研报总结
执行摘要
全球汽车市场表现受中国内燃机（ICE）销量萎缩拖累，而欧洲纯电动汽车（BEV）销量持续增长，主要受高油价和产品供应增加推动。欧洲委员会计划将中国插电式混合动力汽车的进口关税延长至混合动力汽车，尽管如此，中国混合动力汽车进口量仍大幅增长。自2026年3月以来，BEV占德国二手车市场份额已达6%。尽管霍尔木兹海峡持续封锁，但原油价格已恢复正常，自4月底峰值以来已下降约38%，市场已基本吸收了供应风险。欧洲BEV市场在高油价下仍保持持续增长，5月份BEV销量同比增长39%，法国和德国分别同比增长93%和39%。中国汽车制造商在欧洲市场份额已达11%，超过韩国和美国汽车制造商。主流汽车制造商在新冠疫情后保持了稳健的盈利能力，而豪华品牌则受益于消费者储蓄和对高利润车型的关注，但近期有所下降。
行业概览
全球5月份汽车销量与4月份持平，为590万辆，同比下降7%，主要受中国市场萎缩拖累。欧洲1.2万辆，同比增长4%；美国1.5万辆，持平；中国市场下降23%。热点话题包括美国、加拿大和墨西哥面临7月1日的贸易截止日期，德国汽车制造商进行历史性裁员，汽车行业与人工智能竞争内存芯片，欧盟准备对中国插电式混合动力汽车征收关税，中国汽车制造商加速进入加拿大市场，以及美墨加协定（USMCA）的审查因特朗普关税和加拿大的回应而复杂化。BEV商品价格方面，锂、钴、镍和铜价格均处于高位，受供应链紧张和需求增加推动。
分析师见解
伊朗战争对原油和铝供应的影响：布伦特原油价格已恢复到战前水平，铝价有所下降，减轻了汽车行业的成本压力。集装箱运费在6月份上涨21%，达到22个月高点，自战争开始以来上涨了116%，主要受中国至美国航线关税提前征收推动。欧盟从中国进口汽车：尽管关税严厉，但BEV和非BEV动力汽车的进口量仍在增长，远超欧盟整体销量。欧洲BEV渗透率：5月份欧洲BEV市场份额上升至21%，芬兰和丹麦领先增长，荷兰唯一下降。品牌原产地销量表现：中国汽车制造商在欧洲市场份额持续增长，接近超越日本汽车制造商。主要国家BEV渗透率：BEV和插电式混合动力汽车（PHEV）份额在主要市场基本稳定，美国BEV销量同比下降29%，中国BEV销量继续超越整体市场疲软。德国车辆拥有份额：新进入者BYD和Tesla的销量增长最快。德国二手车注册：BEV注册份额自2026年3月以来翻了一番，达到6%，可能与近期能源市场波动有关。大型汽车制造商减值：大型汽车制造商计划投资超过6000亿欧元用于电气化和数字化转型，但电动汽车需求疲软和监管不明确已削弱了前景。大型汽车制造商盈利能力：豪华品牌每辆汽车的利润最高，其次是具有强大规模经济效应的大型主流汽车制造商。大型汽车制造商员工效率：丰田EBIT per employee在20家大型汽车制造商中最高。欧洲激励计划：概述了最新的电动汽车补贴计划。 rest of the world（RoW）激励计划：概述了最新的电动汽车补贴计划。
全球和区域市场分析
全球销量：5月份全球乘用车需求同比下降7%，连续第七个月下降，主要受经济条件疲软、成本上升、关税不确定性、中国市场疲软和地缘政治不确定性推动。PwC基准情景预测2026年第二季度销量同比下降1.7%。欧洲销量：5月份新车注册量与4月份持平，为150万辆，维持了积极的年度趋势，主要受欧洲5国增长推动。PwC基准情景预测2026年第二季度销量同比增长1.3%。德国销量：5月份市场与去年同期持平，显示出结构性压力持续影响2026年的经济前景。PwC基准情景预测2026年全年销量同比增长4.6%。中国销量：5月份国内乘用车销量同比下降23%，高油价导致ICE需求大幅收缩，国内需求疲软也拖累了新能源汽车（NEV）销量。PwC基准情景预测2026年第二季度销量同比下降14.7%。美国销量：5月份轻型汽车销量与去年同期持平，主要受高油价、消费者信心疲软、高利率和信贷条件紧张推动。PwC基准情景预测2026年第二季度销量同比下降1.2%。欧洲生产：5月份产量首次低于100万辆，同比下降12%，主要受欧洲5国下降推动。PwC基准情景预测2026年第二季度产量同比下降5.7%，下半年将复苏。
附录
情景和假设：概述了PwC Autofacts®全球情景的关键驱动因素。术语表：提供了研报中使用的术语定义。
