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PCB板块业绩频频超预期 下半年拉货重头戏更值得期待

2026-07-14 未知机构 任云鹏
报告封面

太阳7月13日晚，沪电股份、生益科技、生益电子、深南电路等PCB核心公司发布2026年上半年业绩预告，业绩均大幅超预期，体现了板块高景气度。 太阳上半年拉货节奏放缓不改行业高景气的本质。我们认为虽然GPU/TPU相关的板材拉货高峰期在下半年，但上半年交换机、服务器CPU主板、光模块用PCB等泛AI相关硬件拉货如火如荼，短期某一项硬件的放缓是不会改变行业高景气度的本质的。 太阳下半年新品拉货正在进行时，价值量成倍增长将进一步推高业绩斜率。在泛AI景气度继续高企的情况下，我们观察到下半年GPU/TPU已经开启拉货潮，核心厂商稼动率已处于高位运行状态，并且下半年GPU/TPU相关的产品价值量同比大幅增长，如Rubin系列相比GB系列单GPU价值量增幅达到100%+，TPU v8系列相比前序系列增幅更是达到400%+，板块增值效应将进一步显现。 玫瑰继续看好PCB板块下半年斜率超速发展的重要机会。

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