华创宏观张瑜团队 6月外贸数据一览

6月，我国以美元计价出口同比27.4%，彭博一致预期18.2%，前值19.4%；进口同比36%，预期24%，前值27.4%；贸易差额扩大至1256亿美元，预期1206亿，前值1054亿。 一、出口 1、6月出口环比9.5%，去年同期2.9%，接近历史同期最高11.2%，远超过去5年同期均值3.7%。 2、从量价看，或均有所抬升。14种主要商品（占出口25.6%）加权平均计算，出口价格同比48.2%（前值43.5%），出口数量同比14%（前值5.5%）。 3、分区域看，增速普遍回升。其中： 1）美国增速回落22.6个百分点至13.7%，主要受去年基数偏高的影响。 2）中西亚地区增速转正，由前值-11.7%升至10.8%。或反映中东地区出口好转。 4、分商品看： 1）人工智能相关产品、绿色能源相关产品、船舶仍然保持强势，合计拉动12.3个百分点，上月为11.1个百分点。 2）家电出口改善。或与高温天气有关。6月同比15.3%，上月为9.5%。 二、进口 1、6月进口环比5.7%，处于过去20年同期75%分位水平，远超去年同期环比-1%。 2、从量价看，量或边际改善，价格趋于回落。23种主要商品（占进口52%）加权平均计算，进口价格同比10.2%（前值19.4%），进口数量同比-4.4%（前值-19.2%）。 3、从区域看，增速普遍回升。其中： 1）自非洲进口增长迅猛，拉动6月进口增长2%，上月拉动1%。或受益于5月起对非洲新增20个国家实施零关税政策。 2）自欧盟进口升至9.2%（上月为-1.3%）。6月我国与欧盟进出口贸易总额升至15.5%（上月为4.8%），中欧贸易“向上平衡”。 4、从商品看，三条线景气偏强，合计拉动30.9%，上月为23%。 1）人工智能产品。6月进口拉动17.6个百分点，上月为14.4%。 2）农产品。6月进口拉动1.6个百分点，上月为0.4%。或与非洲零关税有一定关系。 3）其他商品（其中黄金及其制品占比约40%）。6月进口拉动11.7个百分点，上月为8.2%。