- 业绩预告符合预期:2026年上半年公司预计归母净利润10.1-11.0亿元,扣非净利润9.95-10.95亿元;Q2归母净利润4.9-5.8亿元,扣非净利润4.7-5.7亿元,均符合市场预期。
- 存量产品稳健,出海超预期:
- 问道手游:Q2环比预计增长(受4月十周年庆季节性影响),同比稳健。
- 端游:Q2略降但预计平稳。
- 国服:Q2略有自然下滑。
- 仗剑欧美版(5.19上线):首月美国地区平均排名44名,最高第26名,表现出色。
- Q2费用较高:前期投入较大,后续利润率预计爬坡。
- 后续管线:2026年下半年及代理项目,2027年代号M95、M98。
- 分红政策:2025年分红14.06亿元,比例78%,对应当前市值股息率5.7%;预计2026年继续高分红。