光大证券 国际油价上破80关口 市场受何影响

00:00:33嗯。 00:05:37 各位投资者大家下午好，欢迎收看陈略解盘，我是光大证券投资顾问李泉。 00:05:41 今天市场我们可以看到在午后走出了绝地反击啊，在早盘的时候一度走的是非常弱的，跌破了3900点啊，最低是探到了3869点。午后呢，市场开始啊快速的修复，特别是上午大跌的半导体板块出现了非常显著的拉升的行情啊。而且我们看到了有一些在上午就表现比较不错的，在下午的时候仍然是维持着非常强劲的状态，这也是带动了沪指啊，成功的收复了3940点左右的年限啊。 00:06:18 在昨天的时候我们就特意给大家介绍了年线位置啊，是一个非常重要的多空博弈的位置，大家都会对于这个年限进行重点的布局，多方不会主动的放弃。同时呢，空投啊在之前有一天的交易日已经攻下。下了年线在后边呢有可能啊继续啊会发力，所以今天日内的这样一个反转之后啊，仍有待多方进一步的去巩固当前强劲的行情，最起码我们可以看到要把5日均线比较迅速啊有力地给它收复掉。如果明天再走出了相对比较强势的行情的话，那么就能够带动当前的市场啊走出啊向上一笔的这样一个行情啊。 00:07:06 所以明天的行情对于去研判未来接近一周左右的这样一个行情啊，可能就变得非常重要了。 00:07:14 那我们可以看到在今天啊最低点3869点附近的时候，其实没有一个非常大级别的背驰，仅仅啊是一个级别啊相对比较低的盘整背驰，但是之所以能够呈现出那么好的效果啊，主要还是在于啊我们看到了啊之前。 00:07:37 导致科技股大跌的韩国的股市，韩国的科技股啊呈现出来了还不错的这样一个修复的状态，特别是在午盘的时候呈现出来了非常好的行情。 00:07:48 其实这有一个非常重要的背景啊，也就是啊之前我们看到了韩国股市极具波动性啊，也包括他们的韩国综指啊，动辄就会触及啊，啊直接呃就是盘中啊直接就熔断了，就暂停啊一段时间交易，大家都冷静一下。这个背后呢更多的就是啊有一些权重股啊，他们对于市场的影响的确太大了。而对于啊，这些权重股影响比较大的就是他们在金融创新方面走得过快了，有一些啊锚定到个股上的啊，多多倍的这种啊投资的标的，能够吸引非常多的资金啊来去做多相关的权重股。而这些权重股大幅的波动，也会给相关的指数带来非常重要的冲击和影响啊。 00:08:36 我们后来看到啊，像韩国监管层可能会在这种杠杆类的产品会有相关的政策调整啊，那么这对于啊当前大家对于行情的这种担忧啊有可能会舒缓啊。再加上我们看到了像呃，毕竟现在人工智能还是行业很重要的这样一个热点。 00:08:54 之前呢在上一周有一次市场出现了啊算力相关的闪崩的行情，是由Meta有可能会拓展AI云业务啊，大家啊比较担心是不是这样一个细分的领域啊，目前已经会出现算力过剩的这样一个局面。 00:09:11 但是目前来看的话，Meta它仍然在大规模地进行算力基础设施建设，并没有呈现出外部比较担心的状态。呃，就是外部可能会担心他根本就不再去大规模地进行资本开支了，更多的是啊，把现有的这种算力啊，通过这种啊转租转售的形式来获取比较好的收益啊，其实并没有。呈现出这样的业务上的调整，所以这对于整个算力行业的需求影响是比较大的。 00:09:43 特别是最新的消息啊，Meta又将进行大漠数据中心建设，进行体量比较大的投资啊，这有可能啊，会导致他在本轮啊今年度的人工智能相关的资本开支会进一步的扩张，这就会 显著地影响整个人工智能链条的需求啊。 00:10:02 所以我们就可以看到，站在当前这样一个背景之下，人工智能仍然是成为影响市场非常重要的一个主线。特别是它的基本面的这样一个变动，目前来看的话，并没有啊，非常明确的信号表明人工智能基础设施建设迎来比较大的反复，目前并没有这样一个局面出现。所以啊，人工智能作为本轮牛市最关键最核心的主线，如果它的基本面持续处于相对比较强势的状态，科技巨头持续加大资本开支，那么就有可能会。 00:10:36 带动整个人工智能主线机会维持活跃，维持强势的状态，这对于当前市场延续这样一个牛市的周期是至关重要的。毕竟一轮市场能够保持比较好的状态，一定要有主线站出来，老的主线概率会更大一点。当老的主线涨到比较高的位置的时候，有可能就会看到老的主线逐渐的扩张，去影响到相关的细分领域，再往后边可能就会有比较多的一些并购重组的案例出现，这个会接着维持核心主线的热度。当然呢，有一些比较有机遇的，基本面呈现出重大变化的一些核心的新的主线有可能也在崛起，这个对于市场也会形成潜在的这样一个支撑力度。 00:11:25 所以现在来看的话，对于科技股或者核心主线，就像我们昨天很多小伙伴们都比较担心，是否科技股就意味着整体行情就彻底终结了，其实大可不必那么担心。当然我们也不并不是说整个人工智能驱动的科技股牛市行情，就压根没有任何个值得我们去担心的，并不是这个样子， 00:11:46 反而我们要特别的留意7月下半个月到底市场呈现出什么样的行情。如果科技股相对是比较弱的，或者中间有段时间冲高，接着在在月尾的时候走弱，那么就有可能会导致7月很多科技细分领域的月度跌幅，能够达到百分之十几啊，那么它对于整个科技股的长线行情将会产生非常不利的影响。 00:12:15 这一幕呢，我们是非常不愿意看到的，所以7月下半个月会成为科技股行情研判至关重要的时间窗口。 00:12:25 大家一定要去关注7月下半月到底这些核心的主线机会，能不能够呈现出比较好的修复状态，能够把7月目前来看，上半月这样一个百分之十几的跌幅得到有效的修复，那么就有可能会带来啊更加持续更加强劲的长线的行情。当然对于今天早盘市场大幅下挫，是有一些比较显著的利空因素开始显现出来了。 00:12:54 第一个呢就是啊呃在昨天就已经对于全球资本市场，对于全球科技股产生重要冲击的，像SK海力士包括三星电子，他们仍然保持着相对弱势的状态，这个影响是比较大的。在中午的时候，其实我们看到有部分啊科呃这些科技股龙头公司，他们的行情已经出现了修复了，所以它对于午后市场快速的位字反转形成了非常有力的支撑，这是一个非常重要的影响因素，那现在来看的话啊。 00:13:25 可能在去年的时候或者今年一季度的时候，大家更多的去关注像苹果、英伟达。也包括像微软、谷歌，还有像高通啊台积电等等这些全球最顶尖的科技公司，他们对于啊全球科技股的这种影响力啊，他们是独一份的啊。随着啊尤其是在今年大家对于存储芯片的需求啊爆发式的增长，而且存储芯片的价格在不断抬升，这个也是导致当前大家非常关注啊， 00:13:59 呃，到底啊，这些存储芯片巨头的业绩能够达到什么样的高度啊？我们可以看到啊，像我们国内的一些存储芯片的巨头，他们的业绩甚至啊都能够达到千亿的这种体量，目前看半年度已经超过了500多亿啊。正好在上周末的时候，我去参加了一个内部的啊报告会啊啊，就是发言人是我们A股一家千亿级别的啊公司的董事长啊， 00:14:27 半导体行业他们也是立志要做一家啊平台型的公司，也就是说他们要横跨。啊整个半导体很多细分的领域啊嗯布局啊也是非常宏大的啊。那其中他也是啊给大家啊，给与会者系统地去讲解了关于半导体行业，在他们啊这些行业大佬的眼里啊到底有什么样的发展的这样一个趋势。也包括像晶圆厂、存储芯片厂商等等啊，和他们啊业务上有比较多密集啊交集的这些合作伙伴，到底他们现在处于什么样的状况啊，以及未来有大概率什么样的发展的趋势。 00:15:05 其中存储芯片显然也是大家讨论的一个焦点的领域啊。目前从他的观察来看的话，其实对于存储芯片延续这样一个供不应求，高景气的阶段的这种概率啊是极高的。而且现在啊，大家整个行业对于存储芯片的这种需求啊确实是太过旺盛了，这也是导致很多存储芯片厂商目前在整个啊供应链的这样一个啊。渠道里头是非常强势的，也就是说啊，你不仅仅啊要有很好的付款方式，而且在价格层面上也是由卖方来决定的，这就是存储芯片厂商当前所处的位置啊。 00:15:44 所以啊，大家在二季度的时候主要就是特别关注了S凯利士啊、三星电子啊，包括像美国国机西部数据，也包括即将上市的长兴科技，还有正在推动IPO事项的长江存储，这些全是存储芯片非常重要的参与者啊。也包括其实日本铠侠等等啊，其实这些都是很重要的这样一个呃。存储芯片厂商他们的基本面的变化或者他们的股价的变动，目前就成为了整个科技行业整个人工智能产业链的风向标。 00:16:18 所以我们看到了三星电子SH股价大幅波动的时候，对于全球科技股的这种冲击和影响是非常大的。其实在昨天晚上的时候，美国科技股啊在盘中也是呈现出来了比较大的压力，包括像S斯凯利士在美国上市的，呃公司的股价也是出现了比较显著的震荡啊，这种影响啊，目前来看啊已经得到淋漓尽致的体现。所以啊，韩国股市现在对于全球科技股的影响啊都是非常大。 00:16:47 除了这个之外呢，还有一个比较重要的影响因素，就是来自中东局势又发生了比较微妙的变化了啊，目前来看的话，双方的冲突有可能一点点得到进一步的升级，这个就对于国际油价会产生极大的影响。 00:17:04 昨天国际油价无论是西德。德克萨斯轻质原油还是布伦特原油，都呈现出接近10%的上涨的幅度啊，那国际油价直接就站上了八十三八十四美元啊，也是上破了80美元一桶的关口。除此之外呢，我们又看到了像。 00:17:24 呃，美国现在基本上对于伊朗的这种态度还是相对比较偏硬的啊啊，同时呢啊又有比较多的这样一个冲突的可能性啊，那么这对于油价确实会产生极大的不利和影响啊啊，那么就有可能导致高油价卷土重来。而高油价卷土重来对于美国的货币政策又会产生极大的影响，所以这是一环扣一环，而这所有呢，可能始作俑者或者他的这样一个冲击源啊，还是来自美国的这样一个军事手段军事行动。如果他要不断的推动比较强劲的对伊朗的啊政策，那么就有可能会导致油价保持比较快速的上涨的势头，就有可能会导致7月份美联储加息的预期进一步的抬头。 00:18:15 目前根据衍生品市场所呈现出来的美联储7月加息的概率啊，已经提升到了接近50%啊。这已经到了一个非常麻烦的状态了，如果后边市场预期美联储进一步的去加息啊，概率再一次提升，那么就有可能对于啊全球权益市场会产生重大的冲击和影响。 00:18:38 所以我们看到了油价是一个牵一发而动全身的要素，并不是说整体的这种原油价格的变动啊，就一定啊会导致全球经济面临重大的挑战或者转向，它更多的是来自啊对于通胀形势的影响。 00:18:57 毕竟在前边油价保持九十一百美元一桶之上的时候，我们看到了无论是美国的C P I、P P I都保持了比较快速增长，特别是ppir的同比增速是非常快的。包括我们国内的ppir，其实能够保持啊百分之三点几4%左右的同比增速，其实这样也是受到了油价的影响啊，所以我们现在得密切的留意油价的变动，它对于全球大类资产的这样一个影响。 00:19:23 就像我们昨天给大家介绍的时候，仍然给大家呃在传递了我们对于油价长周期的这种观点。目前来看是与去年12月份的油价上行周期，不可能仅仅只过7个月就会终结它的上行周期啊。尽管我们看到了最近两个月左右时间油价几乎是下跌了40%，但是油价的下上行周期可能就会以这种啊，震荡非常夸张的形式在推进啊啊，它这样一个核心的影响因素就是来自地缘冲突，地缘冲突呢更多的还是来自。 00:19:58 于美国既定的一些政策，也包括他希望能够进一步地去影响啊，锚定在美元这样一个资产啊，以及很多大型机构的投资的决策。核心的要点呢，也就是希望能够啊通过这种利率或者汇率的变动，一方面能够降低它相关的一些呃利息啊或者其他一些成本吧，另外一个层面呢，还是不太希望资金啊迅速地去脱离美元这样一个核心啊。 00:20:30 啊就算不以美元现金形式存在或者美债形式存在，你也要以啊锚定在美元上边的资产形式存在。你就比如像美国的科技股，这个会成为很多啊投资者，特别大型投资者啊呃机构投资者他们要重点啊布局的。那你买了美国的科技股，那很多时候你就得先有美元再去买嘛。所以它也是锚