商业航天迎来技术拐点，政策支持绿色能源建设

本报告导读： 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260707》2026.07.07建筑工程业《商业航天有望技术突破，关注建筑投资机会》2026.07.05建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260630》2026.06.30建筑工程业《洁净室投资建设预期受存储公司业绩强化》2026.06.28建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260622》2026.06.22 商业航天迎来技术拐点，长征十号乙运载火箭一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。“十五五”碳达峰行动方案支持新能源、绿氢氨醇、储能建设。 投资要点： “十五五”碳达峰行动方案支持新能源、绿氢氨醇、储能建设。(1)7月9日国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提及加快提升电力系统新能源消纳能力。提升跨省跨区输电和互补互济能力，加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，大力推进省间电力互济工程建设。支持新能源就地消纳，积极发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿电直供模式，推动源网荷储一体化发展。积极推进绿色氢氨醇等绿色燃料应用。(2)到2030年，抽水蓄能装机容量达到1.6亿千瓦左右，新型储能装机容量力争达到3亿千瓦，全国虚拟电厂最大调节能力达到5000万千瓦以上，电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上。中国能建积极推进新型储能项目，中国电建打造“源网荷储算”一体化方案。(1)中国能建推进压缩空气储能、电化学储能及抽水蓄能项目落地。截至2025年末末，累计投资压缩空气储能、电化学储能等新型储能39个项目、总装机规模806.6万千瓦，持有新型储能项目控股装机容量106.7万千瓦。(2)中国电建凭借抽水蓄能、电化学储能、综合储能系统设计与建设领域的领先优势和核心技术，破解绿电波动与算力负荷的时空错配，打造“源网荷储算”一体化解决方案。(3)华电科工参与海上风电、海上光伏、海洋牧场项目40余个，承建范围风场装机容量超过350万千瓦，完成620余套基础施工、660余台风机安装。(4)永福股份为客户提供“源网荷储智”一体化电力系统解决方案，2025年完成23GWh储能项目交付。推荐科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等方向。(1)洁净室推荐亚翔集成、华康洁净、柏诚股份，相关标的圣晖集成、太极实业、深桑达A。商业航天相关标的航天工程、上海港湾。风光氢储推荐华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐鸿路钢构，相关标的宏润建设。(2)推荐股息率中国建筑5.92%、中材国际6.63%、安徽建工5.99%、四川路桥5.82%、江河集团6.37%、隧道股份3.71%。财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建。国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。(3)顺周期推荐铜钴钼银中国中铁、金矿上海建工、精细化工中国化学。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。 目录 1.1.2026年6月3日《寻找科技链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高稀缺性和高辨识度》..................................................................................................41.2.2026年5月24日《洁净室板块将受益两存上市》.............................41.3.2026年3月10日《重视氢能和绿色燃料的投资机会》......................51.4.2026年3月9日《算电协同产业链投资机会分析》............................61.5.2026年3月8日《重视两会报告首提的算电协同和氢能绿色燃料机会》7 2.重点公司推荐..................................................................................................82.1.2026年4月12日《亚翔集成：母公司单3月营收同增47.5%，受益于半导体资本开支持续增长》..........................................................................82.2.2026年6月29日《柏诚股份：提供专业洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦半导体领域》......................................................................................82.3.2026年7月1日《华康洁净：洁净室专业集成商，积极拓展电子洁净》92.4.2026年4月18日《中国能建：2025年归母净利润同减30.4%，引领算电协同和数能融合》....................................................................................102.5.2026年4月28日《中国电建：毛利率承压现金流良好，积极推进算电深度融合》....................................................................................................102.6.2026年3月27日《中国化学：2025Q4利润增19.1%，持续推进尼龙等研发》............................................................................................................112.7.2026年4月9日《华电科工：新签与利润快速增长，科技创新构筑技术护城河》........................................................................................................122.8.2026年4月22日《中国建筑：分红金额预期稳定，经营现金流持续改善》................................................................................................................132.9.2026年4月12日《中国交建：2025年利润下降36.9%，目标2026营收增6.8%》.......................................................................................................132.10.2026年4月6日《中国中铁：2025利润下降17.9%，获取银铅锌矿探矿权》............................................................................................................142.11.2026年4月9日《中国铁建：2025年利润下降17.3%，分红金额维持稳定》............................................................................................................152.12.2026年4月29日《四川路桥：新签订单快速增长，拓展省外、海外业务》152.13.2026年3月31日《中材国际：分红比例继续提升，归母净利润小幅下降》162.14.2026年4月29日《中钢国际：2025Q4业绩承压，年度现金流持续优于利润》........................................................................................................172.15.2026年4月3日《北方国际：中东欧市场滚动开发，焦煤与海外电力运营驱动》....................................................................................................172.16.2026年4月29日《中工国际：2025年利润下降13%，一带一路油气工程多点突破》............................................................................................183.宏观/中观/微观相关数据表..........................................................................194.风险提示........................................................................................................21 1.近期重点报告 1.1.2026年6月3日《寻找科技链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高稀缺性和高辨识度》 科技推荐AI、算电协同、新能源、可控核聚变、商业航天、机器人、低空经济等建筑新质生产力方向。(1) AI算力相关标的甘咨询、宁波建工、城地香江、罗曼股份、浦东建设，AI应用推荐标的华设集团/设计总院，相关标的苏交科、矩阵股份、德才股份。(2)AI洁净室行业持续扩容，推荐标的亚翔集成，相关标的柏诚股份、圣晖集成。(3)算电协同、风光储推荐标的中国电建、中国能建、华电科工，相关标的广东建工。(4)锂电推荐标的中国海诚，相关标的东华科技。(5)2030年氢能需求将增至3700万吨，到2060年将增至1.3亿吨，推荐标的中国能建、华电科工。(6)十五五规划纲要推动核聚变能等成为新的经济增长点。(7)低轨卫星星座快速布局，相关标的上海港湾、杭萧钢构、中衡设计、航天工程。(8)机器人推荐标的鸿路钢构，相关标的东南网架、杭萧钢构、宏润建设、汉嘉数智、大丰实业。(9)低空经济推荐设计总院/华设集团/隧道股份，相关标的苏交科/深城交/中交设计/地铁设计。 顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金及从事焦煤贸易的建筑公司，及订单景气度改善的化工工程施工企业。(1)建筑铜金等矿产价值重估，降息预期催化资源品涨价，推荐标的中国中铁、中国电建、上海建工、北方国际。(2)煤炭替代催化煤化工行情，节能降碳打开新空间。推荐中国化学化工新材料业务有望重估，相关标的东华科技、三维化学、中石化炼化工程。 基建央国企推荐红利属性强、受益稳增长及化债、反内卷等政策的龙头，区域板块推荐一带一路国际工程公司，受益新疆、川藏西部基建景气度提升的区域龙头。(1)红利板块推荐业绩稳健且股息率可观的中国建筑（股息率5.6%）、隧道股份（股息率3.46%）、中材国际（股息率5.35%），稳增长、化债、反内卷推荐估值处于历史底部的建筑央企中国铁建、中国中铁、中国交建。(2)国际工程公司海外业务打开增长空间，推荐中钢国际、北方国际、中材国际、中工国际等。新疆推荐标的中国中铁、中国铁建，相关标的新疆交建、北新路桥。运河推荐标的中国交建、华设集团、安徽建工。四川推荐标的四川路桥。西藏推荐标的中国电建、中国能建。 寻找产业链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高弹性引领者，对应推荐AI等高需求新基建方向、市占率高具竞争优势的龙头、盈利有确定性且股息率可观的公司。(1)新基建包括AI、算电协同、新能源、可控核聚变、商业航天、机器人、低空经济、数据资产等建筑新质生产力方向，具有高需求特性，龙头成长空间大。(2)中国建筑房建与地产、中国中铁/中国铁建铁路建设