002212 天融信 2026年07月15日投资者关系活动记录表

编号：2026-003 一、公司情况介绍 （一）2026年半年度业绩预告数据说明 1、主要经营数据 2026年上半年预计归属于上市公司股东的净利润亏损24,000万元至29,000万元，上年同期亏损6,469.35万元；扣除非经常性损益后的净利润预计亏损25,500万元至30,500万元，上年同期亏损7,657.78万元。 2、净利润亏损原因 1）收入规模下降：对净利润的负面影响占比约80%；2）毛利率下降：对净利润负面影响占比约20%。 3、收入下滑原因 核心因素：传统安全产品市场需求复苏不及预期。 其他因素：1）上年度结转订单同比减少；2）项目交付周期拉长；3）部分项目中标后签约滞后。 4、毛利率下降原因 1）原材料涨价：其中硬盘价格同比上涨3–5倍，内存价格同比上涨7–8倍，对硬件成本的影响较大；2）收入结构变化：智算云收入增长，占收入比重提升，但毛利率相对较低，拉低整体毛利率水平。 交流内容及具体问答记录 5、收入结构 传统安全产品收入下降，智算云收入及订单均实现同比增长。 （二）2026年上半年业务进展 1、网络安全已经进入全新发展期 1）AI发展带来网络安全新需求 （1）AI安全防护：大模型、智能体应用快速发展带来新的安全需求。（2）智算基础设施安全：各行业智算基础设施大规模建设，带来智算云、智算数据中心新的安全需求。（3）AI产业链上下游企业安全：AI产业链上下游众多企业信息化、数字化业务快速发展，带来大量新的安全需求。 2）AI安全市场规模 IDC预测：AI安全防护（中国）2025年市场规模44亿元，占网络安全整体市场（中国）规模的5.3%；2030年预测AI安全防护（中国）市场规模 340亿元（复合年均增长率50.5%），占网络安全整体市场（中国）规模的24.28%。 Gartner预测：AI安全防护（全球）2025年市场规模15亿美元，占网络安全整体市场（全球）规模的0.7%；2030年预测AI安全防护（全球）市场规模164亿美元（复合年均增长率60.4%），占网络安全整体市场（全球）规模的4.4%。 2、面对网络安全全新发展期，公司已做好充足准备 1）国外公司进展 （1）新时期海外安全市场回报已显现且成长空间巨大 ①Fortinet：2025年营业收入68亿美元（同比增长14%），防火墙占55%。 ②Palo Alto：2025年营业收入92.2亿美元（同比增长15%），预计2026年增长31%。 ③CrowdStrike：2025年营业收入39.5亿美元（同比增长29%），订阅收入37.6亿美元（同比增长31%）。 （2）公司与Fortinet、Palo Alto的底层发展逻辑高度趋同 Fortinet、Palo Alto的一些优势做法： ①AI双轮战略：AI赋能安全、AI安全防护； ②顶层架构：一体化安全织网，边-云-端三域打通； ③底层基座：以NGFW硬件为核心锚点，依托自研统一OS，实现全域安全能力的调度与下沉； ④产品全栈覆盖：NGFW、大数据、云安全、工业互联网安全等布局完整，AI能力的延伸落地。 2）国外公司发展节奏 战略进化路径：均经历“硬件→平台→AI赋能→大模型驱动”四阶段。 （1）硬件设备时代：2005年—2012年，发展特点为“单点防护，性能为王”，Fortinet代表产品ASIC防火墙，Palo Alto代表产品App-ID NGFW； （2）平台整合时代：2012年—2018年，发展特点为“统一调度，产品矩阵”，Fortinet代表产品Security Fabric，PaloAlto代表产品Strata/Prisma/Cortex； （3）AI赋能时代：2018年—2023年，发展特点为“AI作为工具，辅助 人类”，Fortinet代表产品FortiAI模块，Palo Alto代表产品Precision AI插件； （4）大模型驱动时代：2023年至今，发展特点为“智能体自主运营，人机协同”，Fortinet代表产品FortiAI Agent体系，Palo Alto代表产品PrecisionAI Agent。 3）天融信AI安全进展 核心优势：适配国内市场监管环境、全栈技术自主可控、全域信创深度适配、垂直行业深耕积淀、完备权威合规资质。 （1）战略定位：三大方向+双轮驱动 AI赋能安全、AI安全防护、AI基础设施建设。 （2）顶层架构：天问大模型为核心的智能体矩阵 ①基座大模型：多年沉淀海量高质量安全数据，本地化开源模型训练； ②安全智能体层：6大垂直场景智能体； ③工具/插件层：与FW、IDS、SOC、EDR等50+品类产品联动。 （3）产品全栈：AI能力延伸落地的完整矩阵 ①AI赋能安全：NGFW、APT、入侵检测/防御、NGSOC、数据安全、云安全、工业安全等； ②AI安全防护：大模型多模态安全防护网关、大模型漏洞扫描系统、API安全审计系统、大模型数据安全监测系统、AI MSS安全托管服务等； ③AI基础设施建设：超融合、桌面云、企业云、智算云、安全智能体一体机等。 4）对标国际，立足本土的AI安全能力体系 （1）安全运营：天问大模型产品的特点是告警降噪率99%、安全策略秒级生成、漏洞自动修复时间缩短90%；获得首批大模型产品安全性检测证书、首批安全大模型能力评估证书。 （2）安全评估：①大模型安全评估产品：特点是AI资产、内容安全、应用安全、语料安全等全面评估；在政府、运营商、公安、企业等多个客户开展测试和应用；②AI安全服务产品：包括大模型安全评估服务、OpenClaw安全评估服务、智能体安全评估服务；获得首批大模型安全服务能力评定资格证书、首批人工智能服务安全建设能力与人工智能服务安全检测能力最高 级认证。 （3）安全监测：①大模型数据安全监测产品：特点是内置合规特征库、敏感数据监测库、攻击检测库，实现大模型全生命周期的数据安全风险监测；获得第三届“数信杯”数据安全大赛获评优秀案例征集赛银奖；②API审计与防护产品：特点是API视角管理资产、发现漏洞、监控行为、识别敏感数据，实现智能体防护；获得首家数据安全产品检验证书、首批OpenClaw类智能体安全防护产品能力评估证书。 （4）安全防护：大模型安全网关产品的特点是文本、图像、音频、视频等多模态安全防护，实现对“执行者”的管控；获得首家网络安全产品认证证书（增强级）。 （5）内容安全：内容智能管控产品的特点是集成AI算法与边缘计算能力，监测文字、图片、视频等信息，识别违规内容；获得网络安全产品认证证书。 公司AI安全重点满足两类客户需求，已在多场景多行业落地： （1）合规市场需求：满足政务数据安全、算法备案、监管核查硬性要求，构建事前-事中-事后闭环合规体系。 （2）业务发展刚需：满足智算中心建设、制造业等行业业务发展需求，提供算力防护、智能体安全等AI安全能力。 5）政策驱动需求，大单品抢跑先行 （1）API审计与防护 ①政策：公安部发布《信息安全技术网络安全等级保护数据安全基本要求》6月1日正式实施，明确提到接口安全要求；国标《数据安全技术数据接口安全风险监测方法》7月1日正式实施。 ②重点行业及市场规模：政府、运营商、金融、教育、医疗、税务等各行业具有API安全防护建设合规需求。 ③公司进展：产品发布时间为2025年12月，已落单政府、运营商、教育、医疗、公安、企业等行业，全国20多个区域、13个行业测试中，在途预计订单1,200万元左右。 （2）内容智能管控 ①政策：2023年网信办发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》；上 海市公安局对上海辖区内公共电子屏安全提出明确要求，并制定地方标准进行落实。 ②重点行业及市场规模：政府、公安、交通、教育、医疗、广电、文旅等具有公共区域电子屏内容安全建设需求。 ③公司进展：产品发布时间为2026年3月，在途预计订单2,500万元左右。 6）AI增强安全，全栈AI内化 （1）边界安全：AI防火墙，增强加密流量识别与防护、未知威胁检测与防护能力。 （2）安全检测：①APT安全监测：内置九大AI智慧引擎，有效提升各类威胁检测效率与准确性；②智能网络审计：新增OpenClaw对大模型API的调用行为识别能力，降低智能体应用访问风险。 （3）安全运营：AI MSS，AI能力贯穿“感知—分析—研判—响应—复盘”全链路，将安全响应时效缩短至分钟级。 （4）安全智能体：发布安全检测、安全评估、安全运营、数据安全、威胁情报、调查溯源、威胁分析、告警研判、攻击研判、pcap分析、未知漏洞分析、钓鱼邮件分析、网关策略分析、网关策略优化、智能阻断、资产分析、代码审计、渗透测评、漏洞挖掘、漏洞验证、漏洞规则编写、传统知识问答、安全知识问答、漏洞问答、运维值守、安全设备评估、告警分诊等安全智能体。 3、智算云，公司第二增长曲线 1）智算云跻身千亿赛道 （1）IDC数据显示，智算云高速发展，多行业算力需求爆发 ①2025年下半年国内AI IaaS增速132.1%，全年486.7亿元，预计2030年突破2,000亿元，推理算力将成为核心增量（复合年均增长率为26.8%）； ②2026年Q1超融合市场规模5亿美元，同比增长14.1%，预计2030年37.58亿美元（复合年均增长率为9.6%）； ③互联网企业、基建企业为算力基础设施主要采购主体，汽车自动驾驶、金融风控、智能投顾等新兴场景需求持续增长； ④制造业资金储备充足，数字化、信息化改造需求旺盛，行业算力投入 规模已超过政府行业，位居首位； ⑤金融行业受国产化替换政策驱动，2026年一季度算力采购需求集中释放； ⑥医疗、交通行业需求逐步回暖，政策推进省级数据平台建设。 （2）行业实施类政策密集发布，打开智算云落地空间 ①2026年1月，《“人工智能+制造”专项行动实施意见》发布，智算云从通用算力向工业专属算力升级，加大工业算力建设投入，为公司超融合、智算云、安全智能体一体机带来市场机遇； ②2026年2月，发布《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，全国算力枢纽加大建设，打破算力孤岛，实现跨区域调度，为公司超融合、智算云、等保一体机带来市场机遇； ③2026年4月，发布《普惠算力赋能中小企业发展专项行动》，算力超市/银行模式激活下沉市场，小微轻量化算力需求旺盛，为公司智算一体机、安全云服务带来市场机遇； ④2026年6月，发布《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，运营商算力基建投入体量大，通算智算一体化底座，为公司超融合、智算云、商用密码带来市场机遇。 2）国产化替代加速需求释放 （1）国产化替代 ①VMware：政企大规模国产化替代，规模百亿级，公司超融合、桌面云、安全网元获市场机遇； ②Nutanix：超融合+智算云融合架构替代，规模十亿级，公司超融合、智算一体机获市场机遇； ③Citrix：桌面云客户亟需国产化替换，规模数亿级，公司桌面云、终端安全获市场机遇。 （2）行业分布 ①互联网：智能算力占比54.93%，通用算力占比40.17%，核心应用场景包括大模型、短视频、电商推荐、游戏渲染、公有云、内容分发，预计算力需求稳定增长，推理算力占比持续提升； ②服务：智能算力占比14.55%，通用算力占比9.80%，核心应用场景包 括数字文创、物流调度、元宇宙、供应链管理，预计智能算力需求快速增长； ③政府：智能算力占比7.25%，通用算力占比9.98%，核心应用场景包括智慧城市、政务云、大数据治理、电子政务，预计通用算力需求稳定，智能算力占比逐步提升，政务大脑建设带动算力增长； ④运营商：智能算力占比6.84%，通用算力占比14.40%，核心应用场景包括云服务、网络运维、算力调度、运营商云、边缘计算，预计通用算力需求稳定，智能算力占比不断扩大； ⑤制造：智能算力占比4.09%，通用