长江电新 福斯特 Q2盈利超预期 感光干膜量利齐升

【长江电新】福斯特：Q2盈利超预期，感光干膜量利齐升事件：福斯特发布2026年半年度业绩预增公告，预计2026H1归母净利润8.69亿元，同比增长75%，其中2026Q2归母净利润5.58亿元，同比增长489%，环比增长79%。1、光伏方面，预计Q2销量约6亿平，环比小幅下降，预计市占率维持在50%以上；Q2毛利率修复至15%以上，同环比均有所提升，超出市场预期，主要是胶膜销售单价跟随光伏树脂上涨，盈利水平有所提升。感光干膜方面，预计Q2销量约6000万平，毛利率已经稳定在30%以上，进入量利齐升阶段。2、展望后续，感光干膜全年销量预计2.6亿平，增速从30%上修至40%；产品结构持续优化，HDI干膜出货占比从10%提升至30%，而且阻焊干膜已经小批量出货鹏鼎。光伏胶膜全年销量预计同比持平，27年将恢复增长趋势，受益光伏胶膜涨价以及海外占比提升，预计单平盈利逐步修复。3、看好公司主业稳健修复，电子材料等第二增长曲线落地，预计26、27年归母利润15、24亿，对应PE分别为24、15倍，继续推荐！