江苏斯迪克新材料科技股份有限公司2025年各业务板块销售收入构成情况如下：光学显示收入70.87亿元（同比增长28%），新能源收入51.99亿元（同比增长10%），微电子收入17.30亿元（同比增长54%），PET薄膜收入22.03亿元（同比增长56%），民用胶带收入45.84亿元（同比下降3%），其他功能胶粘产品收入93.54亿元（同比下降1%），合计收入301.56亿元（同比增长12%）。公司总体销售收入实现稳健攀升，光学显示、微电子、PET薄膜三大国产替代领域均取得较大幅度增长。
公司后续营收持续增长的核心动因包括：前期大规模扩产与基地建设基本收官，产能逐步进入释放爬坡阶段；新产品研发与新客户拓展稳步推进；全球产业格局重构背景下，高端关键材料国产替代成为大势所趋，公司已做好充分技术、产能与客户储备。
2025年主要费用发生情况及后续趋势：折旧摊销44.95亿元（同比增长19%），人工成本39.29亿元（同比增长5%），研发费用（不含人工和折旧）10.79亿元（同比下降10%），财务费用13.15亿元（同比增长24%）。主要费用项目变动原因为重大建设项目影响折旧费用增长，公司持续加大研发创新、技术平台建设等投入推动研发费用及人工成本上升，财务费用因借款费用资本化减少而明显上升。后续折旧费用将趋于稳定，财务费用预计自2026年起趋于平稳，规模效益将逐渐体现。
光学显示板块发展情况：该板块是公司研发投入力度最大、产品附加值最高的核心业务板块之一，市场空间广阔。公司聚焦折叠屏、VR眼镜等新兴光学显示领域，持续深耕布局，带动销售收入实现快速增长。全球产业格局调整后，高端光学显示材料领域的国产替代进程有望进一步加速，公司将持续以技术创新驱动产品高端化迭代升级，优化产品结构，夯实高附加值盈利格局。
PET薄膜业务产品布局、市场地位及高端新品研发量产进展：公司PET薄膜产品分为自用与外销两大板块，外销主打背光模组聚酯基膜，国内市占率约30%，位居国产厂商首位。公司同步加快布局两款高端光学PET基膜：高相位差聚酯光学基膜已开展客户送样测试，抗彩预涂聚酯基膜已实现卷材连续量产，各项性能指标比肩进口产品，正稳步推进终端客户认证。
磁性材料项目核心内容、技术进展与应用价值：“磁性材料的设计合成和改性及精密涂布研究开发”是公司2025年度核心研发项目，聚焦高端磁性功能涂层材料领域。项目已完成全部研发任务，公司已全面掌握磁性颗粒合成-表面改性-精密涂布一体化核心技术，研发覆盖软磁、硬磁及复合磁性涂层等多品类产品。该项目将推动公司切入高端磁性功能材料领域，助力打破海外企业技术垄断，丰富公司高端功能性材料的产品品类，提升行业竞争力，未来可能成为公司新的业绩增长点。
公司布局MLCC离型膜始于2015年，相对其他国内厂商具备显著先发优势。核心竞争优势包括：深耕MLCC制程工艺，前瞻布局产品研发；全产业链一体化布局，核心原料自主可控；高稳定标准化制程，配套百级无尘生产车间；海内外客户同步拓展，认证渠道布局完善。MLCC离型膜已实现规模化商用，成功导入大陆、中国台湾地区头部MLCC制造企业供应链，产品已进入日韩头部MLCC厂商样品测试与性能评估环节。
公司拟投资建设年产12亿平方米高端MLCC离型膜产业化项目，聚焦高端产能释放与产品结构优化。项目新增产能重点布局中高端、超高端MLCC离型膜品类，产品广泛应用于消费电子、高端通信、智能车载、AI服务器等领域。项目完全达产后预计可实现年销售额约23亿元，整体销售净利率可达到20%以上。项目高度契合公司中长期发展战略，能够进一步夯实公司在中高端、超高端MLCC离型膜领域的核心技术与量产能力，稳固行业领先地位。
项目主要面临六大经营风险：市场风险、管理风险、技术风险、政策风险、人才风险、供应链成本风险。公司将持续统筹推进项目建设，后续相关重大进展将及时履行信息披露义务。
