黄金期货
中线行情分析
中线趋势判断
沪金期货整体趋势处于横盘整理阶段，当前可能处于行情趋势的尾声。
趋势判断逻辑
黄金主力合约2608呈现震荡下行态势，周内累计下跌约1.09%，持仓量持续减少，显示部分多头资金逐步离场。主要影响因素：
- 利空方面：美联储6月会议纪要维持偏鹰基调，9月加息预期仍高；全球黄金ETF持续遭遇撤资潮，对金价形成显著压制。
- 利多支持：美国6月非农数据大幅不及预期，市场将美联储首次加息时点推迟至12月；全球“购金热”延续，为中国、波兰央行等提供底部支撑。
下周美国CPI数据与美联储听证会将 是关键观测变量，其结果将决定金价是继续考验区间下沿支撑，还是获得修复动能。中长期看，央行购金与美元信用弱化趋势仍构成核心配置逻辑。
中线策略建议
建议观望。
品种交易策略
上周策略回顾
沪金合约2608短期反弹延续，上方压力：930－950元/克，下方支撑880－900元/克，短期建议观望。
本周策略建议
沪金合约2608短期维持890－920区间震荡，上方压力：906－920元/克，下方支撑890－894元/克，关注本周美国CPI数据与美联储听证会。
品种诊断情况
精选指标情况
本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
相关数据情况
白银期货
中线行情分析
中线趋势判断
沪银期货整体趋势处于横盘阶段，当前可能处于趋势接近尾声。
趋势判断逻辑
上周白银主力合约2608呈现大幅波动、震荡下行态势，周度累计下跌约2.83%，成交量显著放大而持仓量持续减少，反映市场分歧加剧与多头资金加速离场。主要影响因素：
- 利空方面：美联储6月会议纪要维持偏鹰基调，9月加息概率仍高，对无息资产形成反向压制；白银ETF持续流出与上期所库存回升，使得现货市场从结构性紧缺转向紧平衡。
- 支撑因素：光伏、电子信息制造业等下游维持增长，叠加全球白银连续第六年供需缺口，为价格提供底部韧性。
当前白银的核心矛盾在于金融属性与工业属性的双重定价拉锯——短期受流动性预期主导，中长期由供需基本面决定。关注下周关键观测变量，其结果将引导银价选择方向。中期看，白银修复周期或长于黄金，其结构性支撑仍存但需等待宏观重定价窗口。
中线策略建议
建议观望。
品种交易策略
上周策略回顾
白银主力合约2608短期反弹延续，上方压力1 5500－16000元/千克，下方支撑14000－14500元/千克，短期建议观望。
本周策略建议
白银主力合约2608短期维持1 3500－1 5500区间震荡，上方压力1 5000－1 5500元/千克，下方支撑1 3000－1 3500元/千克，关注本周美国CPI数据与美联储听证会。
品种诊断情况
精选指标情况
本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
相关数据情况
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