贵金属日报

2026-07-15 贵金属 王俊宏观金融组从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942电话：028-86133280邮箱:wangja@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨0.89 %，报885.90元/克，沪银涨1.98 %，报14381.00元/千克；COMEX金跌0.30 %，报4057.50美元/盎司，COMEX银跌0.07%，报59.07元/盎司；美国10年期国债收益率报4.58 %，美元指数报100.94； 1）美国6月CPI各项数据均低于预期。CPI同比录得3.5%，低于前值4.20%，环比下滑0.4%，创2020年4月以来最大单月跌幅；核心CPI同比录得2.6%，低于前值2.90%。2）沃什听证会发言称CPI数据回落并不意味降通胀任务已完成，将坚定支持2%通胀目标，期望通胀涨幅进一步收窄，同时计划重新审视通胀框架并取消具备通胀属性的相关税收，若调整资产负债表相关政策将提前充分通知市场，联储可着手审慎研判重启美债购买操作的合适时点。3）美联储古尔斯比发言称6月CPI超预期回落，但他认为不应过度解读单月通胀数据，若后续数月PCE、CPI持续走弱，才会令其对通胀形势更为乐观。 廖霁云（联系人）宏观金融组从业资格号：F03157307邮箱:liaojy@wkqh.cn 【策略观点】 周二晚公布的美国6月通胀超预期下行使得此前市场加息预期降温。本次通胀本次整体物价下行主要由能源分项大幅下跌驱动，能源5.7%的环比跌幅抵消住房、食品等分项涨价，工薪群体与全城市居民通胀压力同步走弱且差距较小，刚需及服务消费同步降温。核心CPI环比走平，车险、二手车、医疗等商品服务价格下行，仅少数品类小幅涨价，住房分项涨幅跌至2021年1月以来低位，租金、酒店住宿涨价力度收敛。整体而言，6月CPI仅反映短期通胀缓和，整体与核心通胀同比依旧高于美联储2%政策目标，单月数据改善仅短暂缓和货币紧缩压力，通胀后续仍存在反弹可能性。从利率期货市场定价来看，市场押注7月政策利率维持3.50%-3.75%区间不变的概率已上行至85.6%，预期单次加息25个基点的概率回落至14.4%。当前策略上建议短期保持观望，注意控制仓位，沪金主力合约参考运行区间850-900元/克，沪银主力合约参考运行区间14000-14500元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn