【行情分析】尿素今日低开低走，日内下挫。上游工厂出口订单逐渐开启，现货价格止跌，但内需成交不畅，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格多在1700-1770元/吨，高端报价在河北省内。本期库存大幅上涨，内需不畅货源下沉速度缓慢，出口订单堆积厂内，整体累库14%。日产目前同比大幅偏高，预计下周尿素产量继续增加，停车及复产并行，下周预计两家企业装置停车，四家装置复产，下游接货以农需为主，上周全国大部分降水后，拿货有所增加，而复合肥工厂近期原料价格稳定，依然位于高位震荡阶段，成本端对成品价格支撑尚可，截止到7月10日，复合肥工厂开工率29.8%，环比下降1.96%，同比偏低0.03%。成本端高企而终端拿货不足，工厂大部分未重启开工，成品库存及原料库存均在累库通道，预计后续工厂以秋季肥预收单为主，随着农业需求的推进，将提高开工负荷，对尿素的需求将继续增加，相对其他工业需求更显韧性。三聚氰胺需求端受华南地区天气掣肘，货源走货不畅，工厂靠降价吸单，预计下周产能负荷下调。其他能化板块价格上行，尿素表现分化，主因出口难以泄压，国内库存压制盘面涨幅，今日增仓下行，出库订单及秋季肥预期托底，谨慎追空。
【期现行情】期货方面：尿素主力2609合约1742元/吨开盘,低开低走，日内下挫。最终收于1713元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-1.95%，持仓量301089手（+21470手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+14512手，空头+17950手。其中，银河期货净多单+4591手、国投期货净多单+3640手；东证期货净空单+6094手，国泰君安净空单+3999手。2026年7月15日，尿素仓单数量6602张，环比上个交易日持平。现货方面：上游工厂出口订单逐渐开启，现货价格止跌，但内需成交不畅，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格多在1700-1770元/吨，高端报价在河北省内。
【基本面跟踪】基差方面：今日现货市场主流报价下行，期货收盘价下跌；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，9月合约基差57元/吨（+33元/吨）。供应数据：据肥易通数据，2026年7月15日，全国尿素日产量21.9万吨，较昨日持平，开工率94.7%。企业库存数据：根据隆众资讯，截至2026年7月15日，中国尿素企业总库存量140.89万吨，较上周增加17.31万吨，环比增加14.01%。预售订单天数：根据隆众资讯，截至2026年5月14日，中国尿素企业预收订单天数4.82日，较上周期减少0.24日，环比减少4.74%。
研究结论：尿素市场当前呈现内需不畅、库存累库、出口订单堆积的格局，期货价格受库存压制下挫，但出口和秋季肥预期提供支撑。预计短期内尿素价格将谨慎运行，长期看随着农业需求推进，需求韧性将逐步显现，建议谨慎追空。
