华泰消费 农业三方数据产能去化加速异常天气催化被动去产

#26Q2三方能繁去化加速、统计局数据披露在即 涌益咨询4-6月环比：-0.11%/-0.85%/-0.91%25Q4-26Q2环比：-0.55%/0.59%/-1.86% 国家统计局25Q4-26Q2环比： -1.8%/-1.4%/预计下周披露 截至26Q1，相对3750万头正常保有量高出3.9% 受台风“美莎克”影响，广西出现历史罕见的大范围持续性强降雨，引发严重洪涝灾害，区域猪场环境明显恶化，栏舍积水、温湿度失衡，疫病传播与死亡风险骤增，或加强产能被动出清。今日收盘后，正邦科技发布公告，公司广西区域控股子公司的部分资产遭受洪水损失，生猪养殖生产受到一定影响，造成的资产损失或超过公司25年净利润的10%。 近期猪价快速反弹，截止7月9日，全国均价11.4元/公斤，较两周前反弹2元/公斤。但行业供需关系仍未完全扭转，当前的涨价也存在补库情绪催化，涨价持续性或有限，当前价格下行业大部分主体依然亏损现金流，行业产能去化预计仍将在下半年延续。但随着仔猪存栏同比压力的边际缓解，行业后续景气回升的趋势明确，猪价最底部的位置或定格在今年4月，且板块PB估值仍处于2%的底部位置，建议关注板块价格与估值底部的布局机会。