星湖科技机构调研纪要

公司星湖生物科技股份有限公司主营产品包括星湖牌食品系列和粤宝牌医药系列，其中医药系列涵盖多种氨基酸和医药中间体，食品系列包括味精和饲料添加剂。公司是广东省高新技术企业，曾获多项国家级和省级荣誉。

核心问题与回答：

1. 碳排放指标与环评： 公司45万吨苏氨酸和味精扩产项目的碳排放配额将由所在地主管部门核算后发放，项目已取得当地生态环境主管部门的环评批复文件。
2. 黑龙江扩产项目与反内卷政策： 黑龙江45万吨氨基酸项目旨在提升高端产品占比和成本优势，公司通过技术创新、精益管理和绿色制造响应国家反内卷政策，避免同质化竞争。
3. 行业供需与国际贸易影响： 氨基酸行业供大于求，2025年中国饲用氨基酸供应量同比增长13.7%。公司通过动态调整出口区域结构、开拓RCEP市场及完善贸易争端预警体系应对国际贸易环境变化。
4. 新产能投产与成本负担： 60万吨玉米深加工项目提升小品种氨基酸产能，45万吨氨基酸项目降低生产成本。新项目投建有利于提升竞争力和市场份额，短期盈利前景需关注市场动态。
5. 业绩波动与扭亏路径： 2025年净利润同比增长3.79%，但2026年第一季度亏损。公司将通过提质、降本、增效改善经营，密切关注市场变化推动业绩修复。
6. PA56凯赛与新能源合作： 尼龙56产品目前无新能源方面合作，公司通过加强基础管理和柔性生产系统提升竞争力。
7. 股价与回购计划： 公司重视投资者回报，2025年拟每10股派息3.8元，累计分红近19亿元。目前暂无回购计划，后续如有安排将依法披露。
8. 产品价格与销售旺季： 公司主营业务收入情况敬请关注定期报告，三季度是否销售旺季需进一步观察。
9. 尼龙56与新疆小品种氨基酸生产进度： 尼龙56项目试产进度有序推进，60万吨玉米深加工项目进入试生产阶段，具体经营情况敬请关注定期报告。