工业硅与多晶硅研报总结
工业硅
- 行情复盘：工业硅震荡偏弱，主力合约09小幅回落0.71%至8425元/吨，关注市场情绪变化与成本支撑。
- 重要资讯：7月15日金属硅均价9074元/吨，价格持平。供需面缺乏明确驱动，供应端大厂消息扰动影响较小。
- 市场逻辑：
- 上周供给整体略有下降，云南、四川地区复产稳定，北方产区个别企业检修。
- 预计本周开工稳定，供给压力不减；下游实际消耗能力偏弱，采购谨慎。
- 多晶硅行业开工增加但受高库存影响，仅刚需补库；有机硅行业减少开工，需求再度减弱。
- 出口方面，5月出口6.54万吨，环比减少5.71%，同比增加17.55%；1-5月出口31.56万吨，同比上涨15.88%。
- 成本方面，本周平均生产成本稳定，硅石等辅料价格平稳，西南丰水期电价对成本形成底部支撑，约8000-8500元/吨。
- 交易策略：整体区间震荡为主，短期维持震荡，操作上多看少做，价格回落后参考成本价格。主力合约下方支撑8000-8100，上方压力8900-9000。
多晶硅
- 行情复盘：期货多晶硅午后大幅回落，主力合约09回落2.31%至35160元/吨，关注市场情绪变化。
- 重要资讯：7月15日中国N型多晶硅市场现货均价3.15万元/吨，混包料均价2.95万元/吨，价格持平。市场仍处下行通道，上下游竞价博弈激化，交投情绪谨慎，流动性收缩。
- 市场逻辑：
- 7月排产或在10.2万吨，头部企业产能复产进行中，颗粒硅企业产量小幅增加，整体产出持续上行。
- 下游需求疲软，硅片企业原料库存储备充足，电池环节景气走弱，采购增量意愿低迷，仅日常刚需补货。
- 多晶硅生产厂家库存攀升，贸易商出货压力加大，库存结构分化，上游累库趋势显著，迫使厂商放宽议价空间。
- 交易策略：处于消息面主导向基本面主导切换阶段，价格波动剧烈。长期拐点已现，节奏上逢高做空为主。主力合约上方压力36000-37000，下方支撑30000-31000。
基本面数据
- 工业硅：产量及开工率稳定，库存呈攀升态势，成本保持稳定，下游需求减弱。
- 多晶硅：产量持续上行，库存攀升，成本与期货价格关联紧密，下游采购疲软。
- 硅片：价格稳定，库存充足，产量持续，下游需求低迷。
- 电池片：价格稳定，库存总量较高，产量稳定，下游开工率走弱。
- 组件：价格稳定，产量稳定，开工率稳定，中标均价下降，新增装机容量增长。
- 光伏装机量：新增装机容量持续增长，太阳能发电新增装机容量增长。
结论
工业硅短期维持区间震荡，关注成本支撑和市场需求变化；多晶硅长期拐点已现，短期仍以逢高做空为主。整体行业供需关系紧张，下游需求疲软，价格波动剧烈，建议谨慎操作。
