一、行情回顾与操作建议
- 当日行情：出口数据好于预期，国债期货分时走势与上证一致，午后拉升或受益流动性好转。
- 利率现券：银行间主要期限利率现券收益率小幅下行，10年国债活跃券收益率报1.729%，下行0.6bp。
- 资金市场：资金面重回宽松，央行开展2365亿元7天逆回购操作，净投放2265亿元。DR隔夜利率小幅抬升2bp至1.39%，7天资金利率在1.4%附近窄幅变动。
- 结论：上半年财政发力偏慢，二季度内需持续走弱，三季度或进入保障经济目标阶段，政府债或加快发行以保障财政政策加码。上半年资产荒状态或缓解，但居民企业加杠杆意愿不强，资产荒根源不改，债市配置需求有韧性。7月关注政府债发行和月底政治局会议部署，本周迎来税期，央行积极呵护态度明显，买断式逆回购净投放规模创今年新高，市场对资金面忧虑或得到一定修复。
二、行业要闻
- 海关数据显示，2026年上半年我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，稳居全球货物贸易第一大国。6月进出口4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月保持增长。上半年算力硬件进出口增长56.6%。
- 中国人民银行开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月，到期日为2027年1月15日。
- 美联储主席沃什的同事对通胀担忧加剧，或推动7月28日至29日会议讨论加息事宜。
- 伊朗革命卫队宣布封闭霍尔木兹海峡，美军随即宣布对伊朗发动打击，伊朗对美国在中东多国目标实施报复性打击。霍尔木兹海峡通航状况各方表态存在分歧。
三、数据概览
- 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据略）。
