以提升我們的核心營運效率，同時為我們的管理團隊提供精密、以數據為基礎的見解。該等技術工具能夠實現高度準確的業務預測，並促進更快速及精確的決策過程。 在進行該等效率提升的同時，本集團將透過審慎理財保障我們的資本基礎免受外部衝擊。我們正對庫存水平實施嚴格控制，並採用高效的現金流管理框架。該等積極的保障措施旨在確保本集團保持靈活及財務穩定，為應對全球銷售需求的任何突然或顯著下降做好充分準備。 未來增長將以創新及多元化業務模式為基礎。我們將繼續提升我們的研發團隊，並視之為我們未來的主要增長動力。 在我們持續維持及擴展基礎ODM業務的同時，我們亦正加強OBM業務。此策略中的一個關鍵里程碑將是推出我們自家獨特品牌產品，使我們能夠探索並捕捉全球美容及健康市場中具高潛力的機遇。 透過創新、數碼智能及品牌所有權三大引擎，董事會依然相信我們有能力應對市場變化，並為我們的持份者創造長期價值。 管理層討論及分析 財務回顧 收益 本集團的總收益由二零二五年財政年度約272.3百萬港元減少約103.0百萬港元（約37.8%）至二零二六年財政年度約169.3百萬港元。該減少主要由於銷售予美國及日本市場的美髮產品的銷售減少所致。 毛利及毛利率 於二零二六年財政年度，本集團的毛利由二零二五年財政年度約91.5百萬港元減少約45.5百萬港元（約49.7%）至約46.0百萬港元。於報告期間，毛利率減少6.4個百分點至27.2%（二零二五年財政年度：33.6%）。本集團的毛利及毛利率減少主要由於美髮系列的收益及平均售價較二零二五年財政年度減少所致。 銷售及分銷開支 本集團銷售及分銷開支減少約5.4百萬港元（約56.3%）至二零二六年財政年度約4.2百萬港元（二零二五年財政年度：約9.6百萬港元），乃由於自家品牌美容產品的營銷及推廣開支減少所致。 行政開支 於二零二六年財政年度，本集團的行政開支減少約4.9百萬港元（約13.7%）至約30.9百萬港元（二零二五年財政年度：約35.8百萬港元）。該減少主要由於相較二零二五年財政年度，二零二六年財政年度的租金及辦公室一般開支減少約1.0百萬港元，乃由於二零二五年財政年度在中國的一項租賃終止所致，行政員工成本減少約2.8百萬港元，乃由於精簡ODM及OBM業務而減少員工人數所致。 融資成本 於報告期間，本集團就租賃負債的利息開支錄得融資成本約6,000港元（二零二五年財政年度：131,000港元）。該減少是由於在中國的一項租賃終止所致。本集團於報告期間並無銀行借款。 所得稅開支 於二零二六年財政年度，本集團的所得稅開支減少約7.7百萬港元或74.0%至約2.7百萬港元（二零二五年財政年度：約10.4百萬港元）。本集團於二零二六年財政年度的實際稅率（不包括來自補償的一次性及非經常性收益淨額22.0百萬港元）約為15.6%，而二零二五年財政年度則約為20.0%。 純利 本公司權益持有人應佔溢利由二零二五年財政年度約41.7百萬港元減少約5.1百萬港元（約12.2%）至二零二六年財政年度約36.6百萬港元。有關溢利包括一項一次性及非經常性補償，產生收益淨額約22.0百萬港元。僅供說明，若不計及來自補償的收益淨額，本集團於二零二六年財政年度可錄得溢利約14.6百萬港元，較二零二五年財政年度的溢利41.7百萬港元減少約65.0%。純利率（不包括補償所產生收益淨額）由二零二五年財政年度的15.3%減少6.7個百分點至二零二六年財政年度的8.6%，