农产品日报：油厂累库延续，豆粕震荡运行

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3050元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.03%；菜粕2609合约2295元/吨，较前日变动-30元/吨，幅度-1.29%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3000元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-50，较前日变动+19；江苏地区豆粕现货2870元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-180，较前日变动-1；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-190，较前日变动+9。福建地区菜粕现货价格2310元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09+15，较前日变动+50。 美国农业部公布的7月供需报告显示，巴西2026/27年度大豆产量预估为1.86亿吨，6月预估为1.86亿吨;大豆出口预估为1.18亿吨，6月预估为1.175亿吨；阿根廷2026/27年度大豆产量预估为5000万吨，6月预估为5000万吨；大豆出口预估为620万吨，6月预估为620万吨。美国2026/27年度大豆播种面积预估为8540万英亩，6月预估为8470万英亩；大豆单产预估为53蒲式耳/英亩，6月预估为53蒲式耳/英亩；大豆产量预估为44.75亿蒲式耳，6月预估为44.35亿蒲式耳；大豆出口量预估为16.6亿蒲式耳，6月预估为16.3亿蒲式耳；大豆期末库存预估为3.1亿蒲式耳，6月预估为3.1亿蒲式耳。 市场分析 当前国内供应依旧较为充足，油厂大豆库存持续累库，由于开机率略低，豆粕库存出现小幅下降，但整体仍维持在相对高位，供应端的压力也一定程度上限制了豆粕价格的上方空间。整体来看，后市核心关注点依旧集中在新季美豆产区天气，由于美豆天气扰动带来的供给不确定性以及美豆出口修复增量的预期，美豆及豆粕价格仍存在一定上行预期。 策略 谨慎偏多 风险产区天气变化 玉米观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2609合约2307元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.17%；玉米淀粉2609合约2680元/吨，较前日变动-13元/吨，幅度-0.48%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+53，较前日变动+4；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+170，较前日变动+13。 美国农业部公布的7月供需报告显示，美国2026/27年度玉米播种面积预估为9530万英亩，6月预估为9530万英亩；玉米单产预估为183蒲式耳/英亩，6月预估为183蒲式耳/英亩；玉米产量预估为160亿蒲式耳，6月预估为159.95亿蒲式耳；玉米出口量预估为32亿蒲式耳，6月预估为31.5亿蒲式耳；玉米期末库存预估为17.9亿蒲式耳，6月预估为19.6亿蒲式耳。截至6月30日，2025/26年度欧盟27国谷物出口量为3904.9万吨，比上年的3385.9万吨增长15%，小麦(不 包括杜伦麦)出口量为2341.6万吨，比上年的2161.7万吨增长8%，大麦出口量为897.7万吨，比上年的520.9万吨增长72%，玉米出口量187.2万吨，比上年的252.3万吨减少26%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至7月8日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为56.4%，比一周前的52.9%推进3.5%,而之前三周分别推进1.7%，2%和4.6%。 市场分析 饲用领域，饲料企业普遍加大新季小麦、政策性稻谷等替代谷物掺兑比例，配方内玉米占比显著回落，企业仅维持刚需补库，批量采购意愿不足；工业需求端，深加工企业进入传统季节性检修周期，整体原料采购节奏放缓，工业消费增量有限。综合来看，短期玉米价格上方承压明显，后市核心观察变量转向新季玉米产区天气及生长进情况。在替代谷物供给充足、持续分流玉米需求的压制逻辑下，短期玉米行情大概率维持区间震荡运行。 策略 中性 风险新季玉米生长情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况.................................................................................................................................