燃料油周报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 周度观点12期现价格3基本面数据4价差数据5库存数据 CONTENTS目 录 周度观点 燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油低位企稳，高硫报收3149元/吨，周涨7.55%，低硫报收4050元/吨，周涨3.16%。周前期受供应宽松预期压制，盘面整体偏弱震荡；周后期美伊冲突骤然升级，美军对伊朗发动打击、撤销伊朗石油销售通用许可，伊朗威胁全面关闭霍尔木兹海峡，地缘风险溢价快速回补，带动燃油板块大幅反弹，高硫燃料油反弹弹性略强于低硫燃料油。 低硫燃料油盘面呈现远弱近强格局，整体市场结构小幅走弱。远期供应宽松预期是核心压制因素：市场普遍预期7月下半月至8月上半月，中东、欧洲套利船货将集中抵港，新加坡月均到货量将从6月的50万-60万吨升至120万-130万吨，区域库存有望逐步回升；叠加下游保税船燃加注需求表现疲软，LU远月合约估值持续承压。不过短期现货端支撑仍存，7月上半月合规低硫成品船燃供应整体偏紧，国内舟山保税市场现货资源有限，支撑低硫市场结构暂时持稳，近月合约深跌空间有限。 高硫燃料油抗跌性与反弹弹性更占优，基本面多空交织。中东供应逐步回升给亚洲市场带来一定供给压力，但孟加拉国、斯里兰卡等南亚国家进入夏季用电高峰，公用事业发电需求将在未来几周形成底部支撑。叠加美伊冲突升级后，霍尔木兹海峡航运风险加剧，市场担忧波斯湾燃料油出口恢复节奏大幅放缓，供应收紧预期进一步强化了高硫品种的支撑逻辑。操作上：高硫短线3000-3300区间偏多操作，低硫短线3900-4250区间偏多操作。 每周期货行情 新加坡燃料油消费 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!