花生：关注产区天气

花生：关注产区天气 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 报告导读： （1）花生市场回顾 花生现货震荡趋弱。截至2026年7月9日，全国花生通货米均价7491元/吨，较7月2日下跌45元/吨、跌幅0.60%，同比下跌1409元/吨、跌幅15.83%。河南等产区冷库货源一般，随着气温上升，兴城等地东北区域通货米上货量有所增加，筛选企业开工率逐渐降低，整体陈米供应相对宽松。 期货市场，7月9日当周，花生期货下跌。花生主力合约（PK2610）最高价8520元/吨，最低8328元/吨，收盘价8418元/吨（前一周收盘8480元/吨）。 （2）花生市场展望 当前产区现货交易基本进入收尾阶段，河南以消耗冷库库存为主，东北余货库存结构及成本结构分化，天气转热入伏节气导致基层常温货被迫出清，市场下游需求不振，价格倒挂现象凸显，商品米整体成交量持续处于低位，贸易商为降低自身风险压价收购，油厂通货收购价格下滑，贸易氛围悲观。 新作花生供需边际有收紧预期，关注天气带来的影响。当前主要交易两点：1、旧作余货情况；2、新作单产。旧作方面，东北产区扶余、兴城农户商贩余货仍有待出售货源，随着天气转热，常温库无存储条件需被动出清。油厂收购临近尾声，下调通货收购价。但当前价格继续下跌幅度受限，主要根据临近新花生上市时间，新季花生产情变化影响。新季产情方面，面积交易基本结束，对单产关注提升。我国花生年度单产变化幅度较大。如果东北地区高单产得以延续则花生供需矛盾将减弱，如果主产区天气出现扰动，东北区域则容易面临扩面积但降产量格局。叠加河南减面积，花生供需矛盾将显现。目前看东北区域长势可能受降水偏多有所影响。今年市场对主产区天气关注度将较前两年提升，价格波动将放大。逢低做多为主。 风险点：宏观环境，资金因素，天气因素。 （正文） 1.基差与月差 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 2.价格数据 河南皇路店白沙、辽宁308、河北小日本价格环比上周基本持平； 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 3.供应 6家油料米市场到货量约0.54万吨，上周到货量约0.61万吨，环比上周下滑10.69%，去年同期到货量约0.48万吨，同比上涨12.61%；14家商品米市场到货量约0.37万吨，上周到货量约0.41万吨，环比上周下滑9.97%，去年同期到货量约0.3万吨，同比上涨24.24%；20家内贸市场销量约0.56万吨，上周销量约0.62万吨，环比上周下滑9.46%，去年同期销量约0.59万吨，同比下滑5.3%。 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 4.需求 样本油厂共到货约1.79万吨，上周到货约2.03万吨，环比上周下滑11.82%；去年同期到货约0.28万吨，同比上涨532.51%。 国内一级花生油主流报价维持在13800-15000元/吨左右，报价暂无明显变动，实际成交存在一定议价空间，目前处于传统需求淡季，整体成交活跃度不高，实际走货量有限，各方心态普遍偏谨慎观望。 花生粕主流报价在2900-3250元/吨左右，多数油厂价格维持平稳，目前下游饲料养殖等客商采购积极性不高，多以刚需少量补货为主，整体销量有限。 本周国内部分油厂花生加工理论利润-5.86元/吨，上周-4.8元/吨，较上周下滑1.06元/吨；去年同期-32.82元/吨，同比上涨26.96元/吨。 样本企业综合开机率为18.46%，上周开机率为18.46%，环比上周持平；去年同期7.73%，同比上涨10.74%。 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 5.库存 资料来源：花生精英网、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。