核心观点与关键数据
- 地缘政治影响：美伊冲突加剧，伊朗宣布关闭海峡，导致市场对中东供应担忧，推动油品及液化气价格上涨。
- 现货市场概况：
- 山东地区：民用气价格上涨，醚后市场高位出货转淡，下游跟涨乏力，预计短期回稳。
- 华东地区：民用气价格上涨，下游积极入市，库存低位，短线或继续上涨。
- 华南地区：国产气与进口气均上涨，但码头供应充裕、下游库存高位，市场稳中偏强。
- 华北地区：民用气基准价微涨，市场走稳，下游入市热情一般。
- 基本面分析：
- 供应：炼厂检修及进口下降，阶段性收紧。
- 需求：烷烃加工边际走强，C4深加工疲软，燃烧需求淡季，补库需求不足。
- 关键数据：
- 山东民用气：5450元/吨（环比+20元/吨），醚后基准价：5570元/吨（环比+90元/吨）。
- 华东民用气：5230元/吨（环比+76元/吨）。
- 华南国产气：5235元/吨（环比+45元/吨），进口气：5385元/吨（环比+65元/吨）。
- 华北民用气：5241元/吨（环比+8元/吨）。
- 图表数据：
- LPG现货价格、基差折盘面、进口利润、主连收盘价&扩散指数、国际原油价、C3外盘、PDH制丙烯利润、MTBE生产毛利、仓单数量季节性、FEI/MOPJ、FEI/BRENT等均显示市场受供需及地缘政治双重影响。
研究结论
- 短期市场：受地缘政治及供应收紧支撑，液化气价格或维持高位，但下游需求疲软限制上涨空间，预计短期稳中偏强，关注国际局势变化。
- 长期趋势：基本面存在牵制，需关注炼厂检修及进口恢复情况，以及下游补库节奏。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断。
- 银河期货不对使用本报告导致的损失负责。
