聚烯烃周报

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年7月11日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 聚烯烃：观点和策略 ◼市场概述：本周聚烯烃市场在地缘局势升级及成本端强势反弹的驱动下，整体呈现快速走高态势。PE受美国宣布停火协议终结、市场担忧霍尔木兹海峡再次封锁的影响，供应风险忧虑增强，国际油价上涨带动聚乙烯成本支撑走强，市场价格随之跟涨，HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格分别上涨143元/吨、459元/吨和200元/吨。PP同样维持低位强反弹态势，全国拉丝均价较上周上涨2.61%至8132元/吨；周初低价刺激下中下游逢低补库增多，周三起美伊冲突再度升级，国际原油强势反弹为PP提供了持续的上涨驱动，叠加供应端阶段性偏紧预期与低库存现状，现货价格稳步走高，终端刚需稳定成交被市场放大，形成了易涨难跌的格局，短期市场商谈重心显著上行。 ◼总结：估值端，美伊临时停火协议失效、霍尔木兹海峡通行风险增强，油制成本支撑增强。供应端，PE涉及裕龙石化、上海金菲等装置重启及延安能化新增检修，整体产量预期增加1.78万吨至65.52万吨；PP前期检修装置回归叠加中石油塔里木等装置新增扩能计划，供应端增量预期明显。需求端，PE下游整体开工率小幅下降，农膜处于传统淡季，包装膜成交有限且终端消费动能不足；PP下游需求弱势偏下，原料高价压缩产业利润，预计下周下游平均开工至45%附近。总体来看，PE在供需数据虽减弱，但受宏观面带动交投氛围好转的背景下预计震荡上涨，PP在地缘冲突担忧与低库存抬升价格重心后，受弱势需求叠加供应增量压制，预计偏强向上后高价存松动风险。 ◼策略： ➢单边：L09与PP09分别关注7100与7400附近支撑。 ➢跨期：观望 烯烃价差 月差 PP供应 单体 PE利润 PE库存 PP库存 全球价差 PE进出口分析:预计26年4-5月进口量同比2025年减少。3月外商报盘零星，出口大幅增加。 PE需求 PE需求 PP需求 PP需求 下游利润 下游需求 新增产能•PE新增产能跟踪 新增产能•PP新增产能跟踪 结尾部分免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn