东吴地产 AlphaChain辅助主动投研的AI决策系统

00:00:00 大家好，欢迎参加东吴地产alphachain辅助主动投研的AI决策系统。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，声明播报完毕后，主讲人可直接开始发言，谢谢，东吴证券研究所提醒您，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。未经合法授权，严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。感谢您给予的理解和配合，谢谢。 00:00:56 诶好的，各位投资者朋友大家下午好。呃，我们今天的话就简单介绍一下我们最近做的一些呃，用AI辅助的投研工作。呃，那我们虽然是一个地产团队，但是呃也用AI做了一些关于投研，包括行业选股，呃以及全市场的这种提高投研效率和胜率的工作。啊，那我们现在看到的这一篇报告其实已经是第5篇了啊，就是我简单介绍一下我们呃从第一篇到第5篇做了哪一些工作啊。 00:01:30 第一篇的话其实是我们做了一个单一行业的选股，呃也就是选地产股啊。就是当时做了以后呢，有挺多小伙伴批评觉得地产股很浪费token，嗯然后呃我们就后面我们就想，那我们就要做一个真正能够帮到大家，就是帮助我们做主动投研的，所以到了第2步的话，就是我们做了，呃，当时open call很火啊，然后呢我们。嗯，相当于就是写了报告如何用open call帮我们干活，因为open call是一个当时很呃作为一个Agent啊，然后面试的啊。 00:02:05 第三步的话，其实我们呃也就是第3个报告，我们介绍了一下，我们把AI的一个呃选股用到了选REITs上面，呃做了一个漏斗型的一个模型啊，我们去做瑞S的筛选啊。因为有小伙伴说他们瑞S团队很少人，但是现在瑞S已经到了呃将近100只了，那其实希望AI能够帮他们做一些啊初步的筛选啊，所以就是到了第三步呃选瑞S，然后到第四步呢，其实呃我们是上个月。 00:02:35 呃5月份的时候发的呃一篇报告，当时的话我们是呃模型已经进步了很多，无论是国产模型还是海外的啊，当时呃已经到opus4.6以上的那个系列了，然后国产模型的话就是MiniMax M3啊，然后GLM的5个五系列。其实我们也看到了就是说很短时间模型在进步，然后A的话也在不断的进步啊。 00:03:01 那其实我们当时就想，呃我们其实想试一试，就是呃无论是模型或者是Agent，它的一个能力边界在哪里。我们就相当于做了一套呃自动交易系统，它能够呃帮我们相当于我们把账户交给了Agent，它帮我们呃按照思路去选股啊，然后呢做呃就是打分呃推荐，然后做呃交易，再到做呃风控，以及最后就是他要给我们实时汇报账户的情况。那这个是呃被动的一个系列，就是你把账户交给Agent了。 00:03:37 然后最后的话就是我们看到了第五啊，就是我们现在今天重点介绍的一个呃就是AI做为一个主动的投研，呃我们自己做了一个AI投委会啊。所以从呃整体来说的话，我们觉得这个AI投委会其实它是最实用的，因为我们大部分呃行业的话，各行呃各行业的一个研究员呢，我们都是在做一件事情，就是在主动呃投研主动挖票啊。所以我们要呃用这个呃AI的一个投会帮我们解决两个问题， 00:04:09 就是第一是效率，就是现在大部分呃小伙伴呢，其实都能够用AI去帮我们做一些信息收集啊之类的，那我们第二步的话就是要提高胜率，就是诶它会成为我们一个呃决策的辅助。然后呃，其实相比于前面几篇报告啊，这篇报告里面涉及到的一个技术难度是最低的啊。所以就是我们发了报告以后呢，也有很多小伙伴自己搓出来了他们自己的投委会啊。 00:04:37 然后嗯嗯，我们虽然说刚刚开始，比如说你的投委会写的报告啊差强人意，但是它其实是在一个进步的过程中，就我们自己用下来，我们觉得呃大家还是低估了，就是模型的聪明以及Agent的自我学习能力和它的一个呃记忆功能，所以相当于。我们未来人是在不断进步的，就是你越来越了解自己的行业，同时你的Agent其实也是在不断的进步的啊，甚至在某一些方面你越用Agent它会越像你，而且它也会在某个方面嗯超越你啊。 00:05:09 以上就是我们花一个比较简短的时间，把我们嗯团队过去做的AI的一些实践，然后包括做到目前， 00:05:18 我们做了一个AI投委会来给大家呃做了一个简单介绍啊，然后第二的话就是我们会重点介绍一下这个呃思路。 00:05:27 就是主动投研呢，我们其实无非遇到的是几个问题啊。第一的话就是产业链的一个分析啊，然后第二的话就是找到产业链了以后呢，我们要分析呃股票，然后要找到一个能够买的退票啊。第三的话就是我们比如说有持仓会遇到暴涨暴跌这种盘面的异动，我们需要就是及时地跟进点评，第四，可能一些突发的一些事件，然后我们需要做一些应对。那包括到最后就是一个合适的一个卖点啊，其实就是无非啊这几个环节啊。 00:06:00 那我们的投委会的话，其实它是具备这五个能力的啊，也就是说你可以让投委会去写啊深度报告，深度产业链的报告，然后个股的深度啊，然后包括一些呃盘面的分析和点评。嗯嗯， 00:06:14 以上就是从功能的层面介绍它，然后另外的话我们从根据这个报告吧， 00:06:20 我们从内容内容层面去啊做一个简单的一个解解答。就是呃我们看到下面有一张表格，就是它其实有包含呃7个人，然后这7个人呢其实就是你的投委会的成员，它是一个6+1的节奏。呃前面6个人呢他是有投票权的，第7个人是呃没有投票权，但是有一票否决权啊。所以我先介绍一下第7个人，他其实他的功能很重要，就是有很多小伙伴会问诶，用大模型去做一些筛选的话，会不会出现一些幻觉或者是数据层面会调取错误啊？其实这是一个比较常见的bug。那我们怎么样去修这个bug呢？ 00:07:03 就是啊，第一我们在我们的投委会其实是做了很严格的一个啊数据的排布，就是各位小伙伴在手手搓自己的投委会的时候也可以参考， 00:07:12 就是啊数据层面我们做了一个阶梯的设计。比如说A股这边，那我们可能采购了一些比较大家常用的数据源，像同花顺还有哎万德，然后包括一些什么钢点S啊之类。类的啊，其实我们都有用，然后他们算是一个比较专业的金融数据端，那我们会要求Agent，如果你涉及到A股，你就从这几个呃数据源去优先选采用数据。如果出现了数据空白，然后你再去降级到比如说呃新闻媒体啊之类的这种数据源啊。所以一般来说，如果我们的研究范围是在呃A股或者是港股的话，那其实以上的几个数据源还是相对比较充分的啊， 00:07:56 所以我们的数据源层面先是做了一个呃阶梯式的这种降级。处理嗯， 00:08:02 然后第二的话就是我们这个数据审计官呢，它相当于是会帮我们去做数据的审核。比如说你的数据呃跟API I一旦出现错误，或者是你在不同的渠道去对比数据的话，它出现了错误，那这个人的话他就有一票否决权。就是那你这篇报告就不要写了，就是呃数据一旦错，你报告写出来的也是错的啊，所以就是我先介绍了第7个人，就是啊数据审计官， 00:08:28 他是帮我们审核数据，然后呃，他没有投票权，但是一票否决权。 00:08:33 然后上面的6个人呢，其实啊他自己有自己的长板，可以简单地理解成为他们是我们抽象出来的6位呃投资明星，然后他们擅长的板块呢，其实是呃更擅长美股呃的这一个呃板块。然后呃简单介绍一下他们各自的长板啊。 00:08:54 第一个的话是呃这个呃拆链者，他的一个长板就是呃供应链的分析啊，它其实一个很核心的投资思路，就是我要在这一个产业链中不断的往下挖啊，三层四层就是能够找到这个整个产业链真正卡脖子的一个环节。所以简单来说，他的一个呃投资思路就是CHO point卡脖子的环节。然后第二个人呢，啊，他的一个长板是他对产业链有足够的领先的认知，能够判断未来的需求啊，所以我们就是利用了他这个对需求的判断。 00:09:32 第3个人呃叫周期舵手，他其实是从周期的一个角度去判断啊这个呃产业链。然后第4个人他是内审官，他其实是一个充当财务审核的然后财务分析的角色。 00:09:46 狙击手呢他的一个长板是找买点和卖点。以及呃第6个就是呃前线哨兵，他的一个角色是来帮我们做订单验证的，就是说诶我们找到了一个合适的投资思路。然后我们从订单啊海关数据啊，包括可能它的上下游产业链的这种一个呃收入，去来验证你整个思路是不是呃能够呃就是可靠。所以呃相当于我们现在抽象出来了6个呃投资明星，利用他们的一个长板来组合成我们的投委会啊。所以现在的话啊，投委会呢就可以开始干活了， 00:10:24 然后他们会利用自己的一个呃长板帮我们做主动投研的几块啊。 00:10:30 第一是嗯就是产业链的分析，我们的分析方法主要是利用啊这个产业链的拆分去找到卡脖子的环节，然后第二的话就是重仓股的一个或者是说重点呃公司的一个推荐，它相当于写个股的深度报告啊，那他写出来的深度报告呢其实是。呃，非常有呃针呃针对性的，比如说他会具体告诉你买点和卖点，以及呃比如说达到某一些条件的话，你可以加仓加到多少，然后基础仓位是什么位置啊，以及如果是出现了一些回撤的话，你的止损线是多少。这是我们在skill里面去会去设计的一些呃思路，那这样子他其实会思考这个东西会呃更加细致，然后呃后面其实我们在逐步的迭代， 00:11:16 就比如说盘面的分析出现了暴涨和暴跌，它是呃怎么样去分析的话，它里面会有一些结构，比如说。他会先梳理啊啊暴跌的一个情况啊，到底是阴跌呢，还是说哐机一下今天跌了很多，然后包括过去的比如说60天或者30天这个股价的一个运行的情况，先做盘面的分析啊，然后呢再做呃这个嗯事件的分析，到底是因为什么一个刺激。 00:11:43 我举个例子就是呃前呃6月底的时候，比如说阿里巴巴，然后那个时候也跌了很多，那其实那个时候呢，他可能是受到anthropy的一个呃指控，所以就是有一些事件性的分析。那所以他在分做一个这种暴跌分析的时候，他也会呃加上最新的一个呃事件的分析。然后呃最后的话就是我们也会嗯又做了很多专专业的专项的一个skill， 00:12:09 比如说我们去做了一个呃嗯事件的一个呃分析，比如说呃上上上周呃那个Meta出了一些事情，或者是iphone18啊出了一些事情，它能够及时地响应啊。因为啊今天这一个进门的话，他只能投啊这个报告，所以的话，我们就根据这个报告啊，把这个投委会的思路给大家介绍一下啊，然后怎么用这一套投委会呢？ 00:12:36 其实各位小伙伴有三个方法，第一的话就是我们报告其实写得非常详细，就是一环扣一环啊，能够保证你的Agent是能够读懂的。而且它其实这篇报告没有技术含量，它其实就是一个一系列skill的呃组合，就是嗯排列组合，所以呃可以理解成为它是呃一套服务于你的这一个。数字人的一个团队，然后大家可以去把框架搭出来。然后你可以挑选自己喜欢的啊投资明星啊。比如说我们里面的话可能是更加偏向海外啊，然后呢你可以自己去挑选自己的呃投资明星。 00:13:16 但是需要满足两个条件，第一的话就是他的语料足够丰富，然后第二的话就是呃，它有一个足够让打动你的一个投资业绩，你觉得啊他历史业绩是非常不错啊。然然后其实这两个工作呢都可以让AI来完成，就是第一先筛，然后啊第二的话再去抽象它的一个呃语料， 00:13:37 学习它的思路。这是第一种呃用法，就是诶啊我用我的Agent去读这篇报告，然后呢我自己手搓一个出来，嗯，其实就是skill的一些排列组合。嗯，但是呢，刚搭出来的话它肯定是不太成熟的，所以后面我们会不断的训练它不断的迭代，然后呃也你可以自己创造出呃让他写各种各样的东西，然后让他不断的反馈，相当于skill，其实它是可以不断的提升的。 00:14:06 然后第二种使用方法呢，就是呃如果是呃跟我们呃合作的就是呃客户的话，然后也可以给我们委派课题啊。因为我们在试的时候我们会发现诶他目前做的一些课题，无论是重仓的报告，然后个股的挖掘还是包括就是产业链的分析啊