金安国纪机构调研纪要

金安国纪集团股份有限公司是一家总部位于上海市松江区的覆铜板及相关产品生产企业，2016年销售额超30亿元，2011年在深交所上市。公司2016年开始实施第二个五年发展计划，成立覆铜板事业部、金安国纪投资有限公司和医药事业部。

1. 业绩情况：预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润7.3-8.2亿元，同比增长935.75%-1,063.45%。业绩大幅增长主要由于覆铜板市场行情向好，产品供不应求，销售数量和价格上升，带动毛利率和利润增长。公司通过加强内部管理、提高产品技术含量、优化产能配置等措施应对市场机遇。

2. 产品定价：公司结合原材料价格、市场供需、行业竞争等因素实时调整产品售价，调价频率视市场情况而定。公司无法预测未来价格走势。

3. 产能情况：目前覆铜板年产能约6,000万张。2026年，宁国金安扩产项目和杭州国纪技改项目预计下半年投产，分别新增1,600万张/年和1,200万张/年产能。2027年，募投项目“年产4,000万平方米高等级覆铜板项目”（约3,000万张增量）预计进入试生产。

4. 募投项目进展：各项准备工作就绪，计划8月正式开工建设。

5. 电子玻纤布：目前产能约1.6亿米/年，全部自用，自给率35%以上。正在安徽宁国建设年产6,000万米电子级玻纤布扩建项目，计划2026年底前试生产。后续扩建计划将及时披露公告。

6. 高频高速覆铜板：已通过测试，开始向小范围客户送样，尚未形成收入。公司核心战略是巩固基本盘，增强高端产品研发和供给能力，保持市场竞争力。

7. 产品结构：覆盖常规FR-4、CEM-3、高Tg、高CTI、无卤无铅、铝基覆铜板等多个系列，满足传统消费电子、家电、工控领域需求。通过“金安”+“国纪”双品牌策略，分别提供高性价比产品和高性能定制化产品。

8. 应收账款：同比上升，主要由于产品价格上涨。