新凤鸣业绩预告速评—0706

公司发布2026年中报业绩预告，预计上半年归母净利润13.8-15亿元，同比增长95%-112%；扣非归母净利润14.5-15.8亿元，同比增长120-139%。其中，2026Q2预计归母净利润10.12-11.32亿元，扣非归母净利润9.45-10.75亿元，环比Q1分别增长191%和100%。

Q2业绩基本符合预期，主要利润来源于4-5月。4-5月长丝价差较高，且存在部分库存收益；6月长丝产销放量、开始去库，但长丝及PTA即期价差虽持续改善，油价下跌导致PX、PTA及长丝库存贬值，且公司或计提部分资产减值损失，单月业绩或环比4-5月下降。

若油价及PX、PTA、长丝价格维持稳定，Q3季度业绩只需考虑长丝与PTA的即期价差。继续看好长丝大厂协同及Q3旺季补库行情：近期长丝价差与PTA价差整体维持高位，6月以来平均吨盈利600-700元；长丝大厂协同稳固，7月继续减产30%；长丝下游订单与开机回升，原料与产成品库存处于历史低位，大规模补库一触即发，后续补库弹性值得期待。

具体单月业绩、计提减值等详细情况，欢迎联系交流。