生猪周报：情绪叠加成本支撑，现货暴力反弹

期货研究报告 2026年7月12日 报告日期： 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：生猪——短期震荡 张秀峰从业资格证号:F0289189投资咨询证号:Z0011152联系电话:0571-28132619邮箱:zhangxiufeng@cindasc.com 母猪&仔猪：官方最新数据显示，2026年3月末全国能繁母猪存栏数据为3904万头，且4-5月连续两个月都未发布最新能繁数据，结合当前不断提升的母猪PSY来看，能繁母猪存栏这一数据的可参考性明显下降，目前更应关注仔猪出生数据，样本企业仔猪量5月末数据为578.13万头，连续三个月都下降，对应到生猪供应峰值大概率出现在9-10月。 行业利润：本周生猪养殖亏损小幅缓解，规模场控量叠加大猪供给偏紧带动猪价低位反弹，但外购育肥受高仔猪成本、淡季消费拖累改善有限。目前自繁自养、外购仔猪头均分别亏93.6元、189.96元。 近期资讯：日前，牧原、温氏、新希望等上市猪企发布2026年6月生猪销售情况，猪企6月生猪销售量同环比增减互现，商品猪销售价格环比以下跌为主，同比均为下跌；其中，牧原、温氏6月生猪销量同环比均为减少，而新希望等几家猪企6月生猪销量同环比均增长。 结论：现货7-8月有支撑，供应峰值将在9-10月 操作建议：短线区间操作，中长期轻仓布局多单 风险提示：猪瘟导致加速去化 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、本周盘面回顾.............................................................................................4二、供给.....................................................................................................6三、需求&库存................................................................................................7四、母猪产能.................................................................................................8五、利润.....................................................................................................8六、饲料价格&猪粮比........................................................................................9七、各地基差、地区价差......................................................................................10八、猪周期走势..............................................................................................11免责声明.....................................................................................................12评级说明.....................................................................................................12【信达期货简介】.............................................................................................13 图目录 图1：生猪一月合约季节性走势（元/吨)...........................................................................4图2：生猪三月合约季节性走势（元/吨)...........................................................................4图3：生猪五月合约季节性走势（元/吨)...........................................................................4图4：生猪七月合约季节性走势（元/吨)...........................................................................4图5：生猪九月合约季节性走势（元/吨)...........................................................................4图6：生猪11月合约季节性走势（元/吨)..........................................................................4图7：lh2609市场机构净持仓....................................................................................5图8：生猪加权指数与持仓量.....................................................................................5图9：期货合约9-11价差........................................................................................5图10：期货合约9-1价差........................................................................................5图11：期货合约11-1价差.......................................................................................5图12：期货合约11-3价差.......................................................................................5图13：商品猪出栏价(元/公斤)...................................................................................6图14：猪价对应仔猪价格变化趋势（元/头）.......................................................................6图15：淘汰母猪价格(元/公斤)...................................................................................6图16：标肥价差(元/千克).......................................................................................6图17：商品猪出栏均重(千克)....................................................................................6图18：仔猪成活率%.............................................................................................6图19：仔猪出生量(万头)........................................................................................7图20：白毛价差（元/公斤）.....................................................................................7图21：屠宰开工率%.............................................................................................7图22：猪肉鲜销率%.............................................................................................7图23：样本企业商品猪存栏(万头)................................................................................7图24：猪肉冻品库容率%.........................................................................................7图25：全国能繁母猪存栏（万头）................................................................................8图26：母猪PSY................................................................................................8图27：行业养殖利润（元/头）...................................................................................8图28：屠宰利润（元/头）.......................................................................................8图29：全国玉米均价（元/吨）...................................................................................9图30：猪粮比..................................................................................................9 图31：豆粕价格（元/吨）.......................................................................................9图32：河南基差（元/吨）......................................................................................10图